Analisis: Opsi Bitcoin Senilai $23,8 Miliar Akan Berakhir Pada Desember

AI Ringkasan
Menurut ChainCatcher, analis data on-chain Murphy melaporkan bahwa opsi Bitcoin dengan nilai nominal sekitar $23,8 miliar akan berakhir pada 26 Desember. Ini mencakup opsi kuartalan, opsi tahunan, dan sejumlah besar produk terstruktur. Pengakhiran ini diharapkan akan menyebabkan 'penyaringan dan penyesuaian ulang risiko yang terkonsentrasi' di pasar derivatif BTC menjelang akhir tahun. Meskipun harga mungkin secara struktural terbatas sebelum berakhir, ketidakpastian kemungkinan akan meningkat setelahnya.
Data menunjukkan bahwa ada akumulasi besar minat terbuka (OI) di dekat harga spot BTC saat ini di dua posisi kunci: opsi put di $85.000 dengan 14.674 BTC dan opsi call di $100.000 dengan 18.116 BTC. Aktivitas ini tidak khas dari investor ritel tetapi lebih kepada dana berskala besar dan jangka panjang, kemungkinan termasuk posisi lindung nilai ETF, perusahaan treasury BTC, dan kantor keluarga besar yang memegang jumlah BTC yang signifikan.
Opsi put di harga strike $85.000 mencerminkan permintaan kuat untuk lindung risiko downside di level ini, dengan pembeli yang mengambil inisiatif. Demikian pula, akumulasi besar minat terbuka call di harga strike $100.000 tidak selalu menunjukkan optimisme pasar tetapi lebih menunjukkan bahwa dana jangka panjang bersedia mengorbankan potensi kenaikan di luar level ini sebagai gantinya untuk arus kas saat ini dan risiko yang terkendali.
Dengan membeli put yang lebih rendah dan menjual call yang lebih tinggi, distribusi pengembalian BTC dipadatkan ke dalam rentang yang dapat dikelola. Dengan minat terbuka yang sudah sangat berkembang, koridor opsi antara $85.000 dan $100.000 ini diperkirakan akan memberi pengaruh struktural terhadap harga BTC, menciptakan 'penekanan implisit di atas, buffer pasif di bawah, dan fluktuasi dalam rentang tengah' sebelum 26 Desember.