Mengapa Ethereum adalah aset deflasi?

Ethereum, jaringan blockchain terdistribusi dan sumber terbuka yang banyak dibicarakan, telah berkembang menjadi sesuatu yang tidak banyak orang harapkan: sebuah aset deflasi. Izinkan saya menjelaskan perspektif saya tentang fenomena ini.

Apa itu cryptocurrency deflasi?

Di universitas, saya diajarkan bahwa semuanya berkaitan dengan penawaran dan permintaan. Ketika penawaran suatu aset menurun atau stagnan sementara permintaan meningkat, nilainya akan naik. Begitu pula cara kerja cryptocurrency deflasi: nilainya naik karena jumlah koin yang beredar berkurang. Terdengar menarik, bukan? Tapi hati-hati, tidak semua kripto dirancang seperti itu.

Bitcoin, misalnya, tidak akan sepenuhnya deflasi sampai mencapai batas 21 juta. Dan Ethereum, tokoh utama kita, tidak menjadi deflasi sampai “penggabungan” terkenalnya pada September 2022.

Ethereum vs. cryptocurrency deflasi lainnya

Pembuat token merancang mekanisme ekonomi mereka sejak awal. Bitcoin lahir dengan pasokan terbatas berdasarkan keputusan penciptanya. Sebaliknya, Ethereum awalnya inflasi, tumbuh sekitar 4,5% setiap tahun. Namun, setelah “penggabungan” dan beralih ke Bukti Kepemilikan, Ethereum menjadi tidak inflasi berkat mekanisme pembakaran.

Protokol EIP-1559 mengubah ekonomi Ethereum dengan membakar sebagian dari setiap biaya gas. Beberapa ahli bahkan berpendapat bahwa Ethereum lebih deflasi daripada Bitcoin. Betapa ironisnya!

Apakah Ethereum sekarang lebih menarik?

Berinvestasi dalam cryptocurrency deflasi bisa menguntungkan, tetapi kelangkaan saja tidak menjamin investasi yang baik. Meskipun banyak yang menghargai deflasi karena membatasi penawaran (seperti yang kita lihat pada NFT di mana kelangkaan menentukan harga), Ethereum membutuhkan lebih dari sekadar kelangkaan untuk berhasil.

Yang benar-benar membuat Ethereum berharga adalah ekosistemnya. Sebuah blockchain tanpa penggunaan tidak akan mencapai prestasi ekonomi ini. Ia membutuhkan pengembang yang menciptakan aplikasi dan pengguna yang menggunakannya. Efek jaringan inilah yang benar-benar mendorong kontraksi dan daya tariknya.

Pengendalian inflasi di Ethereum

Sementara Federal Reserve mengendalikan inflasi di AS melalui suku bunga dan pencetakan uang, di Web3 kebijakan moneter ditentukan oleh komunitas melalui tata kelola desentralisasi.

Mekanisme pembakaran terintegrasi dalam tokenomics. DAO memainkan peran penting dengan mengusulkan dan menerapkan perubahan yang kemudian diintegrasikan sebagai aturan dalam kontrak pintar.

Desentralisasi sangat penting untuk sistem ekonomi yang berkelanjutan, tidak dikendalikan oleh pendiri, investor, atau paus. Ethereum menunjukkan bagaimana penawaran dan permintaan dapat disesuaikan untuk mencapai deflasi melalui keputusan kolektif.

Menurut saya, transformasi Ethereum ini merupakan salah satu eksperimen ekonomi paling menarik di zaman kita, meskipun hanya masa depan yang akan menentukan apakah model deflasi ini akan bertahan dalam ekosistem kripto.