Menjelajahi Strategi Spread Kredit dalam Perdagangan Opsi

###Memahami Spread Kredit di Pasar Keuangan

Spread kredit memainkan peran penting dalam investasi dan perdagangan opsi. Di pasar obligasi, mereka menunjukkan tingkat risiko dan memberikan wawasan tentang kesehatan ekonomi. Artikel ini menjelajahi spread kredit, mekanismenya, dan signifikansinya di pasar keuangan.

###Penjelasan Spread Kredit

Spread kredit mewakili perbedaan imbal hasil antara dua pinjaman atau obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang identik tetapi peringkat kredit yang bervariasi. Dalam perdagangan obligasi, ini membandingkan sekuritas dari penerbit yang lebih aman dan lebih berisiko, seperti obligasi pemerintah versus utang korporasi.

Selisih mencerminkan imbal hasil tambahan yang ditawarkan oleh obligasi yang lebih berisiko untuk mengkompensasi risiko yang lebih tinggi. Perbedaan ini dapat berdampak signifikan pada imbal hasil investasi.

###Mekanika Spread Kredit

Biasanya, investor membandingkan imbal hasil obligasi korporasi dengan imbal hasil sekuritas pemerintah, seperti [Treasury bonds][bond](, yang dianggap sebagai risiko rendah. Misalnya, jika obligasi Treasury 10 tahun memberikan imbal hasil 3% dan obligasi korporasi 10 tahun memberikan imbal hasil 5%, selisih kreditnya adalah 2% atau 200 basis poin.

Spread kredit berfungsi sebagai indikator risiko obligasi individu dan kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Spread yang lebar seringkali menandakan kekhawatiran ekonomi, sementara spread yang sempit menunjukkan kepercayaan ekonomi.

###Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Spread Kredit

Peringkat kredit secara signifikan memengaruhi spread, dengan obligasi yang memiliki peringkat lebih rendah biasanya memerintahkan hasil yang lebih tinggi dan spread yang lebih lebar. Tingkat suku bunga juga memainkan peran penting, karena kenaikan suku bunga sering kali menyebabkan peningkatan spread untuk obligasi yang lebih berisiko. Sentimen pasar lebih lanjut memengaruhi spread, dengan kepercayaan yang rendah memperlebar spread bahkan untuk perusahaan yang secara finansial solid. Selain itu, likuiditas memengaruhi spread kredit, karena obligasi yang kurang dapat diperdagangkan menghadirkan risiko yang lebih tinggi dan akibatnya cenderung memiliki spread yang lebih lebar.

###Contoh Selisih Kredit

Spread kecil biasanya menunjukkan kepercayaan perusahaan yang kuat. Misalnya, obligasi korporasi dengan peringkat tinggi yang memberikan imbal hasil 3,5% dibandingkan dengan obligasi Treasury yang memberikan imbal hasil 3,2% menciptakan spread yang modest sebesar 0,3% )30 basis points(. Sebaliknya, spread besar menunjukkan risiko yang lebih tinggi, seperti yang terlihat ketika obligasi dengan peringkat lebih rendah memberikan imbal hasil 8% dibandingkan obligasi Treasury pada 3,2%, menghasilkan spread yang substansial sebesar 4,8% )480 basis points(.

###Implikasi Ekonomi dari Spread Kredit

Spread kredit berfungsi sebagai indikator ekonomi. Selama periode stabil, perbedaan imbal hasil antara obligasi pemerintah dan korporasi biasanya kecil, mencerminkan kepercayaan investor terhadap solvabilitas korporasi.

Sebaliknya, selama resesi atau ketidakpastian, investor mencari aset yang lebih aman seperti obligasi pemerintah, yang menyebabkan imbal hasil mereka turun sementara meminta imbal hasil yang lebih tinggi untuk utang korporasi yang lebih berisiko. Ini mengarah pada melebaran spread kredit, yang berpotensi mendahului penurunan pasar.

###Spread Kredit vs. Spread Hasil

Meskipun sering disalahartikan, istilah-istilah ini berbeda. Spread kredit secara spesifik merujuk pada perbedaan hasil yang disebabkan oleh risiko kredit yang bervariasi. Spread hasil lebih umum, mencakup setiap perbedaan hasil, termasuk yang terkait dengan jatuh tempo atau suku bunga.

###Spread Kredit dalam Perdagangan Opsi

Dalam opsi, kredit spread melibatkan penjualan satu kontrak opsi dan membeli yang lain dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike yang berbeda. Premi yang diterima melebihi premi yang dibayarkan, menciptakan kredit.

Strategi penyebaran kredit umum termasuk penyebaran put bullish dan penyebaran call bearish. Penyebaran put bullish digunakan ketika mengharapkan harga aset naik atau tetap stabil, yang melibatkan menjual put dengan strike lebih tinggi dan membeli put dengan strike lebih rendah. Penyebaran call bearish digunakan ketika memperkirakan penurunan harga atau stabilitas di bawah level tertentu, yang melibatkan menjual call dengan strike lebih rendah dan membeli call dengan strike lebih tinggi.

###Contoh Bearish Call Spread

Pertimbangkan seorang investor yang percaya bahwa suatu aset tidak akan melebihi $60. Mereka mungkin menjual call $55, menerima $4 )$400 untuk 100 saham(, sambil membeli call $60 seharga $1.50 )$150 untuk 100 saham(, menciptakan kredit bersih sebesar $2.50 per saham )$250 total(.

Saat kadaluarsa, jika harga aset tetap di $55 atau di bawahnya, kedua opsi kedaluwarsa tidak bernilai dan investor mempertahankan seluruh kredit $250. Jika harga menetap antara $55-$60, opsi $55 akan dilaksanakan sementara opsi $60 kedaluwarsa, memungkinkan investor untuk mempertahankan sebagian kredit. Jika harga naik di atas $60, kedua opsi akan dilaksanakan, mengakibatkan kerugian maksimum sebesar $250 ) kredit awal (.

Strategi ini disebut credit spreads karena adanya kredit akun awal saat membuka posisi.

###Nilai dari Spread Kredit

Spread kredit adalah alat yang berharga, terutama bagi investor obligasi. Mereka mengungkapkan premi risiko dan sentimen pasar. Memantau spread kredit membantu memahami kondisi pasar, membuat keputusan investasi yang tepat, dan mengelola risiko dengan efektif.