Desentralisasi stablecoin Kedalaman Pengamatan: Siapa yang dapat meraih kemenangan?
stablecoin dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat dan stablecoin desentralisasi. Selama tidak sepenuhnya desentralisasi, akan menghadapi risiko yang ditimbulkan oleh sentralisasi. Di tengah ancaman regulasi yang semakin mendekat, desentralisasi menjadi atribut kunci dari stablecoin.
Sebagian besar stablecoin sulit untuk menjadi mata uang dasar di dunia kripto, lebih mirip dengan surat berharga, yang mewujudkan fungsi pinjaman stablecoin utama melalui pasangan perdagangan. Mekanisme stablecoin yang ideal tidak hanya harus menjadi ekuivalen, tetapi juga harus menciptakan skenario aktivitas ekonomi yang unik.
Pola stablecoin terpusat dasar sudah ditentukan, USDT dan USDC sulit untuk dipisahkan. CrvUSD meskipun memiliki risiko terpusat, tetapi modul fungsinya lengkap dan memiliki potensi tertentu. Jalur stablecoin desentralisasi saat ini masih belum matang, tetapi ada kebutuhan dasar, masih ada peluang pengembangan di masa depan.
Kebutuhan Desentralisasi Stablecoin
Desentralisasi koin adalah sumber dari koin, yang telah muncul berkali-kali dalam sejarah. Baik itu pertukaran fisik atau teori koin utang, kredit terpusat pada awalnya tidak terlibat dalam proses pembuatan koin.
Tujuan penerbitan stablecoin adalah untuk meningkatkan kredit, stablecoin terpusat kekurangan hak untuk mencetak uang. Para penganut kripto puritan berpendapat bahwa hak penerbitan uang telah dirampas oleh lembaga pusat. Begitu stablecoin terpusat diterbitkan di jaringan desentralisasi, penerbit akan terjebak dalam lembaga keuangan tradisional.
Stablecoin yang terpusat menghadapi ancaman sentralisasi, kepercayaan mudah dipertanyakan, dan nilai sering kali ditantang. Stablecoin desentralisasi memberikan pengguna pilihan lain.
Tantangan dalam Pengembangan stablecoin
stablecoin perlu melampaui batas skala untuk mencapai siklus positif. stablecoin berskala kecil sulit untuk membangun pasangan perdagangan yang cukup, dan biaya perdagangan sangat tinggi. Untuk mengimbangi biaya, pihak proyek terpaksa meningkatkan pengeluaran operasional dan memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Oleh karena itu, stablecoin adalah bisnis ekonomi skala.
Namun, begitu skala mencapai tingkat tertentu, tidak dapat dihindari akan menghadapi perhatian dari kekuatan tradisional. Lembaga seperti IMF memiliki sikap bermusuhan terhadap cryptocurrency, dan mata uang digital yang dipimpin oleh bank sentral negara-negara siap untuk diluncurkan. Stablecoin menghadapi tantangan kurangnya skala yang sulit untuk beroperasi secara berkelanjutan, sementara skala yang terlalu besar akan menghadapi intervensi regulasi.
Analisis Struktur Industri Stablecoin
Saat ini industri stablecoin didominasi oleh USDT, USDC, dan lain-lain, namun memiliki berbagai jenis. Stablecoin dapat dibagi menjadi dua kategori: "mata uang energi tinggi" dan "mata uang umum:"
USDC, USDT, dan lainnya menduduki posisi mata uang berkualitas tinggi, memiliki likuiditas tinggi
Sebagian besar stablecoin algoritmik lebih mirip dengan mata uang umum, yang memerlukan likuiditas melalui pasangan perdagangan stablecoin utama.
Banyak stablecoin non-mainstream sebenarnya adalah varian dari sistem pinjaman, yang menukarkan stablecoin mainstream melalui pasangan perdagangan untuk berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi. Pola ini setara dengan kolam pinjaman stablecoin mainstream, dengan efisiensi modal yang lebih rendah.
Peta stablecoin
Sejak didirikan USDT pada tahun 2014, berbagai stabilcoin telah muncul di pasar. Arus utama masih menggunakan cara terpusat, tetapi eksplorasi untuk menciptakan kredit melalui algoritma tidak pernah berhenti.
Metode utama untuk menciptakan stabilitas termasuk:
Rebalancing stablecoin ( seperti Ampleforth )
Pembatasan peredaran stablecoin ( seperti FEI )
Koin stablecoin ( seperti UST )
Koin stablecoin over-collateralized ( seperti DAI, LUSD )
Saat ini, kompetisi di jalur stablecoin algoritma yang memiliki risiko terpusat sangat ketat. Raksasa DeFi seperti Curve dan AAVE telah masuk, memberikan tekanan pada proyek-proyek lama seperti MakerDAO. Stablecoin algoritma yang sepenuhnya desentralisasi seperti Liquity dan Inverse Finance, meskipun skalanya lebih kecil, masih dalam tahap eksplorasi.
