🟠 PBOC diam-diam kembali melakukan QE

📍Setelah 15 tahun tertinggal, neraca PBOC (6.618 triliun USD) kini telah sedikit melampaui Fed (6.623 triliun USD). China telah menjadi sangat kaya dengan cepat, bahkan ketika neraca Fed menyusut karena 3 tahun QT.

📍 Dalam laporan kebijakan kuartal ketiga, PBOC menekankan "mempertahankan kondisi keuangan yang longgar, memastikan likuiditas yang melimpah."
PBoC sedang menjaga likuiditas sangat longgar tetapi tidak menyebutnya sebagai QE. Likuiditas secara diam-diam disuntikkan ke pasar melalui reverse repo, refinancing MLF, dan "paket kredit khusus" untuk inovasi teknologi.
Sementara Fed melakukan QT, PBOC justru menjadi pemasok likuiditas terakhir – sekaligus menyelamatkan sistem perbankan, melawan penurunan kredit, dan melindungi nilai tukar. PBOC kini memiliki neraca besar setara dengan Fed, dan arah pergerakannya sedang naik.

📍 Mengapa ini adalah QE dan bukan pelonggaran sementara:
- Kecepatan perluasan neraca setara dengan tahap QE Fed 2010–2012.
- Struktur aset PBOC berubah secara signifikan: Membeli TPCP, meningkatkan kredit tidak langsung melalui bank kebijakan.
- Sinyal suku bunga tetap sama tetapi likuiditas diperluas dengan kuat.
PBOC sedang melonggarkan melalui neraca - ciri khas dari QE.

📍Sepertinya Beijing sangat ambisius untuk siklus ekonomi 5 tahun berikutnya (Rencana 5 tahun ke-15 2026-2030) baru saja diumumkan dalam Konferensi Tengah ke-4 tiga minggu yang lalu. Dan memperluas neraca hanya merupakan langkah awal untuk itu.