Perubahan Struktur Ekonomi Global dan Prospek Pasar Kripto

Situasi global saat ini berubah-ubah, meskipun banyak orang mungkin sudah menyadari hal ini, namun tetap berharga untuk mendalami keadaan ekonomi saat ini.

Meskipun pasar kripto selalu menjadi fokus perhatian kita, terutama setelah konfirmasi rebound bull market pasca pengurangan setengah Bitcoin, saat ini pasar tampaknya memasuki fase relatif sepi. Dalam fase ini, sebagian besar pemegang cryptocurrency telah menyelesaikan investasi mereka, memilih untuk menunggu dan melihat mungkin merupakan strategi yang bijaksana.

Bagi sebagian besar investor, mengambil perspektif investasi jangka panjang dapat menyederhanakan proses pengambilan keputusan dan mengurangi kebutuhan untuk penyesuaian yang sering. Saat ini, pilihan terbaik tampaknya adalah baik memegang jangka panjang atau bertaruh pada token populer yang sedang berkembang.

Bagaimanapun, periode tenang di pasar kripto ini memberikan kita kesempatan untuk meninjau ekonomi makro, yang secara tak terhindarkan mempengaruhi pergerakan cryptocurrency. Lagipula, Bitcoin dan aset digital lainnya secara fundamental dipengaruhi oleh tren ekonomi global. Meskipun pasar kripto saat ini tampak terhenti, lingkungan ekonomi makro menunjukkan dinamika yang patut dicermati.

Hari ini, kita akan fokus pada dua peristiwa ekonomi penting yang saling terkait:

1. Salah satu negara besar secara besar-besaran menjual obligasi pemerintah AS dan obligasi institusi.
2. Amerika Serikat mengumumkan kenaikan tarif yang signifikan pada produk impor dari negara tersebut.

Mari kita mendalami dampak dari peristiwa-peristiwa ini.

Selama beberapa dekade, negara tersebut secara steadily mengumpulkan utang negara AS, memegang hingga 10% utang negara AS melalui obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal. Alasan untuk melakukan ini termasuk:

• Obligasi pemerintah AS diakui sebagai salah satu investasi teraman di dunia, menawarkan imbal hasil yang stabil dan risiko yang sangat rendah. Ini menarik untuk menyimpan cadangan devisa besar negara tersebut.
• Negara tersebut mengekspor barang dalam jumlah besar ke Amerika Serikat, menghasilkan banyak dolar. Investasi dalam obligasi pemerintah AS dapat menghasilkan bunga, alih-alih hanya menyimpan uang tunai.
• Dengan membeli utang Amerika, negara tersebut membantu mempertahankan stabilitas relatif mata uang domestiknya. Stabilitas ini menjaga daya saing ekspor negara tersebut, karena nilai tukar yang stabil membuat barang-barang negara tersebut lebih terjangkau bagi konsumen Amerika.

Baru-baru ini, negara tersebut telah mengurangi eksposur utang AS-nya. Dilaporkan bahwa negara tersebut mencatatkan penjualan rekor terhadap obligasi pemerintah AS dan obligasi institusi pada kuartal pertama. Amerika Serikat tentu tidak senang dengan perkembangan ini, alasan-alasannya adalah sebagai berikut:

• Penjualan besar-besaran meningkatkan pasokan obligasi pemerintah AS di pasar, yang menyebabkan harga mereka turun. Harga obligasi turun, suku bunga naik.
• Kenaikan suku bunga berarti pemerintah Amerika Serikat harus membayar lebih banyak biaya layanan utang. Pada awalnya, penjualan obligasi pemerintah AS mungkin akan memperkuat dolar, karena para investor akan memindahkan dana mereka ke dolar untuk membeli obligasi yang sedang dijual. Namun, seiring berjalannya waktu, peningkatan pasokan dolar mungkin akan melemahkan dolar. Selain itu, 10% adalah celah yang signifikan. Apakah negara lain dapat mengisi kekosongan ini masih harus dilihat.
• Tindakan semacam ini juga dapat mempengaruhi nilai dolar AS terhadap mata uang negara tersebut, membuat ekspor negara itu menjadi lebih mahal, yang mungkin merugikan ekonomi negara tersebut. Namun, negara tersebut tampaknya tidak terlalu peduli dengan hal ini, karena pengurangan ketergantungan pada dolar AS adalah prioritas utama mereka.

