Spark Protocol adalah protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang berfokus pada imbal hasil dan likuiditas stablecoin. Protokol ini diinisiasi oleh ekosistem Sky (sebelumnya MakerDAO) dan dibangun oleh tim Phoenix Labs yang fokus pada pengembangan kontrak DeFi. Visi Spark adalah membangun mesin imbal hasil yang dapat diskalakan dengan lintas rantai dan multi-aset, mengimplementasikan penyimpanan stablecoin senilai miliaran dolar dari ekosistem Sky secara cerdas ke dalam berbagai peluang DeFi, CeFi, dan aset nyata (RWA), untuk memberikan imbal hasil yang stabil kepada pengguna yang memegang koin. Protokol ini telah diluncurkan di beberapa jaringan utama seperti Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, dan saat ini mengelola likuiditas stablecoin yang telah mencapai miliaran dolar. Spark mengadvokasi skema imbal hasil yang ramah pengguna, menyederhanakan strategi yang kompleks, sehingga peningkatan nilai aset kripto menjadi semudah menabung di bank.
2. Perkembangan Proyek
Perkembangan Spark Protocol secara jelas mencerminkan niat strategis Sky untuk bertransformasi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi ekosistem keuangan yang kompleks dan berlapis. Setiap langkahnya direncanakan dengan cermat, bertujuan untuk memanfaatkan keunggulan yang ada, secara tepat memasuki dan membentuk kembali lanskap pasar pinjaman DeFi.
Tonggak kunci:
Mei 2023: Protokol resmi diluncurkan: Spark Protocol yang dikembangkan oleh tim pengembang inti Phoenix Labs yang diinkubasi oleh Sky resmi diluncurkan di jaringan utama Ethereum. Pada tahap awal, fungsi inti protokol adalah menggunakan modul setoran langsung Sky (D3M) untuk menyediakan pasar pinjaman awal yang kompetitif untuk USDS. Tujuan langsung dari langkah ini adalah untuk mengurangi biaya pinjaman USDS, meningkatkan daya tariknya dibandingkan dengan USDC dan USDT, serta memulihkan sebagian pendapatan bunga yang sebelumnya mengalir ke protokol pesaing seperti platform perdagangan tertentu dan DEX tertentu.
Akhir 2024: Transformasi Strategis dan Kebangkitan SLL: Dengan penurunan umum imbal hasil di pasar DeFi, narasi "Imbal Hasil Nyata" (Real Yield) muncul. Spark Protocol mulai secara strategis mengembangkan "Lapisan Likuiditas Spark" (SLL). Protokol tidak lagi puas hanya menjadi platform peminjaman pasif, tetapi mulai secara aktif mengalokasikan sejumlah besar dana dalam kolam ke aset dunia nyata (RWA) yang memberikan imbal hasil lebih stabil, seperti obligasi AS yang tertokenisasi. Ini menandakan transformasi Spark dari sebuah protokol DeFi murni menjadi platform keuangan campuran (HyFi).
Kuartal Pertama 2025: Ekspansi Multi-Rantai dan Integrasi Ekosistem: Untuk menangkap pengguna dan likuiditas yang lebih luas, Spark Protocol memanfaatkan teknologi lintas rantai seperti SkyLink dan CCTP dari suatu platform, mulai melakukan ekspansi ke jaringan Layer2 (seperti Arbitrum, Base) dan blockchain publik lainnya. Sementara itu, SLL mulai secara aktif berintegrasi dengan protokol DeFi lainnya (seperti protokol derivatif staking likuid, agregator hasil, dll.), membangun matriks strategi hasil yang kompleks.
12 Juni 2025: TVL melonjak: Didorong oleh ekspektasi kuat pasar terhadap airdrop token asli SPK yang akan datang, banyak pengguna berbondong-bondong masuk ke Spark Protocol untuk berpartisipasi dalam penambangan likuiditas dan kegiatan poin (seperti Ignition, Overdrive). Total nilai terkunci (TVL) dari protokol meningkat pesat dalam waktu singkat, pernah melampaui angka 8,52 miliar dolar AS, sepenuhnya menunjukkan daya tarik pasar yang kuat dan kemampuan sedot likuiditasnya.
