Baru-baru ini, sebuah indikator ekonomi yang menarik perhatian telah memicu perhatian luas di pasar: rasio kapitalisasi pasar Nasdaq terhadap pasokan uang M2 Amerika Serikat telah melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar 145%. Data ini tidak hanya mencetak rekor baru, tetapi juga melampaui level puncak selama gelembung internet tahun 2000, memicu pemikiran mendalam di kalangan investor tentang kondisi pasar saat ini.

Sejak titik terendah pasar beruang pada tahun 2022, rasio ini telah meningkat lebih dari dua kali lipat. Dibandingkan dengan gelembung saham teknologi lebih dari dua puluh tahun yang lalu, nilai pasar saham teknologi AS saat ini didorong oleh gelombang likuiditas global yang kuat, yang menyoroti keunikan lingkungan pasar saat ini.

Dari sudut pandang analisis teknikal, pergerakan rasio ini cukup inspiratif. Pada April 2023, ketika pasar saham AS mengalami penyesuaian karena faktor kebijakan, rasio ini tepatnya mencapai puncak tahun 2000. Namun, pasar segera pulih dengan cepat dan melewati puncak baru, menunjukkan bahwa telah menembus level resistensi penting di puncak tahun 2000.

Perlu dicatat bahwa saat ini kemiringan kurva kenaikan rasio ini relatif landai, tidak securam pada tahun 2000, yang mungkin mengisyaratkan bahwa pasar belum memasuki fase kenaikan yang dipercepat. Berdasarkan pola historis, rasio ini mungkin bisa naik hingga dua kali lipat dari puncak tahun 2000, prediksi ini telah menarik perhatian tinggi dari para pelaku pasar.

Namun, kita juga harus tetap waspada. Meskipun likuiditas global memberikan dukungan yang kuat untuk saham teknologi, valuasi yang tinggi selalu disertai dengan risiko tinggi. Para investor dalam mengejar mitos saham teknologi juga harus dengan hati-hati mengevaluasi risiko potensial dan melakukan manajemen risiko yang tepat.

Secara keseluruhan, terobosan historis rasio kapitalisasi pasar Nasdaq terhadap M2 mencerminkan perkembangan pesat industri teknologi dan optimisme investor global. Namun, para pelaku pasar juga perlu tetap waspada, sambil menikmati keuntungan bull market, mereka harus mempersiapkan diri untuk kemungkinan penyesuaian pasar yang mungkin terjadi.