Peta Jalan Bitcoin Senilai $10 Juta: Eric Yakes Menjelaskan Jalannya

Konten Editorial yang Terpercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Dalam episode terbaru What Bitcoin Did, Eric Yakes, salah satu pendiri Epoch, sebuah perusahaan modal ventura Bitcoin, mengemukakan tesis yang luas—meskipun kontroversial—tentang bagaimana Bitcoin dapat mencapai $10 juta per koin, dengan menyatakan bahwa aset ini didorong oleh gerakan massa yang unik, perubahan rezim cadangan geopolitik, dan tawaran institusi yang masih dalam tahap awal. "Bitcoin akan berada di $10 juta mungkin dalam tujuh tahun ke depan," kata Yakes, menambahkan bahwa pasar "selalu dan di mana-mana seperti satu siaran pers besar away dari perubahan besar dalam persepsi terhadapnya."

Jalur Menuju $10 Juta untuk Bitcoin

Pandangan awal Yakes bersifat kualitatif, bukan kuantitatif. Menurutnya, keunggulan mendefinisikan Bitcoin adalah sosiologis: “Tidak ada aset lain yang memiliki gerakan massa atau revolusi yang mendukungnya.” Dia membandingkan fenomena ini dengan “penawaran abadi” sekuler yang muncul setiap kali harga melemah—“‘Fed put’ kita sendiri,” seperti yang dia katakan—berakar pada pembeli yang memiliki keyakinan yang menganggap aset tersebut sebagai perlindungan politik dan moneter daripada sekadar perdagangan. Untuk menjelaskan daya tahan gerakan semacam itu, dia merujuk pada buku klasik Eric Hoffer, The True Believer, berargumen bahwa Bitcoin telah berkembang dari “pria kata-kata” ( para cypherpunk ) melalui “fanatik” yang menginjili di tahun-tahun awal dan kini memasuki fase yang didominasi oleh “pria tindakan”—operator dan eksekutif yang mengkonsolidasikan dan menskalakan keuntungan gerakan tersebut.

Bacaan Terkait: Michael Saylor Mengatakan Bitcoin Bukan Hanya Aset; Apa Itu Kemudian? Pergeseran budaya itu, katanya, bertabrakan dengan kurva adopsi baru. Di mana siklus 2017 condong ke ritel, rezim saat ini dibentuk oleh perusahaan, manajer aset, dan, semakin, negara. Yakes menggambarkan penerimaan Wall Street sebagai pembukaan narasi sama seperti cerita aliran. Dia menyebutkan penelitian BlackRock yang dipopulerkan selama dorongan ETF dan mengatakan bahwa dana Bitcoin perusahaan itu menjadi "salah satu produk paling menguntungkan" dalam waktu singkat.

Lebih luas, ia berpendapat bahwa banyak manajer kekayaan beralih dari sikap meremehkan menjadi netral-positif, bereksperimen dengan alokasi 1–2% sambil mengawasi tanda-tanda bahwa profil korelasi Bitcoin secara permanen terputus dari aset berisiko. "Begitu kita benar-benar mendapatkan karakteristik mirip emas dalam korelasi," katanya, "itulah saatnya 1–2% berubah menjadi 30% dengan cepat"—pergeseran yang ia yakini akan cepat menggerogoti pasar investasi emas.

Politik, menurut ceritanya, sekarang adalah angin belakang daripada angin depan. Membicarakan tentang Presiden AS Donald Trump dan cadangan Bitcoin strategis, Yakes mengatakan bahwa dukungan presiden yang eksplisit lebih penting daripada apakah pemerintah benar-benar membeli koin. "Apa hal paling kuat yang dia lakukan? Isyaratnya," kata Yakes, berargumen bahwa begitu dukungan terhadap Bitcoin tidak lagi menjadi biaya reputasi, adopsi institusional akan bertambah. Dia mengakui kritik bahwa isyarat simbolis bukanlah kebijakan, tetapi menekankan bahwa pasar berjalan berdasarkan narasi: dukungan elit mengurangi risiko karir, memperluas set pembeli dan mengurangi volatilitas melalui aliran masuk yang sistematis dan berbasis aturan.

Perubahan Makro Pasca 2022

Makro kerangka kerja Yakes dibangun di sekitar pergeseran cadangan global pasca 2022. Risiko sanksi, ia berargumen, telah mempercepat pergeseran dari memegang kewajiban negara lain menuju memegang komoditas. Ia memperkirakan sektor resmi akan terus mengakumulasi emas dan, seiring waktu, menambahkan Bitcoin sebagai "komoditas sintetis" dengan portabilitas dan ketahanan penyitaan yang lebih baik—meskipun hanya setelah kedalaman pasar tumbuh. Kendala, ia tekankan, adalah likuiditas: negara perlu memindahkan puluhan atau ratusan miliar tanpa selip yang tidak dapat ditoleransi, yang berarti struktur pasar Bitcoin harus terus mengental sebelum neraca negara dapat memilikinya dalam ukuran besar.

Menurutnya, perbendaharaan perusahaan adalah jembatan yang diperlukan. Yakes mencatat bahwa pergeseran kas yang modest dari perusahaan-perusahaan besar AS—"menempatkan 15% dari kas sepuluh besar ke dalam Bitcoin"—dapat mencocokkan atau melebihi permintaan spot-ETF, dengan dampak harga yang mungkin besar karena pasokan Bitcoin "tidak merespons permintaan." Harga, diingatkannya, ditentukan di batas di mana pembelian tambahan bertemu dengan basis pemegang yang semakin inelastis, dan "narasi menentukan" seberapa bersedia pemegang tersebut untuk menjual pada level tertentu.

