Pasar kripto di persimpangan: Tantangan dan peluang dari lingkungan makro
Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan segera menurunkan suku bunga, dan percaya bahwa ini akan memicu gelombang baru kemakmuran aset. Namun, beberapa analis mengajukan pandangan yang berbeda: bagaimana jika ini adalah "pelonggaran jenis yang salah"? Pertanyaan ini sangat penting, karena dapat menentukan apakah ekonomi mengalami "soft landing" atau terjebak dalam dilema "stagflasi" yang ditandai dengan pertumbuhan yang mandek dan inflasi tinggi. Bagi cryptocurrency yang terkait erat dengan ekonomi makro, ini tidak hanya berkaitan dengan arah pengembangan, tetapi juga merupakan ujian untuk bertahan hidup.
Efek Pedang Bermata Dua dari Penurunan Suku Bunga
Dampak penurunan suku bunga bergantung pada lingkungan ekonomi. Dalam situasi positif, pertumbuhan ekonomi yang stabil dan inflasi terkendali, penurunan suku bunga akan semakin mendorong ekonomi. Data menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, dalam periode "penurunan suku bunga yang tepat" yang dimulai 12 bulan setelahnya, rata-rata imbal hasil saham AS mencapai 14,1%. Ini berarti bagi aset berisiko tinggi seperti pasar kripto, kemungkinan akan datang pesta likuiditas.
Namun, jika pertumbuhan ekonomi lemah dan inflasi tetap tinggi, Federal Reserve terpaksa menurunkan suku bunga untuk menghindari resesi yang lebih dalam, maka akan muncul "penurunan suku bunga yang salah", yaitu "stagflasi". Amerika Serikat pada tahun 1970-an pernah mengalami situasi seperti ini, yang menyebabkan imbal hasil pasar saham nyata turun drastis, sementara emas menunjukkan kinerja yang sangat baik. Baru-baru ini, beberapa lembaga analisis telah meningkatkan proyeksi probabilitas resesi ekonomi Amerika Serikat, memperingatkan bahwa situasi negatif tidak dapat diabaikan.
Pergerakan Dolar dan Nasib Pasar Kripto
Kebijakan pelonggaran yang dilakukan oleh Federal Reserve biasanya disertai dengan melemahnya dolar AS, yang memberikan keuntungan langsung bagi Bitcoin. Namun, dampak dari "pelonggaran yang salah" lebih mendalam. Ini akan menguji beberapa prediksi analis pasar kripto: Bitcoin sebagai "aset digital" untuk melawan depresiasi mata uang fiat, mungkin menjadi aset yang aman.
Namun, situasi ini juga mengandung risiko. Meskipun melemahnya dolar AS dapat mendorong harga Bitcoin naik, hal ini dapat mengikis dasar dari stablecoin. Stablecoin yang memiliki nilai pasar lebih dari 160 miliar dolar AS sebagian besar didukung oleh aset dolar AS; jika investor global kehilangan kepercayaan pada dolar AS, stablecoin akan menghadapi tantangan yang serius.
Kompetisi Tingkat Pengembalian dan Evolusi Keuangan Terdesentralisasi
Dalam situasi "pelonggaran kesalahan", hasil dari keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan bersaing secara ketat. Ketika obligasi pemerintah AS menawarkan pengembalian stabil 4%-5%, hasil serupa dari protokol DeFi terlihat terlalu berisiko.
Untuk menghadapi tantangan ini, pasar meluncurkan "obligasi negara AS yang ter-tokenisasi", berusaha untuk membawa imbal hasil keuangan tradisional ke dalam blockchain. Namun, ini dapat membawa risiko baru, terutama selama periode resesi ekonomi. Sementara itu, stagnasi ekonomi dapat mengurangi permintaan untuk pinjaman spekulatif, yang merupakan sumber imbal hasil tinggi bagi banyak protokol DeFi. Menghadapi tantangan ini, protokol DeFi perlu mempercepat evolusi mereka, dengan mengintegrasikan lebih banyak aset dunia nyata dan menyediakan imbal hasil yang berkelanjutan dan nyata.
Pasar kripto yang terfragmentasi
Meskipun lingkungan makro penuh ketidakpastian, perkembangan teknologi blockchain tidak terhenti. Data menunjukkan bahwa jumlah pengembang inti dan pengguna masih terus meningkat secara stabil. Beberapa investor percaya bahwa dengan membaiknya lingkungan regulasi, pasar sedang memasuki "tahap kedua" dari bull market.