Kesimpulan
Dalam jalur stablecoin, selama tidak sepenuhnya Desentralisasi, akan menghadapi risiko sentralisasi. Stablecoin terpusat telah membentuk pola oligopoli. Pangsa pasar stablecoin Desentralisasi kecil, tetapi memiliki permintaan yang melekat, dan masih ada ruang untuk berkembang di masa depan. Saat ini, belum ada proyek stablecoin Desentralisasi yang muncul di bidang tersegmentasi yang membentuk keunggulan monopoli.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perang stablecoin Desentralisasi: Siapa yang bisa keluar sebagai raja baru
Desentralisasi stablecoin Kedalaman Pengamatan: Siapa yang dapat meraih kemenangan?
stablecoin dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat dan stablecoin desentralisasi. Selama tidak sepenuhnya desentralisasi, akan menghadapi risiko yang ditimbulkan oleh sentralisasi. Di tengah ancaman regulasi yang semakin mendekat, desentralisasi menjadi atribut kunci dari stablecoin.
Sebagian besar stablecoin sulit untuk menjadi mata uang dasar di dunia kripto, lebih mirip dengan surat berharga, yang mewujudkan fungsi pinjaman stablecoin utama melalui pasangan perdagangan. Mekanisme stablecoin yang ideal tidak hanya harus menjadi ekuivalen, tetapi juga harus menciptakan skenario aktivitas ekonomi yang unik.
Pola stablecoin terpusat dasar sudah ditentukan, USDT dan USDC sulit untuk dipisahkan. CrvUSD meskipun memiliki risiko terpusat, tetapi modul fungsinya lengkap dan memiliki potensi tertentu. Jalur stablecoin desentralisasi saat ini masih belum matang, tetapi ada kebutuhan dasar, masih ada peluang pengembangan di masa depan.
Kebutuhan Desentralisasi Stablecoin
Desentralisasi koin adalah sumber dari koin, yang telah muncul berkali-kali dalam sejarah. Baik itu pertukaran fisik atau teori koin utang, kredit terpusat pada awalnya tidak terlibat dalam proses pembuatan koin.
Tujuan penerbitan stablecoin adalah untuk meningkatkan kredit, stablecoin terpusat kekurangan hak untuk mencetak uang. Para penganut kripto puritan berpendapat bahwa hak penerbitan uang telah dirampas oleh lembaga pusat. Begitu stablecoin terpusat diterbitkan di jaringan desentralisasi, penerbit akan terjebak dalam lembaga keuangan tradisional.
Stablecoin yang terpusat menghadapi ancaman sentralisasi, kepercayaan mudah dipertanyakan, dan nilai sering kali ditantang. Stablecoin desentralisasi memberikan pengguna pilihan lain.
Tantangan dalam Pengembangan stablecoin
stablecoin perlu melampaui batas skala untuk mencapai siklus positif. stablecoin berskala kecil sulit untuk membangun pasangan perdagangan yang cukup, dan biaya perdagangan sangat tinggi. Untuk mengimbangi biaya, pihak proyek terpaksa meningkatkan pengeluaran operasional dan memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Oleh karena itu, stablecoin adalah bisnis ekonomi skala.
Namun, begitu skala mencapai tingkat tertentu, tidak dapat dihindari akan menghadapi perhatian dari kekuatan tradisional. Lembaga seperti IMF memiliki sikap bermusuhan terhadap cryptocurrency, dan mata uang digital yang dipimpin oleh bank sentral negara-negara siap untuk diluncurkan. Stablecoin menghadapi tantangan kurangnya skala yang sulit untuk beroperasi secara berkelanjutan, sementara skala yang terlalu besar akan menghadapi intervensi regulasi.
Analisis Struktur Industri Stablecoin
Saat ini industri stablecoin didominasi oleh USDT, USDC, dan lain-lain, namun memiliki berbagai jenis. Stablecoin dapat dibagi menjadi dua kategori: "mata uang energi tinggi" dan "mata uang umum:"
Banyak stablecoin non-mainstream sebenarnya adalah varian dari sistem pinjaman, yang menukarkan stablecoin mainstream melalui pasangan perdagangan untuk berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi. Pola ini setara dengan kolam pinjaman stablecoin mainstream, dengan efisiensi modal yang lebih rendah.
Peta stablecoin
Sejak didirikan USDT pada tahun 2014, berbagai stabilcoin telah muncul di pasar. Arus utama masih menggunakan cara terpusat, tetapi eksplorasi untuk menciptakan kredit melalui algoritma tidak pernah berhenti.
Metode utama untuk menciptakan stabilitas termasuk:
Saat ini, kompetisi di jalur stablecoin algoritma yang memiliki risiko terpusat sangat ketat. Raksasa DeFi seperti Curve dan AAVE telah masuk, memberikan tekanan pada proyek-proyek lama seperti MakerDAO. Stablecoin algoritma yang sepenuhnya desentralisasi seperti Liquity dan Inverse Finance, meskipun skalanya lebih kecil, masih dalam tahap eksplorasi.
Kesimpulan
Dalam jalur stablecoin, selama tidak sepenuhnya Desentralisasi, akan menghadapi risiko sentralisasi. Stablecoin terpusat telah membentuk pola oligopoli. Pangsa pasar stablecoin Desentralisasi kecil, tetapi memiliki permintaan yang melekat, dan masih ada ruang untuk berkembang di masa depan. Saat ini, belum ada proyek stablecoin Desentralisasi yang muncul di bidang tersegmentasi yang membentuk keunggulan monopoli.