17 Juni 2025: Genesis Token SPK: Token tata kelola asli SPK yang sangat ditunggu akhirnya diluncurkan. Melalui airdrop retrospektif untuk pengguna awal, penyedia likuiditas, dan kontributor komunitas, serta peluncuran serentak di bursa terpusat utama seperti platform perdagangan tertentu, SPK dengan cepat mendapatkan perhatian dan likuiditas pasar yang luas.
3. Penentuan Strategi Proyek
"Bank Komersial" ekosistem Sky: Jika hak pencetakan mata uang Sky dianggap sebagai "Bank Sentral", maka Protokol Spark berperan sebagai "Bank Komersial". Protokol ini bertanggung jawab untuk mendistribusikan likuiditas dalam sistem Sky (terutama USDS) secara efisien kepada peminjam di pasar, dan memberikan imbal hasil yang kompetitif kepada para peny存。
Matrix produk unggulan termasuk:
SparkLend: Sebagai fondasi protokol, ini adalah pasar uang yang lengkap fungsinya, memungkinkan pengguna untuk menyediakan (Lend) dan meminjam (Borrow) berbagai aset kripto dengan cara over-collateralized. Ini mendukung suku bunga variabel dan pinjaman suku bunga tetap untuk beberapa aset, untuk memenuhi preferensi risiko pengguna yang berbeda.
Spark Savings (sUSDS): Ini adalah solusi tabungan inovatif, di mana pengguna hanya perlu menyimpan USDS dalam modul ini untuk secara otomatis mendapatkan suku bunga tabungan Sky (Sky Savings Rate, SSR). Sumber pendapatan SSR sangat beragam, tidak hanya mencakup selisih pinjaman dan deposito dari SparkLend itu sendiri, tetapi yang lebih penting adalah termasuk pendapatan stabil yang dihasilkan dari investasi protokol melalui lapisan likuiditas Spark (SLL) ke dalam aset dunia nyata (RWA) dan protokol DeFi lainnya.
Lapisan Likuiditas Spark (Spark Liquidity Layer, SLL): Ini adalah bagian yang paling strategis dari Protokol Spark. SLL bertujuan untuk secara aktif dan efisien mendistribusikan likuiditas yang tidak terpakai atau tidak efisien dalam protokol ke berbagai jaringan blockchain di luar mainnet Ethereum (seperti Base, Arbitrum) serta berbagai protokol DeFi dengan imbal hasil tinggi, sehingga memaksimalkan efisiensi dan hasil modal secara keseluruhan.
4. Latar Belakang Tim Inti
Tim inti Spark telah menggeluti bidang blockchain selama bertahun-tahun, bukan dibangun dari nol oleh tim startup, tetapi lahir dari pelukan salah satu organisasi paling berpengalaman di bidang DeFi------Sky.
(1) Inkubator: Ekosistem Sky
Sky adalah pelopor dan praktisi awal konsep DeFi, telah beroperasi stabil sejak 2017, sebagai inkubator untuk Spark Protocol dan pendukung utama, Sky menawarkan keunggulan sumber daya yang tiada bandingnya:
Reputasi merek: Sky telah membangun reputasi yang baik dalam hal keamanan, stabilitas, dan tata kelola terdesentralisasi, memberikan dukungan kepercayaan yang kuat untuk Spark Protocol.
Kedalaman likuiditas yang kuat: Melalui mekanisme seperti D3M, Spark dapat langsung mengakses neraca aset yang mencapai miliaran dolar dari Sky, memperoleh likuiditas awal yang sulit dicapai oleh protokol lain.
Panduan Strategis: Jalur pengembangan Spark terkait erat dengan "Rencana Akhir" (Endgame Plan) Sky, mendapatkan desain dan panduan strategis tingkat atas dari pendiri Sky dan tokoh kunci lainnya.
