Gema di sekitar tokenisasi aset dunia nyata mencapai puncak demam, dengan proyeksi multi-triliun dolar menarik perhatian media dan imajinasi investor. Namun, sementara narasi ini melaju cepat, kenyataannya lebih sederhana: total pasar RWA berdiri di $23 miliar bahkan setelah lonjakan 260% di H1 2025, masih menjadi titik kecil di samping basis aset dunia yang mencapai ratusan triliun dolar.
Ringkasan
Asia memiliki potensi besar untuk tokenisasi RWA, dengan triliunan dalam kekayaan pribadi dan kekurangan pembiayaan, tetapi kemajuan telah terhambat oleh regulasi yang terfragmentasi dan modal institusional yang hati-hati.
Keberagaman regulasi Asia adalah kekuatan, bukan kelemahan — jalinan program percobaan dan kerangka kerja ini memungkinkan pembelajaran cepat, eksperimen lintas batas, dan model yang dapat disesuaikan yang dapat diskalakan.
Infrastruktur kolaboratif adalah kunci untuk skala, dengan pembuat kebijakan, institusi TradFi, dan perusahaan teknologi bersama-sama menciptakan sistem dan aturan yang fleksibel yang mendukung kasus penggunaan tokenisasi dunia nyata.
Alih-alih menunggu standar global, Asia dapat memimpin dengan memperluas dari dalam, membuktikan bahwa eksperimen dan kolaborasi regional dapat meletakkan dasar untuk kerangka kerja yang lebih luas dan saling beroperasi.
Sangat penting, potensi untuk tokenisasi RWA di Asia sangat besar. Dengan $11 triliun dalam kekayaan pribadi dan celah pembiayaan korporat sebesar $2,2 triliun, kawasan ini menawarkan lapangan pembuktian yang alami — memobilisasi modal yang tidak terpakai, membuka jaminan baru, dan memperluas akses investor ke kelas aset yang secara tradisional tidak likuid.
Jadi, mengapa itu tidak berkembang seperti yang diharapkan? Adopsi terus dibatasi oleh kekurangan regulasi dan infrastruktur yang membuat uang institusional, yang mendorong skala, berhati-hati sambil menunggu model yang teruji. Namun, alih-alih menunggu kondisi yang sempurna, pertimbangkan perspektif yang berbeda: kemajuan Asia yang terfragmentasi menjadikannya landasan peluncuran yang menarik untuk memperbesar pasar tokenisasi. Keberagamannya adalah katalisator untuk membangun rel dasar yang diperlukan untuk mengubah janji tokenisasi menjadi praktik arus utama — tanpa menunggu satu kerangka universal muncul.
Peta Asia: sebuah fitur, bukan bug
Lanskap regulasi Asia sering digambarkan sebagai terfragmentasi. Namun kompleksitas ini dengan cepat menjadi aset terbesarnya dalam perlombaan untuk membangun pasar RWA yang layak. Alih-alih memberlakukan satu pendekatan, keragaman wilayah ini telah menciptakan beberapa sandbox paralel untuk menguji dan menyesuaikan model baru ke dalam struktur keuangan unik mereka.
Misalnya, Singapura dan Hong Kong telah muncul sebagai pelopor regional dengan kerangka kerja yang menyeimbangkan eksperimen dan perlindungan konsumen. Sementara itu, pasar seperti Thailand dan Jepang sedang merintis jalan mereka sendiri, dari uji coba yang hati-hati hingga definisi hukum yang rinci untuk sekuritas digital dan penyimpanan.
Secara kolektif, campuran eksperimen ini memungkinkan terobosan di satu pasar untuk memberikan informasi tentang praktik terbaik di pasar lain — menciptakan jaringan dinamis berbagi pengetahuan lintas batas. Sejarah menunjukkan bahwa pencampuran regulasi ini berhasil: kerangka REIT Singapura tetap menjadi patokan bagi rekan-rekannya seperti Hong Kong, yang telah menyempurnakan pedoman mereka sendiri untuk tetap kompetitif. Demikian pula, pelajaran dari pilot tokenisasi di Asia dapat membantu membentuk aturan yang lebih cerdas secara regional, memastikan bahwa kerangka kerja yang dapat diterapkan menyebar lebih cepat daripada jika pasar bertindak sendiri.
