Tiga kecelakaan, tiga mania. Polanya terulang, tapi pelajarannya? Masih belajar itu.

Menyaksikan gelembung dot-com mengembang dan meletus. Melihat kartu yang didukung oleh perumahan 2008 jatuh. Sekarang kita sedang menaiki gelombang AI—meskipun apakah itu kecemerlangan atau putaran lain dari euforia yang tidak rasional masih menjadi perdebatan.

Apa yang menarik bagi saya bukan hanya bagaimana pasar mengejar hal besar berikutnya. Ini adalah seberapa cepat kita melupakan bencana terakhir. Aset yang berbeda, psikologi yang sama. Narasi bergeser—saham teknologi, derivatif hipotek, pembelajaran mesin—tetapi dorongan manusia untuk terlibat dalam apa yang sedang tren? Itu tetap konstan.

Setiap siklus membawa pemain baru yang yakin "kali ini berbeda." Terkadang mereka benar tentang teknologi. Biasanya salah tentang waktu. Keterampilan sebenarnya bukan memprediksi puncak—tetapi bertahan cukup lama untuk bermain di putaran berikutnya.

Keuangan tidak terulang, tetapi pasti memiliki irama. Dan iramanya terus berlanjut.