Perbaikan lingkungan makro mendorong rebound pasar Aset Kripto, Token Mainstream berfluktuasi kuat sementara alts bersiap-siap.
Baru-baru ini, risiko geopolitik mereda, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve meningkat, mendorong dana mengalir kembali secara besar-besaran ke pasar Aset Kripto. Harga koin mainstream naik kembali ke level tinggi, alts stabil setelah penurunan, dan suasana pasar secara keseluruhan meningkat secara signifikan.
Penurunan risiko makro mendorong sentimen pasar pulih secara signifikan. Seiring dengan meredanya situasi di Timur Tengah, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat dengan jelas, dan indeks Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru.
Momentum aliran dana meningkat secara signifikan dan diharapkan dapat berlanjut. Data menunjukkan, aset kripto ETF mencatat aliran bersih masuk sebesar 1,7 miliar dolar minggu ini, kecepatan penerbitan stablecoin meningkat, dan tingkat premi USDT menunjukkan tren kenaikan.
Token Mainstream menunjukkan performa yang cukup kuat, Bitcoin berfluktuasi di level tinggi, dan Ethereum mengalami kenaikan. Sementara itu, saham-saham yang terkait dengan Aset Kripto secara keseluruhan menunjukkan performa yang aktif.
Likuiditas alts mengalami perbaikan marginal tetapi terhambat untuk naik. Indeks TOTAL2 mengalami rebound terhambat dan kembali turun, proporsi kapitalisasi pasar OTHERS berhenti jatuh dan berfluktuasi, indeks on-chain berada di 53, masih berada dalam saluran lemah.
Saat ini pasar berada di akhir konsolidasi, dalam jangka pendek perlu menunggu dana untuk menembus dan berkoordinasi. Investor harus dengan sabar mengamati apakah struktur alts menguat, serta tanda-tanda arus balik dana dari Token Mainstream.
Satu, Lingkungan Makro dan Pasar
Pada paruh kedua tahun 2025, ekonomi Amerika diperkirakan akan beralih dari pertumbuhan moderat menjadi melambat. Penjualan ritel dan data pekerjaan yang lemah menunjukkan melemahnya momentum konsumsi dan investasi.
Inflasi sedikit meningkat karena pengaruh tarif dan harga minyak, tetapi tetap dalam batas yang dapat dikendalikan oleh Federal Reserve.
Ketidakpastian kebijakan tarif menurun, dengan adanya langkah-langkah tambahan dan pengecualian yang bersamaan.
Dua, Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Token Mainstream
Aliran dana eksternal:
ETF mengalami arus masuk bersih sebesar 1,7 miliar USD minggu ini, dengan jumlah arus masuk yang meningkat pesat.
Stablecoin menerbitkan 1,8 miliar minggu ini, dengan rata-rata penerbitan harian 263 juta, berada pada tingkat yang tinggi.
Indikator Emosi Dalam Pasar:
Premi stablecoin terus meningkat sedikit
Bitcoin ( BTC ):
Analisis Teknikal: Fluktuasi kuat di sekitar 106000 dolar
Distribusi chip di blockchain: tidak banyak berubah dibandingkan minggu lalu, 103000 dolar adalah dukungan yang cukup kuat dalam jangka pendek
Ethereum(ETH):
Perbandingan dengan pergerakan Bitcoin: ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana kembali mengalir ke Bitcoin
Pergerakan di blockchain: jumlah alamat aktif meningkat, suasana pasar membaik
Ekonomi AS saat ini menunjukkan ketahanan, tetapi ada potensi kelemahan. Data pekerjaan menunjukkan bahwa non-farm payroll meningkat 100.000 hingga 150.000 dalam dua bulan terakhir, lebih baik dari perkiraan, dengan tingkat pengangguran stabil di level rendah 4,2%, dan pasar tenaga kerja secara keseluruhan tetap kuat. Namun, nilai non-farm sebelumnya terus direvisi turun, jumlah klaim pengangguran awal dan lanjutan melampaui batas atas, dan jumlah pemecatan tetap tinggi dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan ada kekhawatiran melemahnya pasar kerja. Data konsumsi juga mencerminkan tren polaritas: konsumsi layanan tetap berenergi, dengan pengeluaran konsumsi pribadi riil meningkat 0,3% dari bulan sebelumnya; tetapi konsumsi barang lemah, dengan penjualan ritel bulan Mei berbalik negatif menjadi -0,9%, terutama disebabkan oleh melemahnya momentum barang komoditas besar seperti mobil dan taman bangunan setelah gelombang pembelian mendahului tarif mereda. Secara keseluruhan, ekonomi AS diperkirakan akan melambat pada paruh kedua tahun ini, dengan risiko perlambatan pertumbuhan yang meningkat.
