Angka-angka baru menggambarkan gambaran yang suram.

Kerentanan rumah tangga AS? Pelonggaran kredit Fed hanya menyembunyikan gejala. Anggap saja seperti mengonsumsi aspirin sambil mengabaikan patah tulang di bawahnya.

Alat moneter dapat mengurangi rasa sakit—melonggarkan kredit, membanjiri likuiditas. Namun, mereka tidak memperbaiki apa yang rusak di fondasi. Masalah sebenarnya lebih dalam: kerusakan struktural yang menggerogoti ketahanan ekonomi.

Pemotongan suku bunga tidak akan membangun kembali fundamental yang runtuh. Suntikan likuiditas tidak akan membalikkan puluhan tahun erosi sistemik. Kami mengobati demam sementara infeksi menyebar.

Diagnosisnya jelas. Penurunan sistemik bukanlah bug—ini adalah fitur sekarang.