Pertarungan Masa Depan Cryptocurrency: Apakah Mata Uang Digital Bank Sentral Bisa Menggulingkan Ekosistem Aset Kripto

Global 130 negara telah masuk pasar: Gelombang CBDC telah menjadi keniscayaan

Dari hanya 35 negara yang mengeksplorasi pada tahun 2020, hingga kini lebih dari 130 negara di seluruh dunia mulai mengadopsi, kecepatan perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC) sangat mencolok. Menurut data dari Atlantic Council, 19 dari negara G20 telah mencapai tahap pengembangan CBDC yang tinggi. Ini bukan sekadar percobaan, melainkan transformasi sistem keuangan.

China, Bahama, Nigeria, dan negara lain telah berada di garis depan; mereka tidak lagi menunggu, melainkan langsung mendorong penerapan praktis mata uang digital. Di balik tren sinkronisasi global ini, tersembunyi apa sebenarnya logika keuangan di baliknya?

Apa sebenarnya CBDC itu? Menyelami inti CBDC

Secara sederhana, CBDC adalah bentuk digital dari mata uang resmi negara—dikeluarkan oleh bank sentral, diakui secara hukum, dan memiliki kekuatan wajib diterima. Tapi, ini jauh lebih dari sekadar “digitalisasi uang”.

CBDC beroperasi menggunakan unit mata uang nasional yang digital atau tokenisasi. Pertanyaannya: apakah CBDC harus berbasis blockchain? Jawabannya: tidak harus. Beberapa negara menggunakan teknologi blockchain, tetapi yang lain memakai buku besar terdistribusi atau metode pencatatan digital lainnya—secara prinsip mirip, tetapi secara teknologi berbeda.

Keunggulan utama CBDC adalah:

• Meningkatkan efisiensi transaksi sekaligus mengurangi biaya pencetakan, penyimpanan, dan peredaran uang tunai
• Melalui infrastruktur digital, menembus batas geografis dan layanan perbankan
• Bank sentral mendapatkan alat kebijakan yang lebih langsung, memungkinkan pengaturan likuiditas secara presisi

Cryptocurrency vs CBDC: Pertarungan ideologi

Sekilas, keduanya adalah aset digital, tetapi secara esensial adalah dua garis paralel.

Perbedaan mendasar dalam struktur kekuasaan

CBDC dikendalikan oleh bank sentral—terpusat, dapat dikontrol, dan diawasi. Cryptocurrency dibangun di atas jaringan desentralisasi, seperti Bitcoin dan Ethereum, yang tidak memerlukan otoritas pusat. Secara teori, aset kripto mewakili otonomi pengguna; CBDC mewakili kontrol negara.

Konfrontasi ini tidak akan pernah harmonis. Nilai keberadaan CBDC adalah “dapat dikelola”, sementara daya tarik cryptocurrency justru berasal dari “tanpa pengelolaan”.

Stabilitas harga: Pertandingan yang cenderung satu arah

Bitcoin saat ini diperdagangkan di harga 89.020 dolar AS, turun 10,51% dalam setahun; Ethereum saat ini di harga 2.980 dolar AS, turun 14,70% dalam setahun. Volatilitas ini adalah takdir aset kripto—permintaan pasar, spekulasi, ekspektasi regulasi… semua ketidakpastian ini mempengaruhi harga.

Sementara itu, CBDC yang mengacu pada mata uang resmi negara secara alami tetap stabil. Ini membuat CBDC lebih cocok untuk pembayaran sehari-hari, tetapi juga berarti kehilangan potensi kenaikan nilai investasi.

Perlombaan antara privasi dan regulasi

Aset kripto mengklaim anonim, tetapi alat analisis blockchain telah membuktikan bahwa ini hanyalah ilusi—alamat transaksi dapat dilacak, identitas pengguna dapat diperkirakan kembali.

Tingkat privasi CBDC berbeda-beda antar negara. Beberapa dirancang menekankan privasi transaksi, sementara yang lain dilengkapi fungsi audit untuk mencegah aktivitas ilegal. Kontrol dan privasi tidak bisa didapatkan sekaligus—ini adalah dilema yang tidak bisa dihindari oleh perancang CBDC.

Peta dunia dari dua kubu besar

Pelopor di kawasan Asia-Pasifik

China memimpin. Digital Renminbi (e-CNY) diluncurkan secara menyeluruh selama Olimpiade Musim Dingin Beijing 2022, menjadi CBDC pertama dari ekonomi utama yang menyebar secara nasional. Ambisi China tidak berhenti di situ—digital Renminbi mulai menguji penggunaan lintas batas, bertujuan membentuk pola pembayaran internasional baru.

