Di balik lonjakan harga Ethereum: Dipimpin oleh institusi atau kemakmuran ekosistem?
Belakangan ini, harga Ethereum melambung tinggi, menembus batas 2800 dolar AS, dan berusaha mencapai 4000 dolar AS. Apakah lonjakan ini menunjukkan bahwa Ethereum telah memasuki siklus pasar bull baru? Artikel ini menganalisis pergerakan terbaru Ethereum dan prospeknya di masa depan dari dua sudut pandang: fundamental dan teknis.
Rencana Upgrade Masa Depan Ethereum
Ethereum berencana untuk meluncurkan beberapa upgrade penting dalam beberapa tahun mendatang:
Menurunkan ambang verifikasi, mendorong penyebaran node ringan. Diperkirakan pada tahun 2025-2027 akan secara bertahap menurunkan ambang staking dari 32 ETH menjadi 1 ETH, sambil memperkenalkan mode verifikasi node ringan.
Mewujudkan penggabungan likuiditas lintas rantai antara mainnet dan L2. Rencana untuk mengatasi hambatan antara mainnet dan jaringan Layer 2 utama antara tahun 2025-2027, membangun ekosistem yang terpadu.
Membangun kembali mesin virtual Ethereum dengan arsitektur RISC-V. R&D diperkirakan dimulai pada tahun 2025, dengan pelaksanaan bertahap dari 2026 hingga 2030, secara signifikan meningkatkan efisiensi eksekusi kontrak.
Jaringan utama memperkenalkan teknologi zkEVM. Target untuk menyelesaikan implementasi pada tahun 2025-2026, mencapai verifikasi 99% blok dalam waktu 10 detik, dan mengurangi biaya verifikasi sebesar 80%.
Pembaruan ini diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan kinerja dan skalabilitas Ethereum, tetapi pengaruhnya terhadap aktivitas jaringan dan fundamental masih terbatas dalam jangka pendek.
Analisis Situasi Kepemilikan ETF ETH
Sejak disetujuinya ETF ETH pada Juli 2024, investor institusi terus meningkatkan kepemilikan mereka. Saat ini, lembaga ETF di Amerika Serikat memegang sekitar 5,038,000 ETH, di mana BlackRock memiliki lebih dari 50%. Rata-rata biaya beli institusi berada di atas 2800 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
Kepemilikan besar-besaran oleh lembaga mencerminkan bahwa ETH secara bertahap dimasukkan ke dalam alokasi aset keuangan utama. Namun, berbeda dengan Bitcoin, model pasokan ETH lebih dinamis, sulit untuk mencapai "penimbunan" murni. Penempatan lembaga pada ETH lebih merupakan taruhan pada nilai ekologi di masa depan.
Status Ekosistem Ethereum
Saat ini, protokol utama dalam ekosistem Ethereum yang dapat menghasilkan aliran kas stabil termasuk:
Protokol terkait Staking/LST: seperti Lido, Rocket Pool, dll.
Protokol pinjaman terdesentralisasi: seperti Aave, Compound, dll.
DEX: seperti Uniswap, Curve, dll.
Penyetoran ulang/Protokol MEV: seperti EigenLayer
Protokol Stablecoin: seperti MakerDAO
Protokol RWA: seperti Ondo Finance dan lain-lain
Aktivitas dan hasil dari protokol-protokol ini adalah indikator penting dalam menilai fundamental Ethereum. Namun, saat ini, keseluruhan aktivitas ekosistem masih lebih rendah dibandingkan puncak pasar bullish tahun 2021.
Dampak Staking ETH ETF
Institusi seperti BlackRock baru-baru ini mengajukan untuk memperkenalkan fungsi staking untuk ETF ETH, yang mungkin membawa pendapatan tambahan bagi ETF. Namun, staking institusi memerlukan pembentukan kolam terpisah, yang dalam jangka pendek sulit untuk secara langsung meningkatkan pendapatan dari protokol staking publik.
Analisis Indikator Teknikal
Hingga 18 Juli, proporsi chip profit mengambang ETH telah mencapai 95%, mendekati level tertinggi dalam sejarah. Ini menunjukkan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek cukup jenuh, ada risiko penyesuaian. Namun, mengingat faktor-faktor lain, belum ada tanda-tanda risiko sistemik.
Di sisi Bitcoin, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang mulai melepaskan koin, tetapi harga tetap tangguh. Struktur "dukungan tinggi" ini juga memberikan dukungan tidak langsung untuk Ethereum.