Namun, "pelonggaran kesalahan" mungkin menyebabkan perbedaan signifikan di pasar kripto. Sifat "emas digital" Bitcoin mungkin diperkuat, menjadikannya alat pilihan untuk melindungi dari inflasi dan depresiasi mata uang. Sebaliknya, banyak altcoin mungkin menghadapi kesulitan. Logika penilaian mereka mirip dengan saham teknologi yang berkembang, yang sering kali berkinerja buruk dalam kondisi stagflasi. Oleh karena itu, dana mungkin mengalir secara besar-besaran dari altcoin ke Bitcoin, menyebabkan perbedaan besar di dalam pasar. Hanya proyek yang memiliki fundamental yang kuat dan aplikasi nyata yang mungkin dapat bertahan dalam lingkungan ini.
Kesimpulan
Pasar kripto sedang terpengaruh oleh tekanan ekonomi makro dan dorongan inovasi teknologi secara bersamaan. "Penurunan suku bunga yang salah" dapat meningkatkan nilai Bitcoin, tetapi menghantam sebagian besar altcoin. Lingkungan yang kompleks ini mendorong industri kripto untuk mempercepat kematangan, dan nilai nyata dari proyek-proyek tersebut akan diuji di bawah kondisi ekonomi yang ketat.
Bagi para peserta pasar, memahami logika dari berbagai skenario ekonomi serta interaksi antara faktor makro dan mikro akan menjadi kunci untuk sukses melewati siklus pasar di masa depan. Ini bukan hanya taruhan pada teknologi, tetapi juga pilihan penting yang dibuat pada saat-saat krusial dalam ekonomi global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Bagikan
Komentar
0/400
WenMoon
· 17jam yang lalu
jebakan terlalu lama, bisakah memberikan sedikit manis?
Lihat AsliBalas0
StakeWhisperer
· 17jam yang lalu
dunia kripto ada yang untung ada yang rugi
Lihat AsliBalas0
PrivacyMaximalist
· 17jam yang lalu
Turun atau tidaknya suku bunga ada gunanya, toh tetap saja suckers.
Lihat AsliBalas0
New_Ser_Ngmi
· 17jam yang lalu
The Federal Reserve (FED) lagi tidak mengerti btc saya!
Pasar kripto di persimpangan jalan: efek pedang bermata dua dari kebijakan pelonggaran The Federal Reserve (FED)
Pasar kripto di persimpangan: Tantangan dan peluang dari lingkungan makro
Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan segera menurunkan suku bunga, dan percaya bahwa ini akan memicu gelombang baru kemakmuran aset. Namun, beberapa analis mengajukan pandangan yang berbeda: bagaimana jika ini adalah "pelonggaran jenis yang salah"? Pertanyaan ini sangat penting, karena dapat menentukan apakah ekonomi mengalami "soft landing" atau terjebak dalam dilema "stagflasi" yang ditandai dengan pertumbuhan yang mandek dan inflasi tinggi. Bagi cryptocurrency yang terkait erat dengan ekonomi makro, ini tidak hanya berkaitan dengan arah pengembangan, tetapi juga merupakan ujian untuk bertahan hidup.
Efek Pedang Bermata Dua dari Penurunan Suku Bunga
Dampak penurunan suku bunga bergantung pada lingkungan ekonomi. Dalam situasi positif, pertumbuhan ekonomi yang stabil dan inflasi terkendali, penurunan suku bunga akan semakin mendorong ekonomi. Data menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, dalam periode "penurunan suku bunga yang tepat" yang dimulai 12 bulan setelahnya, rata-rata imbal hasil saham AS mencapai 14,1%. Ini berarti bagi aset berisiko tinggi seperti pasar kripto, kemungkinan akan datang pesta likuiditas.
Namun, jika pertumbuhan ekonomi lemah dan inflasi tetap tinggi, Federal Reserve terpaksa menurunkan suku bunga untuk menghindari resesi yang lebih dalam, maka akan muncul "penurunan suku bunga yang salah", yaitu "stagflasi". Amerika Serikat pada tahun 1970-an pernah mengalami situasi seperti ini, yang menyebabkan imbal hasil pasar saham nyata turun drastis, sementara emas menunjukkan kinerja yang sangat baik. Baru-baru ini, beberapa lembaga analisis telah meningkatkan proyeksi probabilitas resesi ekonomi Amerika Serikat, memperingatkan bahwa situasi negatif tidak dapat diabaikan.