Kolaborasi adalah kunci untuk skala
Namun, eksperimen saja tidak akan membawa skala. Partisipasi institusi yang berkelanjutan memerlukan kejelasan, stabilitas, dan infrastruktur pasar yang terpercaya — dan tidak ada entitas yang dapat memberikan ini secara terpisah. Di seluruh Asia, pembuat kebijakan, bank, dan penyedia teknologi sedang bersama-sama menciptakan aturan, berbagi risiko, dan membentuk kerangka kerja yang umum.
Singapura mencontohkan pendekatan ini. Bersama dengan kemitraan global dengan badan penetapan standar seperti International Swaps and Derivatives Association, Otoritas Moneter Singapura memimpin inisiatif seperti Global Layer One, yang mengumpulkan berbagai pelaku industri untuk mengembangkan bersama sistem yang saling beroperasi yang dapat mendukung transaksi tokenisasi lintas batas.
Kolaborasi berlapis dan lintas sektor seperti ini menjembatani kesenjangan antara pasar digital yang muncul dan keuangan tradisional. Asosiasi global membawa kredibilitas TradFi, regulator menerjemahkan prinsip-prinsip tingkat tinggi menjadi aturan praktis di lapangan, dan kelompok industri lokal menguji ketahanan infrastruktur serta membangun jalur teknologi yang membuat kepercayaan ini menjadi mungkin.
Kerangka regulasi yang terdefinisi dengan baik tetapi dapat disesuaikan — diinformasikan oleh praktik terbaik global dan realitas lokal — sangat penting untuk memberikan kepercayaan kepada lembaga untuk menginvestasikan modal nyata.
Mitos standar universal
Di balik keraguan untuk meningkatkan RWA adalah keyakinan bahwa pasar harus menunggu standar universal — jalur adopsi yang mulus dan tanpa batas seperti blockchain itu sendiri. Tetapi itu adalah ilusi.
Mengejar model hipotetis satu ukuran untuk semua aset tokenisasi adalah kontraproduktif terhadap inovasi. RWA saat ini tidak memiliki kerangka regulasi global yang khusus, dan perlakuannya bervariasi secara luas di seluruh yurisdiksi tergantung pada konteks lokal. Pada kenyataannya, teknologi keuangan yang berkembang pesat memerlukan fleksibilitas, bukan keseragaman. Pasar Asia merespons dengan mengembangkan kerangka kerja antara melalui pilot dan kolaborasi mereka.
Dewan Kerjasama Teluk mengikuti pendekatan patchwork serupa, memicu lonjakan tokenisasi di sektor-sektor seperti logam dasar dan penyewaan pesawat. Sebaliknya, Regulasi Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa mewakili model yang berbeda yang dibangun di atas tujuan lama Uni Eropa untuk harmonisasi di pasar keuangan ( mengikuti preseden seperti MiFID II dan PSD2) untuk menawarkan kejelasan hukum dan legitimasi kepada industri kripto.
Pada akhirnya, meskipun setiap wilayah akan mengambil jalannya sendiri, seperangkat prinsip bersama kemungkinan akan muncul untuk memandu evolusi kerangka interoperable di seluruh dunia.
Saatnya untuk berkembang dari dalam tambalan
Di atas segalanya, lembaga perlu ruang yang jelas dan kredibel untuk bereksperimen sekarang. Pasar Asia yang beragam menawarkan tempat uji coba yang ideal untuk menjalankan pilot, meningkatkan apa yang berhasil, dan menghubungkan pelajaran yang dipelajari di berbagai negara. Jika tujuannya adalah untuk membuka modal nyata dan memberikan dampak yang nyata, tidak ada waktu untuk disia-siakan.
Alih-alih menunggu satu buku aturan universal, setiap yurisdiksi dapat maju dengan kecepatan sendiri sambil berkontribusi pada fondasi standar bersama untuk pasar RWA. Dengan mosaik ini terbentuk di tengah diskusi lintas batas yang semakin berkembang, Asia tidak hanya mengikuti perkembangan — ia dapat menetapkan tolok ukur, membuktikan bahwa kolaborasi di tengah kompleksitas adalah cara industri bergerak dari pilot ke arus utama.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed adalah CEO dan anggota tim pendiri di Marketnode, di mana ia memimpin tim, fokus pada pengembangan produk dan digitalisasi kelas aset seperti kredit, dana, dan produk terstruktur. Sebelum bergabung dengan Marketnode, Rehan menjabat sebagai Kepala Produk Pendapatan Tetap dan Aset Digital di SGX Group, di mana ia mengawasi peluncuran platform penerbitan obligasi digital yang berpuncak pada kemitraan Marketnode serta platform perdagangan obligasi institusional SGX Group. Ia adalah salah satu perwakilan kunci SGX Group di badan industri seperti ICMA, Komunitas Perdagangan FIX, dan Kelompok Praktik Pasar Nasional Singapura (NMPG).
