Bitcoin terjepit? Makalah Profesor Duke mengenai titik sakit

Question

Pertengahan Oktober, sebuah makalah oleh Profesor Campbell dari Duke University di Amerika Serikat menggemparkan Komunitas Chain—intinya adalah: $6 miliar+ waktu yang cukup, ada negara yang dapat mengambil alih jaringan Bitcoin.

Kedengarannya seperti ramalan buruk? Tapi jika dipikirkan lebih dalam, itu memang membuat hati terasa berat.

Masalah terletak pada kebijakan baru Trump

Kebijakan yang didorong oleh Trump mengikat aset kripto dan utang AS secara langsung, terdengar seperti pengendalian risiko, namun sebenarnya mengikat dua pasar pada satu tali. Dahulu masing-masing bermain sendiri, kini menjadi komunitas kepentingan bersama — ini adalah pedang bermata dua.

Kebenaran Stablecoin

Stabilitas stablecoin tidak hanya karena terikat pada dolar AS, tetapi juga karena di belakangnya terletak ratusan miliar obligasi pemerintah jangka pendek AS. Mekanisme ini terlihat solid, tetapi sebenarnya menyimpan risiko: selama stablecoin terkena dampak, obligasi AS di belakangnya juga harus dijual.

Apakah serangan 51% benar-benar mungkin terjadi?

Komunitas teknologi selalu berpikir bahwa biaya ini terlalu tinggi dan kesulitan terlalu besar, bahkan jika diserang, masih bisa dihard fork dalam beberapa hari untuk mengatasinya. Namun, Campbell menunjukkan celah sebenarnya: semua ini dibangun di atas dasar komunikasi global yang lancar dan pencapaian konsensus yang cepat.

Jika situasi internasional memburuk dan informasi di berbagai komunitas terputus, tim pemadam kebakaran sekuat apapun tidak akan dapat mengatasinya.

Siapa yang memiliki kemampuan untuk melakukan ini

Ini bukan permainan yang bisa dimainkan oleh hacker biasa. Hanya negara-negara yang terpaksa terpojok dalam konflik geopolitik yang memiliki kekuatan dan motivasi seperti ini.

Sebagai contoh Rusia: biaya energi yang rendah, sumber daya mineral yang melimpah, dan selama bertahun-tahun terus membangun tambang, dasar daya komputasinya tidak kecil. Jika terpaksa terdesak, Bitcoin sepenuhnya mungkin menjadi “senjata tidak konvensional” dalam perang finansialnya.

Sekali serangan berhasil:

Harga Bitcoin anjlok tajam
Kepercayaan pasar tiba-tiba runtuh
Ketakutan menyebar ke stablecoin
Obligasi AS dijual secara besar-besaran
Seluruh pasar obligasi AS dan pasar kripto terjebak dalam gejolak

Reaksi berantai bukan hanya masalah aset digital.

Kesimpulan

Trump mengikat aset yang secara alami tanpa batas, terdesentralisasi, dengan kredit kedaulatan AS, sekarang tampak lebih banyak kerugian daripada keuntungan. Semakin tegang dunia, semakin jelas kelemahan sistem ini.