(2) Tim pengembang: Phoenix Labs
Phoenix Labs adalah tim Kontributor Inti yang dibentuk di dalam komunitas Sky untuk melaksanakan tugas pengembangan tertentu. Tim ini fokus untuk membangun produk yang berorientasi pengguna untuk ekosistem Sky, sementara Spark Protocol adalah proyek unggulan terpentingnya. Anggota tim terutama terdiri dari:
Lucas Manuel (Co-founder): Pernah menjabat sebagai kepala teknologi di suatu platform, bertanggung jawab untuk merancang dan mengembangkan mesin peminjaman on-chain dari platform tersebut. Memimpin desain arsitektur routing likuiditas lintas rantai dalam proyek Spark, yang menyelesaikan masalah kontrol slippage dana dalam penerapan multi-jaringan. Memiliki gelar master rekayasa keuangan dari University College London, karirnya dimulai di departemen pendapatan tetap suatu bank investasi.
Nadia (Co-founder): Ahli strategi pertumbuhan terkenal di bidang DeFi, pernah memimpin rencana pertumbuhan ekosistem Sky, meningkatkan tingkat adopsi USDS di jaringan L2 seperti Arbitrum dan Optimism sebesar 300%. Bertanggung jawab atas desain produk dan pengembangan pasar di Spark, membangun saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang menghubungkan institusi CeFi dengan protokol DeFi.
Kris Kaczor (Chief Engineer): Ahli infrastruktur blockchain, salah satu pendiri platform analisis data Layer2 L2Beat. Memimpin implementasi penyebaran multi-chain di Spark, mengembangkan mekanisme validasi status lintas rantai berbasis bukti nol pengetahuan, memastikan keamanan aliran dana di antara puluhan rantai. Sebelumnya menjabat sebagai auditor keamanan kontrak pintar di sebuah perusahaan.
Dua, Model Bisnis
Model operasional Spark Protocol dapat dipahami sebagai "super bank DeFi", yang menggabungkan layanan simpan-pinjam bank komersial, layanan manajemen aset bank investasi, serta beberapa fungsi transmisi kebijakan moneter bank sentral. Inti dari model bisnisnya adalah "liabilitas biaya rendah + alokasi aset yang beragam dan efisien tinggi".
1. Mekanisme Operasi Inti
(1) Sumber Likuiditas Istimewa ( Utang Berbiaya Rendah ): Ini adalah keunggulan asimetris paling mendasar dari Spark Protocol. Berbeda dengan beberapa DEX dan platform lain yang sangat bergantung pada simpanan pengguna pasar (biaya utang yang lebih tinggi), Spark dapat memperoleh likuiditas awal hingga puluhan miliar dolar langsung dari Sky Treasury dengan biaya yang sangat rendah (yaitu suku bunga dasar USDS) melalui mekanisme D3M ( Modul Setoran Langsung USDS ). Ini setara dengan memiliki "bank induk" yang dapat menarik simpanan dengan suku bunga rendah, memberi fleksibilitas dan keunggulan kompetitif yang besar saat menentukan harga di sisi aset.
(2) Model suku bunga inovatif: "Suku Bunga Transparan" (Transparent Rates): Suku bunga pada protokol pinjaman tradisional ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar, yaitu semakin tinggi tingkat pemanfaatan dana, semakin tinggi suku bunga. Model mengambang ini meskipun mencerminkan kondisi pasar, namun memiliki volatilitas yang tinggi, tidak menguntungkan bagi institusi dan trader besar yang memerlukan biaya dana yang stabil. Spark Protocol memperkenalkan mekanisme "Suku Bunga Transparan" untuk aset inti mereka USDS. Suku bunga ini tidak ditentukan langsung oleh tingkat pemanfaatan pasar, tetapi dapat ditetapkan langsung oleh tata kelola komunitas Sky (yaitu pemegang token SPK dan Sky memberikan suara). Mekanisme ini memberikan prediktabilitas suku bunga yang tinggi bagi peminjam, menjadikannya salah satu platform pinjaman stablecoin yang paling menarik di pasar.
