[LONG] Penarikan kripto bukanlah koreksi; ini adalah titik belok naratif. $BTC menyentuh $94,4K setelah mencapai puncak di $126K pada bulan Oktober. $ETH telah menembus dukungan $3,100 dan dapat menguji $2,900 segera. Reset ini penting.

Apa yang terjadi: Ini bukan sekadar akhir dari fantasi stimulus Fed. Ini adalah pembersihan leverage. Cascade likuidasi ~$1,3B pada akhir Oktober memicu penjualan refleksif dan menghapus posisi yang lemah. Setelah pemain yang terlalu terlever keluar di sekitar level ini, penemuan harga dapat berlangsung dengan bersih. $BTC.D di ~59,4% menunjukkan konsolidasi modal sementara posisi disetel ulang.
Mengapa ini penting: Narasi lama (pemotongan suku bunga = crypto moon) sudah mati. Yang baru sedang terbentuk sekarang: hasil staking yang nyata, $BTC dalam alokasi kas, stablecoin sebagai infrastruktur penyelesaian. Ini tidak membutuhkan dukungan Fed, mereka dibangun di atas adopsi.
Kasus Bull, Permainan Infleksi:
Jika dukungan bertahan di sekitar $BTC ~$90K-$94K dan $ETH ~$2,8k dan akumulasi paus meningkat, narasi berubah menjadi "makro tidak lagi menggerakkan crypto, adopsi yang melakukannya". Penjagaan institusi dan staking mengungkapkan permintaan infrastruktur yang nyata. Target: $BTC ~$130K-$145K pada Q1 2026 berdasarkan fundamental, bukan spekulasi.
Kasus Bear, Lebih Sulit Dari Yang Diharapkan:
Mikro memburuk. Guncangan geopolitik atau keuangan memicu deleveraging yang luas. Ritel tetap keluar ( banyak yang terjual $BTC ~110K dan tidak akan masuk kembali sampai ~$150K). Hasil staking menyusut, narasi terhenti. $BTC menggiling ~$88K-$105K dengan penurunan ke bawah 70-an selama 18-24 bulan.
Jika metrik menguat sementara harga membangun kembali dari ~$94K, kasus bullish terkunci. Jika mereka terhenti, probabilitas bearish meningkat.
Pemeriksaan kenyataan: Pasar tidak mengubah narasi dengan rapi. Apa yang Anda lihat adalah penyesuaian probabilistik. Skenario bullish maju jika posisi bersih dan narasi infrastruktur bertahan. Namun, risikonya nyata jika guncangan makro mendominasi atau adopsi terhenti.
Penarikan ini adalah pasar yang bertanya: Apakah infrastruktur ini nyata, atau hanya teater? Sekitar ~90 hari ke depan menentukan apakah ini adalah titik belok atau hanya siklus lain dalam rezim lama.
Pandangan saya? Zaman telah berubah dan inilah cara saya melihat segalanya $BTC:
$BTC