Pemerintah Lebanon baru saja meluncurkan skema kompensasi deposit baru—dan ini patut diperhatikan. Penabung besar yang menyimpan lebih dari $100.000 akan menerima obligasi pemerintah sebagai pengganti pembayaran tunai langsung.

Ini artinya apa: ketika sistem perbankan tradisional menghadapi krisis likuiditas, penabung ritel dan institusional sering kali menghadapi pemotongan atau pembekuan aset yang berkepanjangan. Kebijakan Lebanon ini pada dasarnya adalah langkah restrukturisasi utang, mengubah kewajiban bank menjadi kewajiban jangka panjang pemerintah.

Bagi mereka yang mengikuti tren makro dan stabilitas sistem keuangan, ini adalah manajemen krisis yang textbook—mengubah deposito menjadi obligasi secara efektif memperpanjang jadwal pembayaran sementara pemerintah membeli waktu. Ini adalah jenis kebijakan yang Anda lihat selama restrukturisasi utang negara atau upaya rekapitalisasi sektor perbankan.

Langkah ini menimbulkan beberapa pertanyaan menarik bagi pemilik aset: mekanisme asuransi perbankan tradisional jelas memiliki batas, terutama di negara-negara yang menghadapi tantangan ekonomi. Inilah sebabnya mengapa beberapa orang di ruang Web3 berargumen untuk penyimpanan aset alternatif dan kedaulatan keuangan—tanpa risiko counterparty yang terkait dengan neraca keuangan pemerintah tertentu.