Apakah ini diatur oleh The Federal Reserve (FED)? Atau pasar yang membersihkan diri? Memahami kebenaran di balik penurunan ini.

Minggu lalu, pasar cryptocurrency seolah-olah disiram air dingin. Dalam satu hari, posisi senilai lebih dari 170 juta dolar AS terpaksa ditutup, banyak orang terkejut. Namun jika kita melihat kembali dengan tenang, ini lebih mirip dengan "pembersihan likuiditas" yang dapat dilacak, bukan penurunan yang tidak terkendali.

Satu, ekspektasi terwujud, berita baik yang sudah terbit adalah berita buruk.

Kenaikan kali ini, sebagian besar didasarkan pada optimisme mengenai "The Federal Reserve (FED) yang segera akan menurunkan suku bunga". Pasar secara bertahap membentuk ekspektasi satu arah yang didorong oleh informasi, dan media sosial juga dipenuhi dengan kepercayaan buta bahwa "hanya akan naik dan tidak akan turun".

Namun ketika pertemuan The Federal Reserve (FED) benar-benar dilaksanakan, reaksi pasar adalah tipikal "beli ekspektasi, jual fakta" - ketika ekspektasi terpenuhi, itulah hari ketika dana merealisasikan keuntungan. Ini bukanlah cara baru, melainkan skenario klasik yang berulang kali terjadi di pasar keuangan.

Kedua, fluktuasi diperbesar, likuidasi atau pemangkasan posisi?

Selain perubahan emosi di tingkat makro, faktor teknis juga tidak bisa diabaikan. Selama proses penurunan yang drastis, mekanisme kontrak dan distribusi likuiditas di bursa secara objektif memperbesar amplitudo fluktuasi.

Banyak posisi dengan leverage tinggi dipaksa untuk ditutup saat harga mengalami penyesuaian, yang menghasilkan efek likuidasi berantai. Dan situasi "bunuh dua arah" seperti ini sering dimanfaatkan oleh sebagian besar dana besar untuk membersihkan chip mengambang di pasar. Metode serupa tidak jarang terjadi dalam setiap pasar bull: pertama-tama menciptakan suasana yang terlalu panas, kemudian melakukan penyesuaian cepat untuk menyelesaikan pencucian.

Tiga, sinyal kegilaan sudah terlihat

Faktanya, sebelum penurunan ini, pasar telah menunjukkan beberapa indikator yang terlalu panas:

· Tingkat biaya dana kontrak perpetual terus berada pada level tinggi
· Beberapa koin kecil mengalami lonjakan irasional
· Ucapan komunitas umumnya terjebak dalam optimisme buta "selamanya naik"

Sinyal-sinyal ini sering kali menandakan bahwa suasana pasar telah memasuki wilayah yang rentan, dan satu koreksi teknis dapat memicu reaksi berantai.

Empat, tren belum berubah, pembersihan posisi dilakukan untuk kenaikan yang lebih baik.

Meskipun fluktuasi jangka pendek sangat besar, logika dasar pasar jangka menengah dan panjang tidak terganggu:

· Data ekonomi Amerika Serikat masih menunjukkan ketahanan
· Siklus penurunan suku bunga hanya ditunda, bukan menghilang.
· Adopsi global cryptocurrency masih berlangsung
· Aliran dana ETF secara keseluruhan tetap tercatat sebagai aliran masuk bersih

Dari perspektif musiman sejarah, kuartal keempat biasanya merupakan periode yang kuat untuk pasar kripto. Mengingat tahun 2021 pada waktu yang sama, pasar pernah mengalami tren yang kuat dalam kondisi makro yang serupa.

Lima, Kesimpulan: Hanya yang tenang yang dapat melewati fluktuasi

Penurunan kali ini secara esensial adalah pelepasan tekanan pasar yang bersifat sukarela dan optimasi struktur. Dalam jangka pendek, ini membersihkan over-leverage dan floating funds; dalam jangka menengah hingga panjang, logika fundamental dan aliran dana tetap utuh.

Yang benar-benar penting bukanlah naik turunnya harga dalam satu hari, tetapi apakah kita dapat tetap jernih di tengah kebisingan dan mengenali peluang dalam fluktuasi. Pasar tidak pernah kekurangan fluktuasi, yang kurang adalah orang yang dapat memahami fluktuasi tersebut.