Secara keseluruhan, ETH saat ini berada dalam fase di mana risiko dan peluang berdampingan. Dalam jangka pendek, mungkin menghadapi tekanan penyesuaian, tetapi tren jangka menengah hingga panjang tetap positif. Para investor perlu memperhatikan dengan cermat perkembangan ekosistem, arah institusi, dan berbagai faktor lainnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum meloncat ke 2800 dolar, dukungan institusi dan perkembangan ekosistem mendorong dua roda.
Di balik lonjakan harga Ethereum: Dipimpin oleh institusi atau kemakmuran ekosistem?
Belakangan ini, harga Ethereum melambung tinggi, menembus batas 2800 dolar AS, dan berusaha mencapai 4000 dolar AS. Apakah lonjakan ini menunjukkan bahwa Ethereum telah memasuki siklus pasar bull baru? Artikel ini menganalisis pergerakan terbaru Ethereum dan prospeknya di masa depan dari dua sudut pandang: fundamental dan teknis.
Rencana Upgrade Masa Depan Ethereum
Ethereum berencana untuk meluncurkan beberapa upgrade penting dalam beberapa tahun mendatang:
Menurunkan ambang verifikasi, mendorong penyebaran node ringan. Diperkirakan pada tahun 2025-2027 akan secara bertahap menurunkan ambang staking dari 32 ETH menjadi 1 ETH, sambil memperkenalkan mode verifikasi node ringan.
Mewujudkan penggabungan likuiditas lintas rantai antara mainnet dan L2. Rencana untuk mengatasi hambatan antara mainnet dan jaringan Layer 2 utama antara tahun 2025-2027, membangun ekosistem yang terpadu.
Membangun kembali mesin virtual Ethereum dengan arsitektur RISC-V. R&D diperkirakan dimulai pada tahun 2025, dengan pelaksanaan bertahap dari 2026 hingga 2030, secara signifikan meningkatkan efisiensi eksekusi kontrak.
Jaringan utama memperkenalkan teknologi zkEVM. Target untuk menyelesaikan implementasi pada tahun 2025-2026, mencapai verifikasi 99% blok dalam waktu 10 detik, dan mengurangi biaya verifikasi sebesar 80%.
Pembaruan ini diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan kinerja dan skalabilitas Ethereum, tetapi pengaruhnya terhadap aktivitas jaringan dan fundamental masih terbatas dalam jangka pendek.
Analisis Situasi Kepemilikan ETF ETH
Sejak disetujuinya ETF ETH pada Juli 2024, investor institusi terus meningkatkan kepemilikan mereka. Saat ini, lembaga ETF di Amerika Serikat memegang sekitar 5,038,000 ETH, di mana BlackRock memiliki lebih dari 50%. Rata-rata biaya beli institusi berada di atas 2800 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
Kepemilikan besar-besaran oleh lembaga mencerminkan bahwa ETH secara bertahap dimasukkan ke dalam alokasi aset keuangan utama. Namun, berbeda dengan Bitcoin, model pasokan ETH lebih dinamis, sulit untuk mencapai "penimbunan" murni. Penempatan lembaga pada ETH lebih merupakan taruhan pada nilai ekologi di masa depan.
Status Ekosistem Ethereum
Saat ini, protokol utama dalam ekosistem Ethereum yang dapat menghasilkan aliran kas stabil termasuk:
Aktivitas dan hasil dari protokol-protokol ini adalah indikator penting dalam menilai fundamental Ethereum. Namun, saat ini, keseluruhan aktivitas ekosistem masih lebih rendah dibandingkan puncak pasar bullish tahun 2021.
Dampak Staking ETH ETF
Institusi seperti BlackRock baru-baru ini mengajukan untuk memperkenalkan fungsi staking untuk ETF ETH, yang mungkin membawa pendapatan tambahan bagi ETF. Namun, staking institusi memerlukan pembentukan kolam terpisah, yang dalam jangka pendek sulit untuk secara langsung meningkatkan pendapatan dari protokol staking publik.
Analisis Indikator Teknikal
Hingga 18 Juli, proporsi chip profit mengambang ETH telah mencapai 95%, mendekati level tertinggi dalam sejarah. Ini menunjukkan bahwa sentimen perdagangan jangka pendek cukup jenuh, ada risiko penyesuaian. Namun, mengingat faktor-faktor lain, belum ada tanda-tanda risiko sistemik.
Di sisi Bitcoin, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang mulai melepaskan koin, tetapi harga tetap tangguh. Struktur "dukungan tinggi" ini juga memberikan dukungan tidak langsung untuk Ethereum.
Secara keseluruhan, ETH saat ini berada dalam fase di mana risiko dan peluang berdampingan. Dalam jangka pendek, mungkin menghadapi tekanan penyesuaian, tetapi tren jangka menengah hingga panjang tetap positif. Para investor perlu memperhatikan dengan cermat perkembangan ekosistem, arah institusi, dan berbagai faktor lainnya.