Belakangan ini, pergerakan dana ETF Ethereum cukup menarik.

Selama 6 hari berturut-turut terjadi arus keluar bersih, total menguap lebih dari 500 juta dolar AS, suasana pasar hampir kehilangan semangat. Tapi kemarin tiba-tiba berbalik—ada arus masuk bersih sebesar 12,509,9 ribu dolar AS, dan BlackRock sendiri menyerap sekitar 8 juta dolar.

Perubahan ini sebenarnya cukup penting. Bukan soal angka 12,5 juta dolar yang luar biasa, tapi lebih kepada "arahnya berubah".

Bayangkan saja, beberapa hari sebelumnya, arus keluar harian tertinggi bisa mencapai 119 juta dolar, menunjukkan kepanikan yang sangat besar. Saat kondisi seperti ini, institusi besar justru masuk kembali, jelas sedang menguji posisi dasar pasar. Masih ingat analisis di akhir Oktober lalu yang menyebutkan: "Dana ETF yang berhenti jatuh akan menjadi indikator awal rebound ETH"—sekarang logika itu mulai terbukti.

Dari sudut pandang permainan, institusi tidak akan sembarangan membeli. Setelah arus keluar terus-menerus, tiba-tiba ada arus masuk bersih, itu bisa berarti sinyal pemulihan valuasi, atau mereka sudah mulai menyiapkan katalis tertentu. Jika dikaitkan dengan posisi valuasi ETH relatif terhadap BTC saat ini, potensi rebound jangka pendek bisa lebih besar.

Tapi, kembali lagi, data harian tidak bisa dijadikan satu-satunya indikator. Konfirmasi pembalikan yang sesungguhnya harus dilihat dari keberlanjutan arus masuk dalam beberapa hari ke depan, serta aktivitas di jaringan yang harus mengikuti. Saat ini, yang paling ditakutkan adalah trader ritel melihat sedikit tanda perbaikan lalu ikut membeli tinggi-tinggi, atau institusi hanya melakukan pembelian sementara lalu kembali mengurangi posisi.

Operasi ini, pengamatan lebih penting daripada partisipasi aktif. Menunggu tren yang lebih jelas sebelum bertindak tidak akan terlambat.