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Membangun tulang punggung: Perlombaan Asia untuk mewujudkan pasar RWA
Gema di sekitar tokenisasi aset dunia nyata mencapai puncak demam, dengan proyeksi multi-triliun dolar menarik perhatian media dan imajinasi investor. Namun, sementara narasi ini melaju cepat, kenyataannya lebih sederhana: total pasar RWA berdiri di $23 miliar bahkan setelah lonjakan 260% di H1 2025, masih menjadi titik kecil di samping basis aset dunia yang mencapai ratusan triliun dolar.
Ringkasan
Sangat penting, potensi untuk tokenisasi RWA di Asia sangat besar. Dengan $11 triliun dalam kekayaan pribadi dan celah pembiayaan korporat sebesar $2,2 triliun, kawasan ini menawarkan lapangan pembuktian yang alami — memobilisasi modal yang tidak terpakai, membuka jaminan baru, dan memperluas akses investor ke kelas aset yang secara tradisional tidak likuid.
Jadi, mengapa itu tidak berkembang seperti yang diharapkan? Adopsi terus dibatasi oleh kekurangan regulasi dan infrastruktur yang membuat uang institusional, yang mendorong skala, berhati-hati sambil menunggu model yang teruji. Namun, alih-alih menunggu kondisi yang sempurna, pertimbangkan perspektif yang berbeda: kemajuan Asia yang terfragmentasi menjadikannya landasan peluncuran yang menarik untuk memperbesar pasar tokenisasi. Keberagamannya adalah katalisator untuk membangun rel dasar yang diperlukan untuk mengubah janji tokenisasi menjadi praktik arus utama — tanpa menunggu satu kerangka universal muncul.
Peta Asia: sebuah fitur, bukan bug
Lanskap regulasi Asia sering digambarkan sebagai terfragmentasi. Namun kompleksitas ini dengan cepat menjadi aset terbesarnya dalam perlombaan untuk membangun pasar RWA yang layak. Alih-alih memberlakukan satu pendekatan, keragaman wilayah ini telah menciptakan beberapa sandbox paralel untuk menguji dan menyesuaikan model baru ke dalam struktur keuangan unik mereka.
Misalnya, Singapura dan Hong Kong telah muncul sebagai pelopor regional dengan kerangka kerja yang menyeimbangkan eksperimen dan perlindungan konsumen. Sementara itu, pasar seperti Thailand dan Jepang sedang merintis jalan mereka sendiri, dari uji coba yang hati-hati hingga definisi hukum yang rinci untuk sekuritas digital dan penyimpanan.
Secara kolektif, campuran eksperimen ini memungkinkan terobosan di satu pasar untuk memberikan informasi tentang praktik terbaik di pasar lain — menciptakan jaringan dinamis berbagi pengetahuan lintas batas. Sejarah menunjukkan bahwa pencampuran regulasi ini berhasil: kerangka REIT Singapura tetap menjadi patokan bagi rekan-rekannya seperti Hong Kong, yang telah menyempurnakan pedoman mereka sendiri untuk tetap kompetitif. Demikian pula, pelajaran dari pilot tokenisasi di Asia dapat membantu membentuk aturan yang lebih cerdas secara regional, memastikan bahwa kerangka kerja yang dapat diterapkan menyebar lebih cepat daripada jika pasar bertindak sendiri.
Kolaborasi adalah kunci untuk skala
Namun, eksperimen saja tidak akan membawa skala. Partisipasi institusi yang berkelanjutan memerlukan kejelasan, stabilitas, dan infrastruktur pasar yang terpercaya — dan tidak ada entitas yang dapat memberikan ini secara terpisah. Di seluruh Asia, pembuat kebijakan, bank, dan penyedia teknologi sedang bersama-sama menciptakan aturan, berbagi risiko, dan membentuk kerangka kerja yang umum.