( Sumber pendapatan yang terdiversifikasi ) Alokasi aset yang efisien (: Pendapatan dari Spark Protocol tidak hanya terbatas pada selisih suku bunga simpanan dan pinjaman di pasar SparkLend, tetapi juga melalui lapisan likuiditas Spark yang kuat ) SLL ( secara proaktif membangun kombinasi pendapatan yang terdiversifikasi:
Selisih suku bunga pinjaman tradisional: Dalam pasar uang SparkLend, selisih antara suku bunga pinjaman dan suku bunga simpanan untuk berbagai jenis aset, ini adalah sumber pendapatan dasarnya.
Aset dunia nyata )RWA( Investasi: SLL akan menginvestasikan sejumlah besar USDS yang tidak terpakai dalam kolam ke dalam aset dunia nyata yang berisiko rendah dan memberikan hasil stabil yang telah ditokenisasi. Contoh paling khas adalah bekerja sama dengan perusahaan manajemen aset untuk menginvestasikan dana mereka ke dalam dana BUIDL, sehingga menangkap hasil dari obligasi pemerintah AS. Bagian hasil ini stabil dan memiliki korelasi rendah dengan fluktuasi pasar kripto, memberikan dasar pendapatan yang solid bagi protokol.
Strategi penyebaran lintas protokol/lintas rantai: SLL berperan sebagai "hedge fund on-chain". Ini memanfaatkan jembatan lintas rantai dan jaringan likuiditas, untuk secara efisien menyebarkan modal ke protokol DeFi lain yang memberikan imbal hasil tinggi. Misalnya, berpartisipasi dalam strategi "Delta netral" di suatu platform untuk mendapatkan imbal hasil, atau melakukan penambangan likuiditas dan menyediakan likuiditas di protokol seperti DEX.
Lembaga dan pinjaman CeFi: Melalui kerja sama dengan lembaga tertentu, platform tertentu, dan platform CeFi yang mematuhi peraturan, Spark akan meminjamkan sebagian dana kepada trader institusi dan pembuat pasar dengan cara over-collateralized, memasuki pasar pinjaman OTC cryptocurrency, untuk mendapatkan suku bunga pinjaman tingkat grosir.
![Spark Protocol Kedalaman Riset: Platform alokasi modal on-chain yang diinkubasi oleh MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(
) 2. Model bisnis tertutup
Model bisnis Spark membentuk roda terbang positif yang kuat:
Memperoleh likuiditas yang dalam dengan biaya rendah melalui D3M.
Mengonfigurasi likuiditas ke RWA dan strategi berisiko tinggi lainnya melalui SLL, menghasilkan "pengembalian nyata" yang stabil dan signifikan.
Mengembalikan sebagian dari keuntungan ini kepada pengguna simpanan USDS (melalui SSR sUSDS), menyediakan suku bunga simpanan stablecoin yang paling menarik di pasar.
Tingkat suku bunga simpanan yang tinggi menarik lebih banyak aliran USDS eksternal, semakin memperdalam perisai likuiditas protokol.
Kedalaman likuiditas yang kuat dan suku bunga pinjaman yang dapat diprediksi, menarik banyak peminjam berkualitas tinggi, meningkatkan pendapatan selisih dari protokol.
Seluruh proses terus berulang, meningkatkan efek jaringan USDS dan posisi pasar Spark Protocol.
3. Pembangunan ekosistem
Spark Protocol bukanlah aplikasi yang terpisah, melainkan dirancang sebagai bagian dari ekosistem Sky (yaitu bentuk akhir dari rencana Sky Endgame) yang tidak terpisahkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
6
Bagikan
Komentar
0/400
CrashHotline
· 07-28 14:40
Sekali lagi datang untuk menggoreng konsep.
Lihat AsliBalas0
SerLiquidated
· 07-28 14:34
Satu lagi defi yang menunggu kehancuran
Lihat AsliBalas0
ruggedNotShrugged
· 07-28 14:33
MakerDao pemain lama akan lakukan dorongan yang kuat
Lihat AsliBalas0
AirdropLicker
· 07-28 14:32
Lagi-lagi mau play people for suckers?
