Jangan Terjebak: Mengapa Valuasi Sepenuhnya Dilusi adalah Nilai Pasar yang Sebenarnya

Saat mengevaluasi sebuah proyek kripto, kebanyakan investor terjebak pada kapitalisasi pasar. Tapi inilah kenyataannya—kapitalisasi pasar hanya memberi tahu setengah cerita. Pengubah permainan yang sebenarnya adalah memahami valuasi sepenuhnya terdilusi (FDV), yang mengungkapkan berapa nilai sebuah token sebenarnya saat semua token masuk ke pasar.

Masalah FDV yang Tidak Dibicarakan Siapa-Siapa

Bayangkan sebuah token diperdagangkan di $2 dengan 100 juta token yang beredar tetapi total pasokan terkunci sebanyak 500 juta. Kapitalisasi pasar saat ini terlihat menarik, tetapi valuasi sepenuhnya terdilusi menceritakan kisah yang berbeda. Ketika 400 juta token yang tersisa akhirnya dirilis, pasokan membanjiri pasar. Tekanan harga? Tak terelakkan.

Inilah sebabnya membandingkan proyek hanya berdasarkan kapitalisasi pasar seperti membandingkan harga rumah tanpa memeriksa kerusakan struktural. Anda melewatkan kewajiban tersembunyi.

Rumus di Balik Itu

Berikut rumus sederhananya:

Valuasi Sepenuhnya Terdilusi = Harga Token Saat Ini × Total Pasokan Token

Jika sebuah token diperdagangkan di $2 dan memiliki total pasokan 1 miliar, maka FDV-nya = $2 miliar. Itu jauh berbeda dari kapitalisasi pasar yang dihitung hanya dengan 200 juta token yang beredar ($400 juta).

Kesenjangan antara kedua angka ini? Itu adalah risiko dilusi Anda.

Mengapa Investor Terus Salah Mengerti Ini

FDV vs. Kapitalisasi Pasar: Perbedaan Krusial

• Kapitalisasi Pasar = Hanya menghitung token yang sudah beredar
• Valuasi Sepenuhnya Terdilusi = Menghitung SEMUA token, bahkan yang terkunci atau vested

Proyek secara sengaja memasarkan kapitalisasi pasar mereka yang rendah karena terlihat lebih menarik di atas kertas. Tapi investor cerdas menggali lebih dalam. Sebuah token dengan kapitalisasi pasar $100 juta tetapi FDV $2 miliar sebenarnya mengatakan: “Kami akan mendilusi Anda secara signifikan.” Itu informasi penting.

Cara Menggunakan FDV untuk Keputusan Lebih Baik

1. Bandingkan Apel dengan Apel: Dua proyek dengan tokenomics berbeda? Gunakan FDV untuk menyamakan lapangan dan melihat perbedaan valuasi yang sebenarnya.

2. Kenali Tanda Bahaya Inflasi: Jika FDV 10x lebih tinggi dari kapitalisasi pasar, rilis token di masa depan bisa menghancurkan pergerakan harga. Periksa jadwal vesting.

3. Nilai Dampak Jangka Panjang: Valuasi sepenuhnya terdilusi mengungkapkan apakah harga saat ini mencerminkan ekonomi masa depan yang realistis atau jika Anda sedang melakukan front-running terhadap dump.

4. Rencanakan Titik Masuk: Memahami FDV membantu Anda mengidentifikasi apakah membeli sekarang atau menunggu rilis token dan potensi penemuan harga lebih masuk akal.

Kesimpulan

Valuasi sepenuhnya terdilusi bukan sekadar metrik lain—ini adalah perbedaan antara menemukan permata dan membeli skema. Sebelum berinvestasi, selalu periksa FDV. Ini tidak rumit, tetapi bisa menyelamatkan Anda dari kerugian besar saat gelombang rilis token berikutnya menghantam pasar.