Penjelasan Rasio P/E: Apa yang Sebenarnya Perlu Anda Ketahui

Jika Anda pernah menggulir pilihan saham atau mendengar trader berbicara tentang valuasi, Anda mungkin pernah mendengar istilah “rasio P/E.” Tapi apa artinya sebenarnya, dan yang lebih penting—apakah Anda harus peduli?

Versi Sederhana

Pikirkan rasio P/E sebagai menjawab satu pertanyaan: Berapa banyak yang bersedia dibayar investor untuk setiap dolar keuntungan yang dihasilkan perusahaan?

Rumus: P/E = Harga Saham ÷ Laba Per Saham (EPS)

Itu saja. Jika sebuah saham diperdagangkan pada $100 dan menghasilkan $10 per saham setiap tahun, P/E-nya adalah 10x. Investor membayar $10 untuk setiap $1 dari pendapatan tahunan.

Mengapa Ini Penting

P/E Tinggi (katakan, 30x+): Investor mengharapkan pertumbuhan masa depan yang masif. Mereka bertaruh pada perusahaan untuk memberikan hasil. Pikirkan startup teknologi besar.

Rendah P/E (katakan, di bawah 10x): Entah saham itu adalah tawaran yang bagus, atau perusahaan sedang berjuang. Tidak ada di tengah.

Masalahnya? Konteks adalah segalanya. P/E sebesar 50x mungkin normal untuk perusahaan SaaS yang tumbuh cepat tetapi akan sangat gila untuk perusahaan utilitas.

Berbagai Rasa

• Trailing P/E: Berdasarkan 12 bulan terakhir dari pendapatan aktual. Data nyata, tanpa tebak-tebakan.
• Forward P/E: Analis memprediksi pendapatan tahun depan. Optimis secara default.
• Rasio PEG: P/E dibagi dengan tingkat pertumbuhan. Lebih baik untuk membandingkan perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan tinggi.

Mengapa Trader Menggunakannya

1. Penyaringan cepat: Temukan saham yang mungkin undervalued dengan cepat
2. Perbandingan sektor: Bandingkan perusahaan dalam industri yang sama (apel ke apel)
3. Tren sejarah: Lihat apakah pandangan pasar terhadap sebuah perusahaan telah berubah

Masalah Besar

• Tidak berlaku untuk perusahaan yang tidak menguntungkan — sebagian besar startup pra-revenue, banyak crypto
• Dapat dimanipulasi — perusahaan dapat memainkan permainan akuntansi untuk terlihat lebih baik
• Mengabaikan utang, arus kas, dan kesehatan neraca — saham yang “murah” mungkin sedang dalam masalah
• Industri yang berbeda, norma yang berbeda — Teknologi secara alami memiliki P/E yang lebih tinggi dibandingkan utilitas

Apa itu Crypto?

Jawaban singkat: P/E tidak berlaku untuk sebagian besar cryptocurrency.

Mengapa? Bitcoin tidak melaporkan pendapatan. Begitu juga Ethereum dalam arti tradisional. Mereka bukan perusahaan dengan laporan laba rugi.

Pengecualian: Beberapa protokol DeFi memang menghasilkan pendapatan (biaya), jadi para trader sedang bereksperimen dengan metrik mirip P/E. Namun, ini masih awal dan belum standar.

Garis Bawah

P/E adalah titik awal yang berguna, bukan keseluruhan cerita. Gunakan untuk menyaring saham-saham menarik, tetapi selalu gali lebih dalam ke fundamental, tingkat pertumbuhan, dan konteks industri. P/E yang rendah bisa menjadi jebakan jika perusahaan sedang mengalami kemerosotan. P/E yang tinggi bisa dibenarkan jika pertumbuhannya benar-benar ada.

TLDR: P/E memberi tahu Anda apa yang dipikirkan orang banyak tentang nilai satu dolar keuntungan. Uang pintar menggunakannya dengan alat lainnya.