Pajak: Ketidakpastian berkurang, kebijakan menjadi lebih tepat sasaran
Ketidakpastian kebijakan tarif perlahan-lahan berkurang. Setelah berakhirnya pengecualian tarif timbal balik pada 9 Juli, pemerintah mengeluarkan lebih banyak detail, menunjukkan bahwa kebijakan cenderung untuk mengenakan tarif tambahan secara bersyarat daripada menekan secara menyeluruh. Kemungkinan tinggi pengecualian tarif timbal balik akan diperpanjang, menghindari penambahan tarif yang tinggi secara langsung; tarif industri tidak dikenakan secara menyeluruh, misalnya barang non-baja dan non-aluminium dapat dibebaskan dari 50% tarif tinggi, hanya dikenakan 10% tarif timbal balik, saluran bebas pajak USMCA tetap ada. Tarif semikonduktor mungkin mengikuti pola serupa, menyeimbangkan antara penambahan dan pengecualian. Secara keseluruhan, dampak tarif semakin terkendali, dengan dampak terbatas pada ekonomi dan inflasi.
Suku Bunga Netral
Saat ini, pasar memprediksi bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan turun 25 basis poin, dan sepanjang tahun 2025, suku bunga akan turun 3 kali menjadi 3,75%, dengan suku bunga netral turun menjadi 3,25%. Apakah penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal pada bulan Juli adalah fokus utama dari permainan antara Federal Reserve dan pemerintah saat ini. Kebijakan tarif telah diperpanjang 90 hari lagi hingga batas waktu 9 Juli, yang telah menjadi permainan jangka panjang. Dampak tarif terhadap ekonomi mulai perlahan-lahan terlihat. Sementara itu, Federal Reserve terus melanjutkan pengetatan kuantitatif, dan dalam sebulan terakhir, terus mengurangi kepemilikan utang negara untuk memperketat likuiditas, menyebabkan Bitcoin mengalami fluktuasi bullish dalam beberapa waktu terakhir.
Peristiwa penting yang harus diperhatikan minggu depan termasuk laporan pekerjaan non-pertanian AS, publikasi data ekonomi seperti PMI manufaktur.
Analisis Data On-chain
Perubahan data jangka menengah dan pendek yang mempengaruhi pasar minggu ini
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini (6/21-6/27) volume penerbitan stablecoin meningkat dari 836 juta minggu lalu menjadi 1,839 juta, meningkat 119% secara bulanan, dan rata-rata penerbitan harian meningkat dari 119 juta menjadi 263 juta, dengan kecepatan penerbitan yang jelas meningkat. Dari diagram batang dapat dilihat bahwa penerbitan stablecoin minggu ini menunjukkan tren percepatan yang berkelanjutan, sejalan dengan pergerakan harga Bitcoin. Bitcoin terus rebound setelah mencapai titik terendah di awal minggu, dan saat ini telah kembali ke area titik tinggi sebelumnya. Apakah dapat terus突破 tergantung pada apakah penerbitan stablecoin minggu depan dapat mempertahankan tren percepatan.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini (6/21-6/27) ETF Bitcoin secara keseluruhan masih menunjukkan status aliran masuk bersih, dengan jumlah aliran masuk bersih sebesar 1,721 juta USD, meningkat 380 juta USD dibandingkan minggu lalu. Meskipun harga Bitcoin jatuh ke level terendah baru-baru ini pada akhir pekan lalu, namun pada hari Senin setelah pembukaan, volume aliran masuk ETF tetap menunjukkan momentum yang kuat, mencerminkan optimisme jangka panjang para investor institusi dan investor asal AS terhadap Bitcoin. Secara keseluruhan, meskipun harga Bitcoin sempat jatuh di bawah level tertentu pada akhir pekan lalu, saat ini masih berada dalam fluktuasi tinggi, namun volume aliran masuk ETF menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan dalam beberapa minggu terakhir. Jika tren ini dapat berlanjut, akan semakin mendukung harga Bitcoin dan sentimen pasar, membantu Bitcoin untuk terus melakukan terobosan.
