UNI Token: Pelopor DeFi atau Token Pemerintahan yang Terlalu Dinilai?

Saya telah mengamati Uniswap selama bertahun-tahun, dan sejujurnya, saya masih bingung tentang nilai nyata token UNI. Sebagai penggembira untuk pertukaran terdesentralisasi, protokol Uniswap sangat revolusioner - tetapi apakah itu berarti untuk tokennya?

Model pembuat pasar otomatis mereka dengan rumus x*y=k adalah jenius saat diluncurkan. Dan likuiditas terpusat V3? Mengubah permainan untuk efisiensi modal. Tapi yang mengganggu saya - token itu sendiri terasa terputus dari semua inovasi ini.

Tentu, mereka telah mendistribusikan 1 miliar token di seluruh komunitas, tim, dan investor. Tapi apa yang sebenarnya didapat oleh pemegang? Hak tata kelola? Kemampuan untuk memberikan suara pada keputusan perbendaharaan? Itu cukup tipis dibandingkan dengan token yang menghasilkan aliran kas yang sebenarnya.

Harga saat ini $5.36 menjadikan UNI dengan kapitalisasi pasar yang mencengangkan sebesar $5.4 miliar. Bahkan dalam skenario pesimistis mereka, mereka menilai antara $2.4-4.3 miliar. Namun angka-angka ini terasa sangat terputus dari kenyataan ketika Anda mempertimbangkan bahwa pemegang token belum memiliki hak ekonomi yang berarti.

"Fee switch" ini yang terus mereka gantungkan - mekanisme yang akhirnya akan mengarahkan beberapa biaya perdagangan kepada pemegang token - sudah "akan segera hadir" berapa lama sekarang? Bertahun-tahun? Saya akan percaya ketika saya melihatnya. Tim tampaknya enggan untuk membalikkan saklar itu, mungkin khawatir tentang pengawasan regulasi.

DEXs pasti akan memainkan peran besar dalam masa depan crypto, dan Uniswap memimpin di depan. Rencana mereka untuk mengintegrasikan pasar NFT dapat memperluas jangkauan mereka lebih jauh lagi. Namun, berinvestasi di UNI bukanlah berinvestasi dalam kesuksesan Uniswap - itu adalah taruhan bahwa mereka pada akhirnya akan membagikan kesuksesan itu kepada pemegang token.

Pada harga saat ini, Anda pada dasarnya sedang berjudi pada perubahan tokenomika di masa depan daripada membeli aset yang menghasilkan arus kas. Beberapa platform perdagangan kripto yang akan tetap tanpa nama menawarkan pembagian pendapatan nyata dengan pemegang token - UNI tidak.

Jika Anda bullish pada DeFi secara umum, mungkin ada tempat yang lebih baik untuk menempatkan uang Anda daripada di token tata kelola dengan hak ekonomi yang tidak pasti. Namun, jika mereka mengaktifkan saklar biaya itu, harga hari ini bisa terlihat seperti kesepakatan.

#DeFiValue #EkonomiToken #UNIAnalysis #DEXPimpinan #TokenGovernance