Surat Tahunan CEO BlackRock: Bitcoin Mungkin Akan Menantang Status Dolar, Tokenisasi Akan Menjadi Masa Depan Keuangan

CEO BlackRock Larry Fink baru-baru ini mengeluarkan surat tahunan kepada investor sepanjang 27 halaman. Dalam surat tersebut, Fink jarang memperingatkan bahwa jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, posisi dolar yang telah dinikmati sebagai mata uang cadangan global selama beberapa dekade mungkin akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin mungkin melemahkan posisi cadangan global dolar

Fink dalam laporannya mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran: "Apakah Bitcoin akan melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan?"

Dia menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah lama diuntungkan dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi posisi ini bukanlah jaminan permanen. Sejak "Jam Utang" di Times Square dimulai menghitung pada tahun 1989, pertumbuhan utang AS telah tiga kali lipat dari GDP. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, melampaui pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menghabiskan semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Fink juga menyatakan bahwa dia tidak menentang perkembangan aset digital. Dia percaya bahwa keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa, membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, justru inovasi ini juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika - jika investor mulai menganggap Bitcoin lebih aman dibandingkan dolar.

Saat meninjau kinerja, Fink menyebutkan bahwa Bitcoin ETF yang diluncurkan BlackRock di Amerika Serikat menjadi produk perdagangan yang terdaftar terbesar dalam sejarah, dengan ukuran aset yang dikelola melebihi 50 miliar dolar AS dalam waktu kurang dari setahun. IBIT adalah produk dengan daya tarik aset peringkat ketiga di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk iShares.

Fink juga mencatat bahwa ETF tidak hanya berhasil besar di AS, tetapi juga menjadi alat kunci untuk mendorong pengembangan budaya investasi di Eropa. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu di Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, jauh di bawah proporsi lebih dari 60% di AS. Untuk meningkatkan proporsi ini, BlackRock sedang bekerja sama dengan berbagai lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan hambatan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

Melihat RWA, menganggap tokenisasi adalah "jalan raya" masa depan keuangan

Fink berpendapat bahwa tokenisasi sedang menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan. Dia menunjukkan bahwa sirkulasi dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" tradisional, seperti sistem SWIFT. Sistem ini wajar di masa lalu, tetapi efisiensinya sekarang sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan yang semakin global dan digital.

Menurut Fink, munculnya tokenisasi akan sepenuhnya mengubah keadaan tidak efisien ini. Ia membandingkan tokenisasi dengan email, sementara sistem tradisional seperti layanan pos—aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.

Fink lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi sangat mengubah ekosistem keuangan. Dia percaya bahwa tokenisasi akan memungkinkan "demokratisasi" investasi, termasuk akses, pemungutan suara pemegang saham, dan demokratisasi pengembalian. Ini berarti bahwa aset dengan ambang batas tinggi akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, sangat mengurangi ambang batas untuk partisipasi.

Namun, Fink juga secara terbuka menunjukkan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi kunci terkait verifikasi identitas. Ia menyebutkan bahwa India telah membuat terobosan dalam hal ini, lebih dari 90% orang India dapat dengan aman menyelesaikan verifikasi transaksi melalui ponsel pintar.

Fink juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Ia menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga bisa terlibat dalam kelas aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang terkaya.

Meskipun mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, Fink tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa periode semacam ini tidak jarang — seperti dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, surat tahunan kepada para investor ini tidak hanya memperingatkan tentang risiko status cadangan global dolar, tetapi juga merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, Fink mengungkapkan ketidakrasionalan dari sistem yang ada, dan juga menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan kelembagaan.