Lihat AsliBalas0
ZenMiner
· 07-28 14:26
Apakah ini tahun Keuangan Desentralisasi lagi?
Lihat AsliBalas0
CountdownToBroke
· 07-28 14:17
Skema ponzi kembali datang untuk diambil uangnya dari para suckers.
Spark Protocol: Bagaimana bank super DeFi dari ekosistem Sky merombak pengalokasian modal on-chain
Laporan Penelitian Kedalaman Spark Protocol: Platform Alokasi Modal on-chain untuk Inkubasi Ekosistem Sky
I. Deskripsi Proyek
1. Informasi Dasar Proyek
Spark Protocol adalah protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang berfokus pada imbal hasil dan likuiditas stablecoin. Protokol ini diinisiasi oleh ekosistem Sky (sebelumnya MakerDAO) dan dibangun oleh tim Phoenix Labs yang fokus pada pengembangan kontrak DeFi. Visi Spark adalah membangun mesin imbal hasil yang dapat diskalakan dengan lintas rantai dan multi-aset, mengimplementasikan penyimpanan stablecoin senilai miliaran dolar dari ekosistem Sky secara cerdas ke dalam berbagai peluang DeFi, CeFi, dan aset nyata (RWA), untuk memberikan imbal hasil yang stabil kepada pengguna yang memegang koin. Protokol ini telah diluncurkan di beberapa jaringan utama seperti Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, dan saat ini mengelola likuiditas stablecoin yang telah mencapai miliaran dolar. Spark mengadvokasi skema imbal hasil yang ramah pengguna, menyederhanakan strategi yang kompleks, sehingga peningkatan nilai aset kripto menjadi semudah menabung di bank.
2. Perkembangan Proyek
Perkembangan Spark Protocol secara jelas mencerminkan niat strategis Sky untuk bertransformasi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi ekosistem keuangan yang kompleks dan berlapis. Setiap langkahnya direncanakan dengan cermat, bertujuan untuk memanfaatkan keunggulan yang ada, secara tepat memasuki dan membentuk kembali lanskap pasar pinjaman DeFi.
Tonggak kunci:
Mei 2023: Protokol resmi diluncurkan: Spark Protocol yang dikembangkan oleh tim pengembang inti Phoenix Labs yang diinkubasi oleh Sky resmi diluncurkan di jaringan utama Ethereum. Pada tahap awal, fungsi inti protokol adalah menggunakan modul setoran langsung Sky (D3M) untuk menyediakan pasar pinjaman awal yang kompetitif untuk USDS. Tujuan langsung dari langkah ini adalah untuk mengurangi biaya pinjaman USDS, meningkatkan daya tariknya dibandingkan dengan USDC dan USDT, serta memulihkan sebagian pendapatan bunga yang sebelumnya mengalir ke protokol pesaing seperti platform perdagangan tertentu dan DEX tertentu.
Akhir 2024: Transformasi Strategis dan Kebangkitan SLL: Dengan penurunan umum imbal hasil di pasar DeFi, narasi "Imbal Hasil Nyata" (Real Yield) muncul. Spark Protocol mulai secara strategis mengembangkan "Lapisan Likuiditas Spark" (SLL). Protokol tidak lagi puas hanya menjadi platform peminjaman pasif, tetapi mulai secara aktif mengalokasikan sejumlah besar dana dalam kolam ke aset dunia nyata (RWA) yang memberikan imbal hasil lebih stabil, seperti obligasi AS yang tertokenisasi. Ini menandakan transformasi Spark dari sebuah protokol DeFi murni menjadi platform keuangan campuran (HyFi).
Kuartal Pertama 2025: Ekspansi Multi-Rantai dan Integrasi Ekosistem: Untuk menangkap pengguna dan likuiditas yang lebih luas, Spark Protocol memanfaatkan teknologi lintas rantai seperti SkyLink dan CCTP dari suatu platform, mulai melakukan ekspansi ke jaringan Layer2 (seperti Arbitrum, Base) dan blockchain publik lainnya. Sementara itu, SLL mulai secara aktif berintegrasi dengan protokol DeFi lainnya (seperti protokol derivatif staking likuid, agregator hasil, dll.), membangun matriks strategi hasil yang kompleks.