Peta jalan juga mencakup bank dan stablecoin. Yakes berpendapat bahwa stablecoin telah berhasil menghilangkan peran besar dari sistem uang tradisional "dua tingkat" dengan mengubah utang pemerintah berjangka pendek menjadi dolar on-chain. Ia mengkritik aturan AS yang melarang penerbit stablecoin membayar bunga sebagai langkah perlindungan untuk bank, tetapi memprediksi adanya bifurkasi antara "setoran tokenisasi" yang terintegrasi dengan bank di dalam negeri dan stablecoin luar negeri yang bersaing dalam hasil dan komposisi cadangan.

Dalam lanskap kompetitif itu, dia mengharapkan Bitcoin untuk menembus keranjang cadangan seiring waktu—mengacu pada alokasi Tether yang dilaporkan ke BTC—karena penerbit akan mencari "kolateral yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik" untuk menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan pesaing. Jika pengguna memperhatikan penyedia stablecoin mereka menangkap keuntungan Bitcoin sambil membayar mereka imbal hasil yang lebih rendah, dia berpendapat, itu menjadi momen kuda Troya ketika orang-orang "mengalihkan perhatian" dan memegang lebih banyak BTC asli.

Bacaan Terkait: Pembayaran Bitcoin Lightning Melalui Satelit Dalam Sejarah PertamaYakes mengaitkan ini dengan "struktur suku bunga yang masih baru" yang berbasis Bitcoin—sebuah konsep yang dipopulerkan oleh Nick Batia—yang muncul dari biaya routing Lightning, sewa likuiditas, dan berbagai primitif pendanaan on-chain lainnya. Ia menunjukkan titik data awal, dari hasil routing satu digit hingga pengembalian lebih tinggi yang dilaporkan oleh node besar di lingkungan terisolasi, sebagai bukti pasar modal yang sedang berkembang yang pada akhirnya akan dimanfaatkan oleh perusahaan perbendaharaan dan bank. Arah perjalanan, katanya, jelas: "Margin lebih baik di Bitcoin." Mencabut hambatan seperti SAB 121 dan memberi lampu hijau untuk kustodi bank akan mempercepat migrasi tersebut.

Apa yang Bisa Salah untuk Bitcoin?

Wawancara tidak menghindari risiko. Pembawa acara Danny Knowles menekankan prospek bahwa kebebasan moneter Bitcoin terjebak dalam rezim KYC saja yang berat dalam pengawasan, meninggalkan "produk penyimpan nilai" yang dinetralkan yang dikelola oleh segelintir kustodian. Yakes mengakui bahaya tersebut—menyebut konsentrasi kustodi ETF sebagai "hal nyata yang perlu diperhatikan"—tetapi berpendapat bahwa insentif dan teori permainan berlawanan dengan kartelisasi jangka panjang.

Institusi, katanya, menghadapi dilema tahanan: berkhianat demi netralitas jaringan dan niat baik dari pengguna yang menjalankan node seringkali akan lebih menguntungkan daripada berkoordinasi untuk menangkapnya. Ia kembali berulang kali ke prinsip-prinsip dasar: jika uang global tanpa izin sebenarnya adalah kasus penggunaan dengan nilai tertinggi, kolam profit terbesar akan diperoleh oleh mereka yang mempertahankan sifat itu, bukan oleh mereka yang mencekiknya.

Dalam urutan yang sering diperdebatkan—simpanan nilai, medium pertukaran, unit akuntansi—Yakes menolak gagasan bahwa para pendukung harus "memaksa" orang untuk menghabiskan Bitcoin hari ini. Uang, katanya, muncul karena semua orang sudah memilikinya. Seiring kepemilikan menyebar, penjual akan mulai memintanya, dan penggunaan akan mengikuti. "Ini menjadi sesuatu di mana semua orang berpikir, 'Saya seharusnya memiliki sedikit uang dalam Bitcoin.' Dan itulah bagaimana ia menjadi sesuatu yang dimiliki semua orang," katanya. Pada saat itu, dinamika seperti Gresham mengambil alih: orang-orang menyimpan uang yang lebih keras dan menghabiskan yang lebih lunak sampai pihak lawan semakin memerlukan pembayaran dalam bentuk yang lebih keras.

Panggilan $10 juta Yakes tidak terlalu bergantung pada satu pemicu, tetapi pada penguncian kumulatif yang saling memperkuat. Dia memperkirakan pergeseran korelasi akan menarik bobot portofolio yang lebih besar dari manajer aset; perbendaharaan perusahaan akan memperluas basis pembeli dan menebalkan pasar dua arah; stablecoin dan jalur bank akan menormalkan penyelesaian kriptografi sambil diam-diam menanamkan Bitcoin ke dalam cadangan; dan geopolitik akan mendorong negara untuk beralih ke aset yang bersifat netral dan portabel.

Jadwalnya sengaja dibuat berani. Tetapi mekanismenya, dia menegaskan, adalah sederhana: pasokan tetap, legitimasi yang meningkat, distribusi yang semakin luas dan gerakan yang tidak akan hilang. “Semua berpihak pada kita dan tidak ada yang bisa menghentikan ini,” katanya, menambahkan “Bitcoin adalah sesuatu yang bisa mencapai $10 juta dengan mudah dalam 10 tahun ke depan. Jika saya harus menaruh uang saya di atasnya, saya akan mengatakan Bitcoin akan berada di $10 juta dalam mungkin seperti tujuh tahun. Saya pikir itu akan terjadi relatif cepat.”

Pada saat berita ini diterbitkan, Bitcoin diperdagangkan pada $115,062.

BTC naik kembali di atas $115,000, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar unggulan dibuat dengan DALL.E, grafik dari TradingView.com Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang diteliti dengan seksama, akurat, dan tidak bias. Kami menegakkan standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan teliti oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.