1.3 Premium dan Diskon Over-the-Counter
Minggu ini, (6/21-6/27)USDT dan USDC menunjukkan tren suku bunga premium di luar bursa yang mirip dengan minggu lalu, yang keduanya cepat naik ke sekitar 100% di awal minggu sebelum sedikit turun, mencerminkan puncak arus balik modal di luar bursa yang terjadi di awal minggu. Tren ini mungkin terkait dengan fluktuasi pasar baru-baru ini atau penurunan fluktuasi, setiap kali pasar menyentuh batas bawah fluktuasi atau sedikit turun, modal di luar bursa akan mulai kembali untuk membeli di dasar, mendorong suku bunga premium USDT dan USDC di luar bursa. Secara keseluruhan, tren suku bunga premium telah beralih dari sedikit turun sebelumnya menjadi fluktuasi horizontal, tetapi belum menunjukkan sedikit premium yang seharusnya ada pada fase pasar bullish, secara keseluruhan sentimen pasar masih cenderung konservatif.
1.4 Saldo bursa Bitcoin
Dari data selama hampir satu tahun, saldo bursa Bitcoin umumnya menunjukkan hubungan terbalik dengan harga. Saldo bursa minggu ini masih berada dalam tren penurunan yang lancar, yang menguntungkan untuk mempertahankan tren bullish Bitcoin.
1.5 Jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang dan jangka pendek
Minggu ini terjadi beberapa perubahan, jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang mulai sedikit menurun setelah mencapai 14,705,000 koin pada 22 Juni, sementara jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka pendek mulai meningkat setelah mencapai 2,249,000 koin pada hari yang sama. Dapat dilihat bahwa rebound Bitcoin minggu ini terutama didorong oleh pemegang jangka pendek, dan perlu waspada terhadap risiko penarikan setelah rebound. Tren jangka panjang Bitcoin masih perlu bergantung pada akumulasi berkelanjutan oleh pemegang jangka panjang, selanjutnya perlu diperhatikan kapan titik belok penurunan jumlah yang dimiliki akan muncul.
Perubahan data jangka menengah yang mempengaruhi pasar minggu ini
2.1 Rasio kepemilikan alamat koin dan URPD
Dari segi proporsi alamat pemegang koin, minggu ini proporsi alamat yang memegang 100-1000 koin terus meningkat dan mencapai rekor tertinggi, sementara proporsi alamat yang memegang 10000-100000 koin mengalami penurunan kecil, dan proporsi alamat yang memegang 1000-10000 koin sedikit bergerak sideways. Secara keseluruhan, alamat yang memegang 100-1000 koin masih menyerap tekanan penjualan dari alamat besar.
Dalam hal URPD, pekan ini area konsentrasi chip Bitcoin tidak banyak berubah, rentang dukungan masih di 93000-98000 dolar dan 100500-105000 dolar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainRetirementHome
· 12jam yang lalu
Bear Market躺平已经吃土三年了 该To da moon了吧
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 12jam yang lalu
Dana besar diam-diam mengalir di luar bursa, mencium keberadaan pemain tersembunyi.
Lihat AsliBalas0
SlowLearnerWang
· 13jam yang lalu
Kebiasaan lama, saat bull run, beli koin lama dulu.
Lihat AsliBalas0
UnluckyLemur
· 13jam yang lalu
Ikuti BTC dan Semua, sesederhana itu.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedDreams
· 13jam yang lalu
Saatnya untuk mengatasi jebakan altcoin yang dalam lagi.
Lihat AsliBalas0
MEVictim
· 13jam yang lalu
Ayo mulai!
Lihat AsliBalas0
Lonely_Validator
· 13jam yang lalu
dunia kripto benar-benar memperhatikan, satu gelombang membawa gelombang lainnya.
Risiko makro yang menurun mendorong rebound pasar kripto, token mainstream kuat, alts bersiap-siap.
Perbaikan lingkungan makro mendorong rebound pasar Aset Kripto, Token Mainstream berfluktuasi kuat sementara alts bersiap-siap.
