Cerita tahun 2026 baru saja mulai menjadi menarik.

Fenomena saat ini sangat jelas—protokol yang tanpa dasar dan tanpa logika sedang kehilangan daya tariknya. Putaran pendanaan semakin menyusut, dan lembaga investasi menjadi lebih pemilih.

Perubahan sejati ada di sini: VC tidak lagi melakukan investasi secara sembarangan. Mereka mulai memusatkan kekuatan mereka pada beberapa protokol yang benar-benar mereka anggap potensial. Dana menjadi lebih sedikit, tetapi jumlah dana per transaksi dan intensitas taruhan justru meningkat dua kali lipat. Apa artinya ini? Ambang batas pendanaan meningkat, tetapi proyek yang berhasil mendapatkan dukungan kini berada dalam posisi yang belum pernah terjadi sebelumnya.