Baru-baru ini, perusahaan manajemen aset 21Shares mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 untuk ETF Spot Hyperliquid ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Tindakan ini menandai peluncuran produk ETF pertama untuk jalur pertukaran derivatif desentralisasi di Wall Street, mencerminkan pengakuan investor institusi terhadap nilai token infrastruktur keuangan on-chain yang telah mencapai tingkat baru.

Harga pasar saat ini untuk token asli HYPE di platform Hyperliquid adalah 48 dolar, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 4,8 miliar dolar. Namun, para ahli industri percaya bahwa penilaian ini mungkin sangat meremehkan nilai dan potensi sebenarnya dari platform ini.

Menurut dokumen pendaftaran, ETF ini akan melacak kinerja harga HYPE dan hasil staking-nya. Coinbase Custody dan BitGo Trust akan bertindak sebagai kustodian, memberikan jaminan keamanan aset bagi para investor.

Sebagai platform perdagangan kontrak berkelanjutan on-chain terkemuka, Hyperliquid mencatat volume perdagangan harian rata-rata lebih dari 12 miliar USD di bulan Oktober, dengan kontrak terbuka stabil di atas 6,8 miliar USD. Platform ini menggunakan model buku pesanan on-chain dan pembuat pasar otomatis (AMM) yang inovatif, dengan latensi pencocokan pesanan kurang dari 20 milidetik, pengalaman pengguna hampir setara dengan pertukaran terpusat tradisional.

Desain model ekonomi Token HYPE juga cukup menarik. Sebagian dari biaya transaksi digunakan untuk pembelian kembali di pasar dan penghancuran, sementara sebagian lainnya dialokasikan kepada para staker. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan (APY) dari staking Token HYPE sekitar 12% hingga 15%. Seiring dengan pertumbuhan volume perdagangan di platform, model ini mungkin akan menghasilkan tekanan deflasi yang berkelanjutan dan distribusi pendapatan yang stabil.

Dalam kondisi pasar cryptocurrency saat ini, mekanisme penangkapan nilai tiga kali lipat yang unik dari platform Hyperliquid — ada pendapatan, ada penghancuran, ada dividen, sangat berharga. Mekanisme ini tidak hanya dapat memberikan sumber pendapatan yang beragam bagi pemegang Token, tetapi juga membantu menjaga stabilitas nilai Token dalam jangka panjang.

Seiring dengan meningkatnya minat investor institusional terhadap bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), prospek pengembangan platform Hyperliquid patut mendapat perhatian. Namun, investor harus dengan hati-hati mengevaluasi risiko saat mempertimbangkan untuk berpartisipasi, dan memantau perubahan lingkungan regulasi dengan cermat.