12 Juni 2025: TVL melonjak: Didorong oleh ekspektasi kuat pasar terhadap airdrop token asli SPK yang akan datang, banyak pengguna berbondong-bondong masuk ke Spark Protocol untuk berpartisipasi dalam penambangan likuiditas dan kegiatan poin (seperti Ignition, Overdrive). Total nilai terkunci (TVL) dari protokol meningkat pesat dalam waktu singkat, pernah melampaui angka 8,52 miliar dolar AS, sepenuhnya menunjukkan daya tarik pasar yang kuat dan kemampuan sedot likuiditasnya.
17 Juni 2025: Genesis Token SPK: Token tata kelola asli SPK yang sangat ditunggu akhirnya diluncurkan. Melalui airdrop retrospektif untuk pengguna awal, penyedia likuiditas, dan kontributor komunitas, serta peluncuran serentak di bursa terpusat utama seperti platform perdagangan tertentu, SPK dengan cepat mendapatkan perhatian dan likuiditas pasar yang luas.
3. Penentuan Strategi Proyek
"Bank Komersial" ekosistem Sky: Jika hak pencetakan mata uang Sky dianggap sebagai "Bank Sentral", maka Protokol Spark berperan sebagai "Bank Komersial". Protokol ini bertanggung jawab untuk mendistribusikan likuiditas dalam sistem Sky (terutama USDS) secara efisien kepada peminjam di pasar, dan memberikan imbal hasil yang kompetitif kepada para peny存。
Matrix produk unggulan termasuk:
SparkLend: Sebagai fondasi protokol, ini adalah pasar uang yang lengkap fungsinya, memungkinkan pengguna untuk menyediakan (Lend) dan meminjam (Borrow) berbagai aset kripto dengan cara over-collateralized. Ini mendukung suku bunga variabel dan pinjaman suku bunga tetap untuk beberapa aset, untuk memenuhi preferensi risiko pengguna yang berbeda.
Spark Savings (sUSDS): Ini adalah solusi tabungan inovatif, di mana pengguna hanya perlu menyimpan USDS dalam modul ini untuk secara otomatis mendapatkan suku bunga tabungan Sky (Sky Savings Rate, SSR). Sumber pendapatan SSR sangat beragam, tidak hanya mencakup selisih pinjaman dan deposito dari SparkLend itu sendiri, tetapi yang lebih penting adalah termasuk pendapatan stabil yang dihasilkan dari investasi protokol melalui lapisan likuiditas Spark (SLL) ke dalam aset dunia nyata (RWA) dan protokol DeFi lainnya.
Lapisan Likuiditas Spark (Spark Liquidity Layer, SLL): Ini adalah bagian yang paling strategis dari Protokol Spark. SLL bertujuan untuk secara aktif dan efisien mendistribusikan likuiditas yang tidak terpakai atau tidak efisien dalam protokol ke berbagai jaringan blockchain di luar mainnet Ethereum (seperti Base, Arbitrum) serta berbagai protokol DeFi dengan imbal hasil tinggi, sehingga memaksimalkan efisiensi dan hasil modal secara keseluruhan.
4. Latar Belakang Tim Inti
Tim inti Spark telah menggeluti bidang blockchain selama bertahun-tahun, bukan dibangun dari nol oleh tim startup, tetapi lahir dari pelukan salah satu organisasi paling berpengalaman di bidang DeFi------Sky.
(1) Inkubator: Ekosistem Sky
Sky adalah pelopor dan praktisi awal konsep DeFi, telah beroperasi stabil sejak 2017, sebagai inkubator untuk Spark Protocol dan pendukung utama, Sky menawarkan keunggulan sumber daya yang tiada bandingnya:
Reputasi merek: Sky telah membangun reputasi yang baik dalam hal keamanan, stabilitas, dan tata kelola terdesentralisasi, memberikan dukungan kepercayaan yang kuat untuk Spark Protocol.
