Suku bunga tetap tidak berubah, dan pesta likuiditas pasar kripto belum dimulai sudah dibekukan.

Setelah Federal Reserve selesai menurunkan suku bunga pada bulan Desember, suasana pasar mulai menjadi aneh. Saat aset risiko lain bersorak-sorai, Bitcoin dan mata uang kripto yang selama ini dipuja sebagai "emas digital" justru tertinggal.

Data probabilitas terbaru cukup menunjukkan masalah—kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Januari 2026 telah melonjak ke 84,5%, sementara kemungkinan penurunan suku bunga hanya tersisa 15,5%. Dengan kata lain, angpao penurunan suku bunga yang diharapkan pasar di tahun baru sudah hangus. Dolar AS akan tetap kuat, sementara aset risiko seperti mata uang kripto akan terus mengalami tekanan.

Semua lembaga besar di Wall Street saat ini bersitegang. Goldman Sachs dan Morgan Stanley optimis bahwa akan ada dua kali penurunan suku bunga sebesar total 50 basis poin pada 2026, sementara HSBC dan Standard Chartered berpendapat bahwa tidak akan ada penurunan sama sekali sepanjang tahun, bahkan Macquarie memprediksi akan ada kenaikan suku bunga. Perbedaan ekspektasi yang besar ini menunjukkan betapa tidak pasti prospek ekonomi.

Federal Reserve sendiri juga berbeda pendapat. Ketua Federal Reserve New York, Williams, baru-baru ini menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember telah menempatkan kebijakan moneter dalam posisi yang "cukup menguntungkan", dan tidak terburu-buru untuk menurunkan lagi. Lebih menyakitkan lagi, dalam rapat kebijakan Desember muncul tiga suara menentang—dua ingin mempertahankan suku bunga, satu bahkan ingin langsung menurunkan 50 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak September 2019 muncul tiga suara menentang, menunjukkan adanya keretakan internal Federal Reserve yang sudah sulit disembunyikan.

Inflasi meskipun sedikit mereda, tetap di atas target 2%, dan kondisi pasar tenaga kerja juga sulit dipastikan. Federal Reserve harus menyeimbangkan kedua hal ini, dan tantangannya semakin besar.