Mitos Kapitalisasi Pasar: Mengapa Ini adalah Metrik yang Salah dalam Kripto

Kapitalisasi pasar adalah salah satu metrik yang tampaknya membuat semua orang terobsesi dalam kripto, tetapi saya telah belajar dengan cara yang sulit bahwa itu sebagian besar omong kosong. Harga dikalikan dengan suplai yang beredar terdengar cukup sederhana, tetapi itu adalah pengukuran tingkat permukaan yang terus menyesatkan trader pemula seperti saya untuk membuat keputusan investasi yang buruk.

Ketika saya pertama kali masuk ke dalam perdagangan, saya pikir kapitalisasi pasar yang tinggi berarti keamanan dan stabilitas. Betapa lucunya itu! Angka-angka ini tidak memberi tahu Anda apa pun tentang apa yang benar-benar penting: likuiditas aktual, distribusi token, atau apakah ada yang benar-benar menggunakan barang itu di luar spekulasi.

###Perangkap Likuiditas

Bulan lalu, saya mencoba menjual sebagian besar token dengan kapitalisasi pasar top-20 selama penurunan - mustahil tanpa menjatuhkan harga sebesar 15%! Sementara itu, beberapa proyek "lebih kecil" memiliki buku pesanan yang lebih dalam dan volume perdagangan yang lebih baik. Kapitalisasi pasar hanyalah ilusi.

Seluruh hal ini berbau manipulasi. Saya telah menyaksikan proyek di mana 70% token berada di dompet tim atau dengan investor awal, menciptakan penilaian yang terinflasi secara artifisial. Para pedagang ritel (us bodoh) ditinggalkan memegang tas ketika paus ini memutuskan untuk menjual.

###Cara yang Lebih Baik untuk Mengevaluasi Proyek

Saya mulai melihat rasio Nilai Jaringan terhadap Transaksi - setidaknya ini menunjukkan apakah orang benar-benar menggunakan blockchain untuk sesuatu selain hanya menahan. Metrik on-chain mengungkapkan kebenaran di balik hype. Beberapa proyek dengan kapitalisasi pasar yang modis memiliki ekosistem yang berkembang dan adopsi yang nyata.

Analisis 2025 menemukan bahwa banyak token top-20 berdasarkan kapitalisasi pasar memiliki volume perdagangan harian yang sangat rendah dibandingkan dengan proyek yang berada di peringkat 21-40. Dan yang lebih mengganggu - lebih dari setengah pasokan banyak token "blue chip" terkonsentrasi di kurang dari 1% dompet. Resep untuk bencana!

###Pendekatan Baru Saya

Sekarang saya mengabaikan peringkat kapitalisasi pasar dan fokus pada proyek dengan aktivitas pengembangan yang konsisten, basis pengguna yang tumbuh, dan distribusi token yang wajar. Ruang kripto dipenuhi dengan rantai zombie yang memiliki valuasi miliaran dolar berdasarkan tidak lebih dari spekulasi dan pemasaran.

Jangan tertipu oleh angka besar - kapitalisasi pasar adalah setara dengan asap dan cermin dalam crypto. Nilai sejati terletak di bawah permukaan, dalam metrik yang benar-benar mengukur utilitas, adopsi, dan keberlanjutan. Pelajaran paling berharga yang saya pelajari adalah untuk melihat melewati judul dan menggali lebih dalam.