Kedalaman likuiditas yang kuat: Melalui mekanisme seperti D3M, Spark dapat langsung mengakses neraca aset yang mencapai miliaran dolar dari Sky, memperoleh likuiditas awal yang sulit dicapai oleh protokol lain.
Panduan Strategis: Jalur pengembangan Spark terkait erat dengan "Rencana Akhir" (Endgame Plan) Sky, mendapatkan desain dan panduan strategis tingkat atas dari pendiri Sky dan tokoh kunci lainnya.
(2) Tim pengembang: Phoenix Labs
Phoenix Labs adalah tim Kontributor Inti yang dibentuk di dalam komunitas Sky untuk melaksanakan tugas pengembangan tertentu. Tim ini fokus untuk membangun produk yang berorientasi pengguna untuk ekosistem Sky, sementara Spark Protocol adalah proyek unggulan terpentingnya. Anggota tim terutama terdiri dari:
Lucas Manuel (Co-founder): Pernah menjabat sebagai kepala teknologi di suatu platform, bertanggung jawab untuk merancang dan mengembangkan mesin peminjaman on-chain dari platform tersebut. Memimpin desain arsitektur routing likuiditas lintas rantai dalam proyek Spark, yang menyelesaikan masalah kontrol slippage dana dalam penerapan multi-jaringan. Memiliki gelar master rekayasa keuangan dari University College London, karirnya dimulai di departemen pendapatan tetap suatu bank investasi.
Nadia (Co-founder): Ahli strategi pertumbuhan terkenal di bidang DeFi, pernah memimpin rencana pertumbuhan ekosistem Sky, meningkatkan tingkat adopsi USDS di jaringan L2 seperti Arbitrum dan Optimism sebesar 300%. Bertanggung jawab atas desain produk dan pengembangan pasar di Spark, membangun saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang menghubungkan institusi CeFi dengan protokol DeFi.
Kris Kaczor (Chief Engineer): Ahli infrastruktur blockchain, salah satu pendiri platform analisis data Layer2 L2Beat. Memimpin implementasi penyebaran multi-chain di Spark, mengembangkan mekanisme validasi status lintas rantai berbasis bukti nol pengetahuan, memastikan keamanan aliran dana di antara puluhan rantai. Sebelumnya menjabat sebagai auditor keamanan kontrak pintar di sebuah perusahaan.
Dua, Model Bisnis
Model operasional Spark Protocol dapat dipahami sebagai "super bank DeFi", yang menggabungkan layanan simpan-pinjam bank komersial, layanan manajemen aset bank investasi, serta beberapa fungsi transmisi kebijakan moneter bank sentral. Inti dari model bisnisnya adalah "liabilitas biaya rendah + alokasi aset yang beragam dan efisien tinggi".
1. Mekanisme Operasi Inti
(1) Sumber Likuiditas Istimewa ( Utang Berbiaya Rendah ): Ini adalah keunggulan asimetris paling mendasar dari Spark Protocol. Berbeda dengan beberapa DEX dan platform lain yang sangat bergantung pada simpanan pengguna pasar (biaya utang yang lebih tinggi), Spark dapat memperoleh likuiditas awal hingga puluhan miliar dolar langsung dari Sky Treasury dengan biaya yang sangat rendah (yaitu suku bunga dasar USDS) melalui mekanisme D3M ( Modul Setoran Langsung USDS ). Ini setara dengan memiliki "bank induk" yang dapat menarik simpanan dengan suku bunga rendah, memberi fleksibilitas dan keunggulan kompetitif yang besar saat menentukan harga di sisi aset.
(2) Model suku bunga inovatif: "Suku Bunga Transparan" (Transparent Rates): Suku bunga pada protokol pinjaman tradisional ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar, yaitu semakin tinggi tingkat pemanfaatan dana, semakin tinggi suku bunga. Model mengambang ini meskipun mencerminkan kondisi pasar, namun memiliki volatilitas yang tinggi, tidak menguntungkan bagi institusi dan trader besar yang memerlukan biaya dana yang stabil. Spark Protocol memperkenalkan mekanisme "Suku Bunga Transparan" untuk aset inti mereka USDS. Suku bunga ini tidak ditentukan langsung oleh tingkat pemanfaatan pasar, tetapi dapat ditetapkan langsung oleh tata kelola komunitas Sky (yaitu pemegang token SPK dan Sky memberikan suara). Mekanisme ini memberikan prediktabilitas suku bunga yang tinggi bagi peminjam, menjadikannya salah satu platform pinjaman stablecoin yang paling menarik di pasar.