Bagaimana Amerika Serikat dapat menghadapinya? Dewan Federal Reserve AS mungkin akan kembali memasuki pasar utang dan memulihkan pelonggaran kuantitatif (QE), meskipun suku bunga masih di atas 5%. Pemerintah AS juga mungkin akan meminta bank dan lembaga lainnya untuk membeli lebih banyak obligasi pemerintah.

Namun, bank perlu mendapatkan kompensasi dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, yang dapat mendorong mereka untuk meningkatkan pinjaman, dan pada gilirannya dapat mendorong inflasi.

Sekarang, mari kita fokus pada peristiwa kedua: Amerika Serikat mengumumkan kenaikan tarif yang signifikan pada produk impor negara tersebut.

Sepertinya sebagai respons, Presiden Amerika Serikat mengumumkan tarif baru dan tambahan terhadap produk impor dari negara tersebut. Tarif ini melanjutkan langkah-langkah hukuman yang diterapkan oleh pemerintahan sebelumnya, ketika presiden saat ini pernah mengkritik langkah-langkah tersebut karena membebani konsumen Amerika.

Pajak untuk mobil listrik meningkat lebih dari empat kali lipat, mencapai 100%; pajak untuk baterai lithium dan komponennya serta beberapa produk baja dan aluminium meningkat lebih dari tiga kali lipat. Selain itu, pajak untuk semikonduktor dan panel surya berlipat ganda.

Tarif baru juga menyasar serangkaian mineral kunci, magnet, crane tepi pantai, dan produk medis.

Langkah ini bertujuan untuk membuat barang-barang negara tersebut menjadi lebih mahal di Amerika Serikat, sehingga mendorong konsumen untuk membeli lebih banyak produk yang dibuat di Amerika. Strategi ini diperkirakan akan memukul produsen dan eksportir negara tersebut, yang mungkin menyebabkan pendapatan negara berkurang dan peningkatan pengangguran.

Namun, strategi ini menghadapi tantangan besar. Saat ini, Amerika Serikat tidak memiliki kapasitas produksi domestik yang meningkat seperti negara tersebut. Untuk meningkatkan aktivitas domestik, diperlukan stimulus fiskal untuk membantu perusahaan membangun kapasitas tambahan sebagai pengganti pasokan impor yang lebih mahal. Ini pada dasarnya berarti lebih banyak penerbitan uang.

Untuk mengimbangi tarif ini dan "melokalisasi" industri yang saat ini kurang, stimulus fiskal yang diperlukan mungkin dicapai melalui lebih banyak utang pemerintah. Mengingat ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan, dalam jangka pendek tidak dapat mengandalkan pertumbuhan PDB untuk membayar biaya ini.

Dampak terhadap pasar kripto

Jadi, bagaimana semua ini mempengaruhi Bitcoin dan pasar kripto? Selain kemungkinan peningkatan ketegangan yang dapat menyebabkan ketidakstabilan sosial politik, perlambatan ekonomi global dapat mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan untuk investasi kripto, tetapi ini sudah terjadi. Faktanya, situasi di atas membuat kami percaya bahwa untuk mendukung konflik ini, mungkin akan ada lebih banyak stimulus fiskal dan potensi penerbitan mata uang, sementara Bitcoin biasanya dianggap sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi.

Selain itu, seiring dengan tantangan ekonomi yang dihadapi oleh pemerintah di seluruh dunia, pandangan bahwa mereka akan meningkatkan pengawasan terhadap enkripsi kini semakin melemah, setidaknya untuk Bitcoin. Faktanya, tampaknya sebaliknya, semakin banyak orang mulai menghargai keberadaannya. Dalam jangka panjang, jika dolar terdevaluasi akibat peningkatan utang dan pasokan mata uang, Bitcoin mungkin akan diuntungkan dan menjadi pilihan mata uang alternatif.