#美联储回购协议计划 Dalam beberapa hari terakhir, di tengah kekurangan likuiditas menjelang akhir tahun, harga Bitcoin terjebak dalam kisaran 88.000 hingga 89.000 dolar AS dan berulang kali berfluktuasi. Volume perdagangan tidak besar, volatilitas terbatas, tetapi ini juga berarti bahwa begitu ada dana yang masuk, aksi kenaikan atau penurunan harga bisa sangat tajam. Ethereum dan koin utama lainnya mengikuti pergerakan datar, dana semua sedang menonton, tidak ada yang ingin mengambil inisiatif secara aktif.

Indeks ketakutan pasar masih tinggi dan berada di zona ketakutan ekstrem, kondisi ini sudah berlangsung lebih lama daripada beberapa krisis besar sebelumnya. Singkatnya, investor dalam jangka pendek tidak percaya diri terhadap aset berisiko, semuanya mengambil strategi konservatif, menunggu sinyal yang lebih jelas.

Yang menarik, trader institusional belakangan ini mengalihkan sejumlah besar posisi Bitcoin dan Ethereum ke bursa, yang memicu spekulasi pasar tentang potensi tekanan jual atau aksi lindung nilai. Selain itu, di akhir tahun juga ada opsi kripto besar yang akan kedaluwarsa, yang akan memberikan daya tarik kuat terhadap harga, dalam jangka pendek sulit bagi harga untuk menembus ke arah yang jelas.

Dalam kerangka waktu yang lebih panjang, tahun 2025 secara luas dianggap sebagai titik balik industri kripto. ETF terus berkembang, kerangka regulasi semakin jelas, dan pengelolaan platform perdagangan juga meningkat, perubahan ini menandakan bahwa seluruh industri sedang bertransformasi dari pertumbuhan liar menuju sistematisasi dan institusionalisasi. Penyesuaian kebijakan di akhir tahun, reformasi pengelolaan platform, masuknya dana institusional, dan peristiwa penting lainnya akan berdampak nyata pada struktur jangka panjang pasar.

Dari segi ekosistem, bursa utama mendukung peningkatan dan iterasi protokol DeFi, beberapa protokol lama juga sedang merombak token dan arsitektur mereka untuk persiapan tahun depan. Bahkan saat pasar sedang lesu, jumlah pengguna aktif harian di blockchain tetap tinggi, menunjukkan bahwa kebutuhan nyata untuk penggunaan masih ada. Fokus pasar sedang beralih dari spekulasi harga semata ke penggunaan nyata dan pendapatan di atas rantai.

Selain itu, interaksi antara penambangan kripto dengan energi dan geopolitik juga patut diperhatikan. Penambangan Bitcoin sudah dipandang sebagai industri yang memiliki makna strategis, diskusi semacam ini termasuk dalam isu struktural jangka menengah hingga panjang, pengaruh langsung terhadap harga dalam jangka pendek terbatas, tetapi memiliki makna besar dalam pandangan jangka panjang.