Karena retail tidak membeli ETF emas, penggerak utama kenaikan hampir sepenuhnya berasal dari bank sentral atau permintaan riil ( + tekanan arbitrase ) kenaikan suku bunga yang lambat dari obligasi AS dan kenaikan emas yang lambat didukung oleh tren jangka panjang yang mengarah pada pengurangan ketergantungan pada dolar.