Tidak disangka, pertukaran RWA terbesar di dunia ternyata adalah Nasdaq

Satu, big pump mitos: DAT menyalakan pasar saham AS

Selama beberapa bulan terakhir, titik panas di pasar saham AS adalah DAT (Digital Asset Treasury, strategi kas digital aset). Permainannya sangat langsung: perusahaan publik membeli cryptocurrency, berubah menjadi "saham shell crypto".

Banyak investor yang tidak dapat langsung mengalokasikan cryptocurrency, jadi mereka membeli saham perusahaan-perusahaan ini sebagai alternatif, dan akibat dari spekulasi yang gila, beberapa saham konsep mengalami kenaikan harian hingga 1000%.

Tetapi kebahagiaan tidak bertahan lama, Nasdaq mengambil tindakan untuk menertibkan, langsung menargetkan perusahaan yang memanfaatkan "menimbun koin" untuk mengerek harga saham. Pasar seketika menjadi gaduh, bahkan ada yang berteriak: "Nasdaq mulai menekan industri kripto!"

Kedua, regulasi semakin ketat: angin segar tiba-tiba berhenti

Pada 5 September, SEC AS mengumumkan akan memperkuat pemeriksaan terhadap perusahaan pemegang cryptocurrency, membentuk kelompok kerja khusus lintas batas yang fokus pada pemberantasan penipuan dan pencucian uang. Sementara itu, FATF juga mendesak negara-negara untuk meningkatkan transparansi pemilik sebenarnya dari perusahaan cangkang.

Di bawah banyak tekanan, Nasdaq meminta: perusahaan yang ingin menerbitkan saham baru dan membeli cryptocurrency harus terlebih dahulu mendapatkan persetujuan pemegang saham.

Ini membuat model DAT yang sudah bergantung pada spekulasi segera mendingin. Pasar secara umum khawatir, apakah kebijakan benar-benar beralih?

Tiga, Plot Twist: Nasdaq turun tangan langsung

Pada saat pasar kebingungan, pada 8 September 2025, Nasdaq melemparkan bom besar: telah mengajukan permohonan ke SEC, berencana untuk membuka perdagangan sekuritas ter-tokenisasi di pasarnya.

Dengan kata lain, bursa efek terbesar di dunia secara resmi mengumumkan untuk memasuki RWA (aset dunia nyata yang di-chain).

Wakil Presiden Senior Chuck Mack dari Pasar Nasdaq Amerika Utara dengan tegas menyatakan: aturan baru akan memungkinkan investor untuk langsung memperdagangkan saham dan ETP yang ter-tokenisasi di pasar Nasdaq, dengan DTC yang bertanggung jawab untuk kliring dan penyelesaian.

Yang paling penting adalah, semua ini beroperasi di bawah kerangka regulasi SEC. Ini berarti pasar AS akan menyambut raksasa platform perdagangan token saham yang sepenuhnya patuh.

Empat, Saham yang Diterbitkan dalam Bentuk Token: Disrupsi dan Imajinasi

Dan dibandingkan dengan saham tradisional, keunggulan RWA ekuitas terlihat jelas:

Kecepatan penyelesaian meningkat pesat, mengurangi risiko;

Audit dan pelacakan lebih transparan, kepatuhan meningkat;

Proses lebih sederhana, efisiensi perdagangan meningkat.

Yang lebih penting, investor dapat memilih secara bebas: melanjutkan dengan cara tradisional, atau langsung menggunakan cara tokenisasi blockchain untuk bertransaksi. Bagi Nasdaq, ini adalah revolusi likuiditas: dapat menenangkan investor tradisional sekaligus merangkul pemain aset digital, mendapatkan keuntungan ganda.

Lima, Pelajaran: RWA adalah akhir yang sebenarnya

Melihat kembali, tindakan regulasi Nasdaq bukanlah penekanan, melainkan sebuah "menghilangkan yang palsu dan mempertahankan yang benar". DAT yang berspekulasi dengan mengumpulkan koin hanya merupakan fenomena sesaat; sementara RWA adalah arah yang sebenarnya membawa industri kripto dari yang tidak nyata ke yang nyata.

Mendorong ekuitas RWA dalam kerangka yang sepenuhnya sesuai berarti Nasdaq secara langsung memberi dukungan untuk jalur ini. Sinyal yang dilepaskannya sangat jelas: RWA tidak lagi menjadi eksperimen pinggiran, melainkan arus utama keuangan global.

Di masa depan, baik regulator, institusi, maupun pengusaha, memahami logika regulasi RWA dan studi kasus implementasinya akan menjadi mata pelajaran wajib untuk memasuki lingkaran keuangan mainstream.