Para Pemenang Tersembunyi di Musim Dingin Kripto: Bagaimana $700M Mengalir ke Profesional Hukum

Sementara investor ritel menderita kerugian akibat jatuhnya crypto tahun lalu, kelompok yang sama sekali berbeda sedang meraup keuntungan. Dokumen pengadilan mengungkapkan bahwa pengacara, akuntan, dan konsultan kebangkrutan mengantongi sekitar $700 juta dalam biaya dari lima kebangkrutan perusahaan cryptocurrency besar.

Polanya mencolok: saat perusahaan kripto besar menghadapi proses kebangkrutan, estate kebangkrutan membengkak dalam ukuran, memicu struktur biaya yang sesuai. Para profesional ini—baik pengacara restrukturisasi maupun akuntan forensik—secara efektif telah menjadi penerima manfaat terbesar dari krisis sektor ini.

Mengapa Ini Penting

Skala: $700 juta mewakili sekitar apa yang banyak dana kripto hilang pada 2022-2023. Alih-alih kembali kepada pengguna atau investor yang terdampak, modal signifikan diserap oleh profesional restrukturisasi.

Tren: Para ahli hukum memperkirakan biaya ini akan semakin meningkat seiring dengan semakin banyaknya kebangkrutan yang melalui sistem pengadilan. Beberapa perkiraan menunjukkan totalnya bisa melebihi $1 miliar sebelum semua kasus ditutup.

Pemeriksaan Realitas: Ini bukan berarti korupsi—hukum kebangkrutan sering memerlukan layanan profesional yang luas. Tetapi ini menyoroti bagaimana krisis menciptakan pemenang yang asimetris: mereka yang memiliki infrastruktur institusi yang ada (firma hukum, firma akuntansi) mendapatkan manfaat yang tidak proporsional dari keruntuhan pasar, sementara investor biasa menanggung kerugian.

Apa Selanjutnya

Seiring semakin banyak kasus yang berjalan melalui pengadilan pada 2024-2025, harapkan:

• Pengungkapan biaya lebih lanjut yang mengungkapkan biaya sebenarnya dari kebangkrutan crypto
• Potensi pengawasan regulasi terhadap struktur biaya kebangkrutan
• Perdebatan yang berkembang tentang apakah biaya ini harus dibatasi dalam kebangkrutan khusus kripto

Ironinya sangat tajam: dalam industri yang dibangun untuk menghapus perantara, perantara tidak pernah lebih menguntungkan.