( Sumber pendapatan yang terdiversifikasi ) Alokasi aset yang efisien (: Pendapatan dari Spark Protocol tidak hanya terbatas pada selisih suku bunga simpanan dan pinjaman di pasar SparkLend, tetapi juga melalui lapisan likuiditas Spark yang kuat ) SLL ( secara proaktif membangun kombinasi pendapatan yang terdiversifikasi:
Selisih suku bunga pinjaman tradisional: Dalam pasar uang SparkLend, selisih antara suku bunga pinjaman dan suku bunga simpanan untuk berbagai jenis aset, ini adalah sumber pendapatan dasarnya.
Aset dunia nyata )RWA( Investasi: SLL akan menginvestasikan sejumlah besar USDS yang tidak terpakai dalam kolam ke dalam aset dunia nyata yang berisiko rendah dan memberikan hasil stabil yang telah ditokenisasi. Contoh paling khas adalah bekerja sama dengan perusahaan manajemen aset untuk menginvestasikan dana mereka ke dalam dana BUIDL, sehingga menangkap hasil dari obligasi pemerintah AS. Bagian hasil ini stabil dan memiliki korelasi rendah dengan fluktuasi pasar kripto, memberikan dasar pendapatan yang solid bagi protokol.
Strategi penyebaran lintas protokol/lintas rantai: SLL berperan sebagai "hedge fund on-chain". Ini memanfaatkan jembatan lintas rantai dan jaringan likuiditas, untuk secara efisien menyebarkan modal ke protokol DeFi lain yang memberikan imbal hasil tinggi. Misalnya, berpartisipasi dalam strategi "Delta netral" di suatu platform untuk mendapatkan imbal hasil, atau melakukan penambangan likuiditas dan menyediakan likuiditas di protokol seperti DEX.
Lembaga dan pinjaman CeFi: Melalui kerja sama dengan lembaga tertentu, platform tertentu, dan platform CeFi yang mematuhi peraturan, Spark akan meminjamkan sebagian dana kepada trader institusi dan pembuat pasar dengan cara over-collateralized, memasuki pasar pinjaman OTC cryptocurrency, untuk mendapatkan suku bunga pinjaman tingkat grosir.
![Spark Protocol Kedalaman Riset: Platform alokasi modal on-chain yang diinkubasi oleh MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(
) 2. Model bisnis tertutup
Model bisnis Spark membentuk roda terbang positif yang kuat:
Memperoleh likuiditas yang dalam dengan biaya rendah melalui D3M.
Mengonfigurasi likuiditas ke RWA dan strategi berisiko tinggi lainnya melalui SLL, menghasilkan "pengembalian nyata" yang stabil dan signifikan.
Mengembalikan sebagian dari keuntungan ini kepada pengguna simpanan USDS (melalui SSR sUSDS), menyediakan suku bunga simpanan stablecoin yang paling menarik di pasar.
Tingkat suku bunga simpanan yang tinggi menarik lebih banyak aliran USDS eksternal, semakin memperdalam perisai likuiditas protokol.
Kedalaman likuiditas yang kuat dan suku bunga pinjaman yang dapat diprediksi, menarik banyak peminjam berkualitas tinggi, meningkatkan pendapatan selisih dari protokol.
Seluruh proses terus berulang, meningkatkan efek jaringan USDS dan posisi pasar Spark Protocol.
3. Pembangunan ekosistem
Spark Protocol bukanlah aplikasi yang terpisah, melainkan dirancang sebagai bagian dari ekosistem Sky (yaitu bentuk akhir dari rencana Sky Endgame) yang tidak terpisahkan.