Singapura mencontohkan pendekatan ini. Bersama dengan kemitraan global dengan badan penetapan standar seperti International Swaps and Derivatives Association, Otoritas Moneter Singapura memimpin inisiatif seperti Global Layer One, yang mengumpulkan berbagai pelaku industri untuk mengembangkan bersama sistem yang saling beroperasi yang dapat mendukung transaksi tokenisasi lintas batas.
Kolaborasi berlapis dan lintas sektor seperti ini menjembatani kesenjangan antara pasar digital yang muncul dan keuangan tradisional. Asosiasi global membawa kredibilitas TradFi, regulator menerjemahkan prinsip-prinsip tingkat tinggi menjadi aturan praktis di lapangan, dan kelompok industri lokal menguji ketahanan infrastruktur serta membangun jalur teknologi yang membuat kepercayaan ini menjadi mungkin.
Kerangka regulasi yang terdefinisi dengan baik tetapi dapat disesuaikan — diinformasikan oleh praktik terbaik global dan realitas lokal — sangat penting untuk memberikan kepercayaan kepada lembaga untuk menginvestasikan modal nyata.
Mitos standar universal
Di balik keraguan untuk meningkatkan RWA adalah keyakinan bahwa pasar harus menunggu standar universal — jalur adopsi yang mulus dan tanpa batas seperti blockchain itu sendiri. Tetapi itu adalah ilusi.
Mengejar model hipotetis satu ukuran untuk semua aset tokenisasi adalah kontraproduktif terhadap inovasi. RWA saat ini tidak memiliki kerangka regulasi global yang khusus, dan perlakuannya bervariasi secara luas di seluruh yurisdiksi tergantung pada konteks lokal. Pada kenyataannya, teknologi keuangan yang berkembang pesat memerlukan fleksibilitas, bukan keseragaman. Pasar Asia merespons dengan mengembangkan kerangka kerja antara melalui pilot dan kolaborasi mereka.
Dewan Kerjasama Teluk mengikuti pendekatan patchwork serupa, memicu lonjakan tokenisasi di sektor-sektor seperti logam dasar dan penyewaan pesawat. Sebaliknya, Regulasi Pasar dalam Aset Kripto Uni Eropa mewakili model yang berbeda yang dibangun di atas tujuan lama Uni Eropa untuk harmonisasi di pasar keuangan ( mengikuti preseden seperti MiFID II dan PSD2) untuk menawarkan kejelasan hukum dan legitimasi kepada industri kripto.
Pada akhirnya, meskipun setiap wilayah akan mengambil jalannya sendiri, seperangkat prinsip bersama kemungkinan akan muncul untuk memandu evolusi kerangka interoperable di seluruh dunia.
Saatnya untuk berkembang dari dalam tambalan
Di atas segalanya, lembaga perlu ruang yang jelas dan kredibel untuk bereksperimen sekarang. Pasar Asia yang beragam menawarkan tempat uji coba yang ideal untuk menjalankan pilot, meningkatkan apa yang berhasil, dan menghubungkan pelajaran yang dipelajari di berbagai negara. Jika tujuannya adalah untuk membuka modal nyata dan memberikan dampak yang nyata, tidak ada waktu untuk disia-siakan.
Alih-alih menunggu satu buku aturan universal, setiap yurisdiksi dapat maju dengan kecepatan sendiri sambil berkontribusi pada fondasi standar bersama untuk pasar RWA. Dengan mosaik ini terbentuk di tengah diskusi lintas batas yang semakin berkembang, Asia tidak hanya mengikuti perkembangan — ia dapat menetapkan tolok ukur, membuktikan bahwa kolaborasi di tengah kompleksitas adalah cara industri bergerak dari pilot ke arus utama.
Rehan Ahmed
Rehan Ahmed adalah CEO dan anggota tim pendiri di Marketnode, di mana ia memimpin tim, fokus pada pengembangan produk dan digitalisasi kelas aset seperti kredit, dana, dan produk terstruktur. Sebelum bergabung dengan Marketnode, Rehan menjabat sebagai Kepala Produk Pendapatan Tetap dan Aset Digital di SGX Group, di mana ia mengawasi peluncuran platform penerbitan obligasi digital yang berpuncak pada kemitraan Marketnode serta platform perdagangan obligasi institusional SGX Group. Ia adalah salah satu perwakilan kunci SGX Group di badan industri seperti ICMA, Komunitas Perdagangan FIX, dan Kelompok Praktik Pasar Nasional Singapura (NMPG).