#美联储降息展望 Pasar keuangan global memusatkan perhatian pada keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan diumumkan malam ini pukul 2 dini hari, yang pentingnya tidak perlu diragukan lagi. Fokus pasar saat ini telah beralih dari apakah akan menurunkan suku bunga menjadi frekuensi penurunan suku bunga—menurut data terbaru dari CME, pasar telah meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober menjadi 99,4%, hampir dipastikan.

Harapan ini didukung oleh data yang cukup: Indeks Harga Konsumen (IHK) di AS meningkat 3,0% year-on-year pada bulan September, lebih rendah dari ekspektasi pasar, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk penyesuaian kebijakan moneter; sementara data pekerjaan ADP menunjukkan penurunan jumlah pekerja sebesar 32.000, dan Ketua Federal Reserve Powell juga mengakui bahwa pasar tenaga kerja "terus mendingin", kondisi pekerjaan telah menjadi faktor utama yang mendorong pemotongan suku bunga. Perlu dicatat bahwa investor telah mulai bertaruh pada beberapa pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun, data menunjukkan bahwa hingga Desember, probabilitas kumulatif pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin telah mencapai 91,3%, yang berarti pasar memperkirakan bahwa pertemuan Desember akan kembali menurunkan 25 basis poin.

Namun, permainan pasar yang sebenarnya akan berlangsung pada konferensi pers Powell. Terdapat perbedaan pendapat yang jelas di dalam Federal Reserve: beberapa pejabat seperti Milan mendukung pengurangan suku bunga yang lebih agresif, sementara tujuh pejabat lainnya menentang kebijakan pelonggaran lebih lanjut, dan kontradiksi antara keberlanjutan inflasi dan kelemahan pasar kerja belum terpecahkan. Dalam jangka panjang, masa jabatan Powell yang akan berakhir pada 2026, pengaruh politik Gedung Putih terhadap independensi kebijakan Federal Reserve merupakan ancaman potensial.

Pasar keuangan telah bereaksi lebih awal terhadap ekspektasi penurunan suku bunga: Indeks S&P 500 mendekati level 6900 poin, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun jatuh di bawah level psikologis 4%, dan nilai tukar yuan juga diharapkan mendapatkan manfaat. Namun, investor harus waspada terhadap risiko pasar "beli ekspektasi jual fakta" - harga saat ini sudah mencerminkan ekspektasi dua kali penurunan suku bunga, jika Powell mengeluarkan sinyal hawkish dalam pidatonya, berbagai aset mungkin menghadapi penyesuaian yang signifikan. Keputusan malam ini pasti akan menjadi titik referensi kunci untuk menetapkan jalur penurunan suku bunga di masa depan bagi pasar global.