Terra Luna: Kebangkitan dan Kejatuhan Ruang Bawah Tanah yang Ingin Mengubah Dunia

Terra. Dahulu bintang di dunia kripto, sekarang menjadi cerita peringatan bagi semua orang. Ketika saya pertama kali mendengar tentang proyek ini, saya terpesona oleh ambisinya. Stablecoin algoritmik tanpa jaminan tradisional? Itu terdengar seperti revolusi yang bisa membawa cryptocurrency benar-benar ke dalam kehidupan sehari-hari!

Dan untuk sesaat, tampaknya itu benar-benar berhasil. LUNA melambung ke 10 besar cryptocurrency, dengan nilai lebih dari 119 dolar. Wow! Siapa yang tidak menyesal karena tidak naik ke ombak ini tepat waktu?

Apa sebenarnya Terra itu?

Terra mewakili upaya untuk memecahkan masalah terbesar cryptocurrency – volatilitasnya. Alih-alih dukungan dolar klasik di bank, (ako dilakukan oleh yang terpusat špekulanti) menggunakan sistem dua token yang cerdik:

1. Stablecoin (UST, KRT, dll.) yang terikat pada mata uang fiat
2. LUNA sebagai mitra variabel yang menyerap semua fluktuasi harga

Dalam praktiknya, ini berarti bahwa ketika permintaan akan stablecoin meningkat, LUNA dibakar, sehingga pasokannya berkurang dan harganya meningkat. Ketika permintaan menurun, token Terra dibakar untuk mencetak LUNA.

Anda selalu bisa menukar LUNA senilai 1 dolar menjadi 1 UST. Itulah "keajaiban algoritmik" - tidak ada cadangan, hanya matematika dan insentif pasar!

Mengapa saya begitu percaya pada itu

Do Kwon, salah satu pendiri proyek, memiliki visi. Mungkin terlalu ambisius, tetapi siapa yang akan menyalahkannya? Kemitraan dengan 10 negara, 45 juta pengguna, bahkan kontrak $38 juta dengan tim Washington Nationals!

Popularitas protokol Anchor, yang menawarkan imbal hasil gila 19,45% pada simpanan UST, menarik investor seperti madu bagi lebah. Tampaknya, Terra benar-benar dapat melakukan apa yang dijanjikannya – menghubungkan keuangan terdesentralisasi dengan pembayaran biasa.

Mari kita akui, bahwa dinosaurus terpusat seperti USDT dan USDC dengan cadangan fiat dan pembatasan regulasi mereka terlihat seperti raksasa purba di samping solusi elegan Terra.

Bagaimana semuanya terbakar

Tapi kemudian datang Mei 2022... Saya tidak akan pernah melupakan perasaan itu ketika saya membuka grafik dan melihat UST jatuh di bawah nilai dolarnya. Pertama ke $0,98, lalu $0,95, $0,90... dan kemudian jatuh bebas.

Mekanisme berfungsi persis seperti yang dirancang – membakar UST dan mencetak token LUNA baru dalam upaya untuk memulihkan ikatan. Namun hasilnya adalah hiperinflasi yang membanjiri pasar LUNA. Dari harga 119 USD menjadi hampir nol dalam beberapa hari! Kami kehilangan hampir 45 miliar dolar!

Bahkan cadangan Bitcoin senilai 2,4 miliar dolar yang dihimpun oleh Luna Foundation Guard sebagai upaya terakhir tidak dapat menghentikan spiral mematikan ini.

Di mana semua model matematika itu? Di mana logika algoritmik yang "tak salah" gagal?

Terra Hari Ini – Kehidupan Setelah Kematian

Hari ini kami memiliki dua versi proyek ini:

• Terra Classic (LUNC) – rantai asli dengan pengelolaan komunitas
• Terra 2.0 – upaya baru dengan distribusi token baru

LUNC telah memperkenalkan mekanisme pembakaran pada semua transaksi dengan tujuan mengurangi jumlah besar token yang dibuat selama kolaps. Komunitas berusaha menyelamatkan proyek ini, tetapi saya tidak memiliki banyak ilusi tentang masa depannya.

Apa yang saya pelajari darinya

Stablecoin algoritmik seperti terbang terlalu dekat dengan matahari. Terra menunjukkan bahwa dalam kondisi ideal, sistem dapat berfungsi, tetapi di bawah tekanan pasar yang ekstrem, ia tidak memiliki ketahanan yang cukup.

Matematika yang canggih tidak cukup ketika terjadi kepanikan dan penarikan massal. Pada saat-saat seperti itu, solusi tradisional, membosankan, dan terpusat seperti USDT dan USDC memiliki keuntungan dari jaminan yang sebenarnya.

Jika Anda masih tertarik dengan Terra, Anda dapat memperdagangkan LUNC di beberapa platform. Buat akun, setor dana, temukan pasangan perdagangan LUNC/USDT, dan mulai berdagang. Hanya saja, Anda harus berhati-hati – pasar ini sangat volatil!

Terra akan selamanya menjadi pengingat bahwa bahkan proyek yang paling menjanjikan dapat jatuh jika dibangun di atas fondasi yang salah. Terlepas dari seberapa baik teori inovatif terdengar, pada akhirnya itu selalu akan tentang ketahanan nyata dalam kondisi pasar yang sebenarnya.