India mengambil jalur yang stabil. Bank Sentral India (RBI) memulai uji coba ritel pada Oktober 2022, hingga Juni 2023 sudah ada 1,3 juta pengguna mengunduh dompet digital Rupee, dan 300.000 merchant mendukung pembayaran digital. Menurut rencana, CBDC India akan diluncurkan secara penuh pada akhir 2023.

Eksplorasi hati-hati di Eropa dan Amerika

Federal Reserve meluncurkan FedNow, tetapi fokusnya adalah penyelesaian antar bank, bukan aplikasi ritel untuk masyarakat umum. Eropa masih dalam tahap penelitian dan pengujian, kekhawatiran tentang privasi dan stabilitas keuangan membuat mereka melambat.

Commonwealth Bank dan ANZ Banking Group di Australia sedang mengikuti uji coba eAUD, mengeksplorasi penggunaan CBDC dalam skenario bisnis nyata.

Terobosan di Amerika Latin

Proyek DREX di Brasil menggunakan teknologi buku besar terdistribusi untuk penyelesaian transaksi besar, direncanakan akan sepenuhnya online pada akhir 2024.

Pelopor di Karibia

Bahama’s Sand Dollar menjadi CBDC nasional pertama yang resmi diluncurkan pada Oktober 2020. Setelah mengalami bencana seperti Hurricane Dorian, Sand Dollar membuktikan nilai mata uang digital dalam situasi darurat—ketika sistem keuangan tradisional lumpuh, pembayaran digital tetap bisa berjalan.

Apa arti CBDC bagi sistem perbankan?

Bank sentral dapat langsung menyalurkan uang ke masyarakat melalui CBDC, secara fundamental mengubah struktur dua lapis antara bank sentral dan bank komersial. Penabung mungkin melewati bank komersial dan langsung memegang aset digital dari bank sentral.

Ini berarti:

• Fungsi perantara simpanan bank komersial berkurang
• Bank sentral memperoleh kemampuan kebijakan yang belum pernah ada—dapat mengontrol M0 secara presisi, menyesuaikan suku bunga, dan mengatasi inflasi
• Biaya transaksi sistem perbankan menurun secara signifikan, tetapi margin keuntungan mereka juga tertekan

CBDC vs Stablecoin: Masing-masing punya cara sendiri

Stablecoin (seperti PYUSD dari PayPal) juga mengklaim “stabil”, tetapi penerbitnya adalah perusahaan swasta, bukan bank sentral. Stablecoin mengimbangi volatilitas melalui cadangan aset, tetapi tidak memiliki kemampuan pembayaran tak terbatas seperti bank sentral.

Dalam pasar bearish, stablecoin memberi investor tempat aman untuk berhenti, sementara CBDC menyediakan infrastruktur jaringan pembayaran untuk seluruh masyarakat—kedua memiliki misi yang benar-benar berbeda.

Pertanyaan yang tak akan hilang: Bisakah CBDC membunuh uang tunai?

Jawabannya hampir pasti tidak.

Setidaknya dalam sepuluh tahun ke depan, kesenjangan digital, cakupan jaringan yang belum merata, dan ketergantungan lansia pada uang tunai akan memastikan uang tunai tidak akan hilang sepenuhnya. Selain itu, mereka yang menguasai uang tunai juga menguasai kekuasaan—melepaskan uang tunai berarti melepaskan pertahanan terakhir dari sistem keuangan.

Apakah CBDC akan membunuh cryptocurrency?

Tidak. Alasannya sangat sederhana—tujuan CBDC adalah kontrol dan kemudahan, sedangkan daya tarik cryptocurrency justru karena lawannya terhadap kontrol. Kedua sistem ini secara ideologis sangat berbeda dan tidak bisa saling menggantikan.

Kehadiran CBDC dan cryptocurrency justru menandai diversifikasi sistem keuangan—ada yang menginginkan stabilitas, ada yang menginginkan kebebasan; ada yang percaya pada bank sentral, ada yang menolak perantara. Masa depan keuangan tidak akan tunggal, melainkan ekosistem yang beragam.

Kebenaran tentang era baru mata uang digital

Masa depan keuangan pasti akan digital, tetapi tidak akan tunggal.

CBDC menyediakan infrastruktur tingkat nasional, cryptocurrency menawarkan pilihan otonom tingkat individu, stablecoin menyediakan solusi fleksibel tingkat bisnis, dan uang tunai tradisional tetap menyimpan sentuhan terakhir.

Keempat bentuk ini memiliki batasan, pengguna, dan daya hidup masing-masing. Mereka bukan saling meniadakan, melainkan saling melengkapi.

Sejarah menunjukkan bahwa setiap inovasi keuangan pernah mengalami debat serupa—ketika uang kertas muncul, uang logam tidak hilang; saat cek muncul, uang tunai tetap beredar. Kehadiran CBDC hanyalah langkah lain dalam proses ini.

Masa depan dunia keuangan akan lebih kompleks dan lebih inklusif.