Pergerakan Dolar dan Nasib Pasar Kripto
Kebijakan pelonggaran yang dilakukan oleh Federal Reserve biasanya disertai dengan melemahnya dolar AS, yang memberikan keuntungan langsung bagi Bitcoin. Namun, dampak dari "pelonggaran yang salah" lebih mendalam. Ini akan menguji beberapa prediksi analis pasar kripto: Bitcoin sebagai "aset digital" untuk melawan depresiasi mata uang fiat, mungkin menjadi aset yang aman.
Namun, situasi ini juga mengandung risiko. Meskipun melemahnya dolar AS dapat mendorong harga Bitcoin naik, hal ini dapat mengikis dasar dari stablecoin. Stablecoin yang memiliki nilai pasar lebih dari 160 miliar dolar AS sebagian besar didukung oleh aset dolar AS; jika investor global kehilangan kepercayaan pada dolar AS, stablecoin akan menghadapi tantangan yang serius.
Kompetisi Tingkat Pengembalian dan Evolusi Keuangan Terdesentralisasi
Dalam situasi "pelonggaran kesalahan", hasil dari keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan bersaing secara ketat. Ketika obligasi pemerintah AS menawarkan pengembalian stabil 4%-5%, hasil serupa dari protokol DeFi terlihat terlalu berisiko.
Untuk menghadapi tantangan ini, pasar meluncurkan "obligasi negara AS yang ter-tokenisasi", berusaha untuk membawa imbal hasil keuangan tradisional ke dalam blockchain. Namun, ini dapat membawa risiko baru, terutama selama periode resesi ekonomi. Sementara itu, stagnasi ekonomi dapat mengurangi permintaan untuk pinjaman spekulatif, yang merupakan sumber imbal hasil tinggi bagi banyak protokol DeFi. Menghadapi tantangan ini, protokol DeFi perlu mempercepat evolusi mereka, dengan mengintegrasikan lebih banyak aset dunia nyata dan menyediakan imbal hasil yang berkelanjutan dan nyata.
Pasar kripto yang terfragmentasi
Meskipun lingkungan makro penuh ketidakpastian, perkembangan teknologi blockchain tidak terhenti. Data menunjukkan bahwa jumlah pengembang inti dan pengguna masih terus meningkat secara stabil. Beberapa investor percaya bahwa dengan membaiknya lingkungan regulasi, pasar sedang memasuki "tahap kedua" dari bull market.
Namun, "pelonggaran kesalahan" mungkin menyebabkan perbedaan signifikan di pasar kripto. Sifat "emas digital" Bitcoin mungkin diperkuat, menjadikannya alat pilihan untuk melindungi dari inflasi dan depresiasi mata uang. Sebaliknya, banyak altcoin mungkin menghadapi kesulitan. Logika penilaian mereka mirip dengan saham teknologi yang berkembang, yang sering kali berkinerja buruk dalam kondisi stagflasi. Oleh karena itu, dana mungkin mengalir secara besar-besaran dari altcoin ke Bitcoin, menyebabkan perbedaan besar di dalam pasar. Hanya proyek yang memiliki fundamental yang kuat dan aplikasi nyata yang mungkin dapat bertahan dalam lingkungan ini.
Kesimpulan
Pasar kripto sedang terpengaruh oleh tekanan ekonomi makro dan dorongan inovasi teknologi secara bersamaan. "Penurunan suku bunga yang salah" dapat meningkatkan nilai Bitcoin, tetapi menghantam sebagian besar altcoin. Lingkungan yang kompleks ini mendorong industri kripto untuk mempercepat kematangan, dan nilai nyata dari proyek-proyek tersebut akan diuji di bawah kondisi ekonomi yang ketat.
Bagi para peserta pasar, memahami logika dari berbagai skenario ekonomi serta interaksi antara faktor makro dan mikro akan menjadi kunci untuk sukses melewati siklus pasar di masa depan. Ini bukan hanya taruhan pada teknologi, tetapi juga pilihan penting yang dibuat pada saat-saat krusial dalam ekonomi global.