Pasar uang semalam akhirnya tenang setelah kekacauan akhir bulan yang kita lihat minggu lalu.

Inilah yang terjadi: fasilitas repo berdiri Fed? Sepi. Tidak ada penggunaan selama dua hari berturut-turut sekarang. Itu biasanya merupakan tanda baik – berarti bank tidak lagi berjuang untuk likuiditas darurat.

Tingkat repo telah merangkak kembali ke dalam koridor target Fed untuk dana federal. Kita berbicara tentang rentang normal di sini, bukan zona lonjakan yang kita khawatirkan selama pengetatan akhir bulan itu.

Pada dasarnya, stres pendanaan yang membuat para trader cemas telah hilang. Pasar berfungsi seperti seharusnya lagi, dengan biaya pinjaman kembali sesuai dengan yang diinginkan oleh pembuat kebijakan. Ini hanya pengingat bahwa akhir bulan bisa menjadi aneh dengan batasan neraca, tetapi hal-hal cenderung kembali normal dengan cepat setelah kalender dibalik.