Bitcoin baru saja melewati $115.7K, tetapi sinyal sebenarnya ada di bawah permukaan.

Ini bukan hanya tentang aksi harga.

Ini tentang apa yang dikatakan data:

— 76% dari pasokan BTC sekarang dipegang oleh pemegang jangka panjang.
Itu adalah tanda keyakinan terkuat yang kami lihat dalam beberapa tahun terakhir. Dasarnya sangat kokoh.

— Laba/Rugi Belum Direalisasi (NUPL) adalah 0.54.
Kita berada di zona "optimisme", tetapi jauh dari euforia. Itu berarti ada ruang untuk berkembang.

— Aktivitas on-chain sedang mendingin:
Alamat aktif turun 6%, dan volume yang disesuaikan turun 26% menjadi $17,3B.
Ini adalah konsolidasi, bukan penurunan. Dan itu sering mendahului ekspansi yang kuat.

— Minat terbuka sedang meningkat:
Dengan $79,8B, menunjukkan aliran masuk yang stabil ke dalam derivatif.
Baik tren jangka pendek maupun jangka panjang sedang berbalik menjadi bullish.

— Likuidasi masih condong ke satu sisi:
$49M dalam likuidasi pendek dibandingkan hanya $3M dalam panjang.
Itu berarti pasar masih berjuang untuk naik, yang biasanya mendorong lebih banyak kenaikan.

— 100 pemegang teratas hanya memiliki 14,9% dari pasokan.
Ini tetap menjadi aset yang tersebar luas, bukan aset yang didominasi oleh paus.

Gabungkan semuanya?

Pasokan terkunci.
Spekulan sedang kembali.
Metrik on-chain sedang direset.
Sentimen masih hati-hati.

Ini adalah kondisi yang biasanya mendahului kenaikan besar, bukan ketika semua orang merasa euforia, tetapi ketika sebagian besar merasa tidak pasti.