Baru-baru ini, risiko geopolitik mereda, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve meningkat, mendorong dana mengalir kembali secara besar-besaran ke pasar Aset Kripto. Harga koin mainstream naik kembali ke level tinggi, alts stabil setelah penurunan, dan suasana pasar secara keseluruhan meningkat secara signifikan.
Penurunan risiko makro mendorong sentimen pasar pulih secara signifikan. Seiring dengan meredanya situasi di Timur Tengah, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat dengan jelas, dan indeks Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru.
Momentum aliran dana meningkat secara signifikan dan diharapkan dapat berlanjut. Data menunjukkan, aset kripto ETF mencatat aliran bersih masuk sebesar 1,7 miliar dolar minggu ini, kecepatan penerbitan stablecoin meningkat, dan tingkat premi USDT menunjukkan tren kenaikan.
Token Mainstream menunjukkan performa yang cukup kuat, Bitcoin berfluktuasi di level tinggi, dan Ethereum mengalami kenaikan. Sementara itu, saham-saham yang terkait dengan Aset Kripto secara keseluruhan menunjukkan performa yang aktif.
Likuiditas alts mengalami perbaikan marginal tetapi terhambat untuk naik. Indeks TOTAL2 mengalami rebound terhambat dan kembali turun, proporsi kapitalisasi pasar OTHERS berhenti jatuh dan berfluktuasi, indeks on-chain berada di 53, masih berada dalam saluran lemah.
Saat ini pasar berada di akhir konsolidasi, dalam jangka pendek perlu menunggu dana untuk menembus dan berkoordinasi. Investor harus dengan sabar mengamati apakah struktur alts menguat, serta tanda-tanda arus balik dana dari Token Mainstream.
Satu, Lingkungan Makro dan Pasar
Pada paruh kedua tahun 2025, ekonomi Amerika diperkirakan akan beralih dari pertumbuhan moderat menjadi melambat. Penjualan ritel dan data pekerjaan yang lemah menunjukkan melemahnya momentum konsumsi dan investasi.
Inflasi sedikit meningkat karena pengaruh tarif dan harga minyak, tetapi tetap dalam batas yang dapat dikendalikan oleh Federal Reserve.
Ketidakpastian kebijakan tarif menurun, dengan adanya langkah-langkah tambahan dan pengecualian yang bersamaan.
Dua, Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Token Mainstream
Aliran dana eksternal:
Indikator Emosi Dalam Pasar:
Bitcoin ( BTC ):
Ethereum(ETH):
Tinjauan Ekonomi Makro
Ekonomi: Pertumbuhan moderat disertai risiko melemah
Ekonomi AS saat ini menunjukkan ketahanan, tetapi ada potensi kelemahan. Data pekerjaan menunjukkan bahwa non-farm payroll meningkat 100.000 hingga 150.000 dalam dua bulan terakhir, lebih baik dari perkiraan, dengan tingkat pengangguran stabil di level rendah 4,2%, dan pasar tenaga kerja secara keseluruhan tetap kuat. Namun, nilai non-farm sebelumnya terus direvisi turun, jumlah klaim pengangguran awal dan lanjutan melampaui batas atas, dan jumlah pemecatan tetap tinggi dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan ada kekhawatiran melemahnya pasar kerja. Data konsumsi juga mencerminkan tren polaritas: konsumsi layanan tetap berenergi, dengan pengeluaran konsumsi pribadi riil meningkat 0,3% dari bulan sebelumnya; tetapi konsumsi barang lemah, dengan penjualan ritel bulan Mei berbalik negatif menjadi -0,9%, terutama disebabkan oleh melemahnya momentum barang komoditas besar seperti mobil dan taman bangunan setelah gelombang pembelian mendahului tarif mereda. Secara keseluruhan, ekonomi AS diperkirakan akan melambat pada paruh kedua tahun ini, dengan risiko perlambatan pertumbuhan yang meningkat.
Pajak: Ketidakpastian berkurang, kebijakan menjadi lebih tepat sasaran
Ketidakpastian kebijakan tarif perlahan-lahan berkurang. Setelah berakhirnya pengecualian tarif timbal balik pada 9 Juli, pemerintah mengeluarkan lebih banyak detail, menunjukkan bahwa kebijakan cenderung untuk mengenakan tarif tambahan secara bersyarat daripada menekan secara menyeluruh. Kemungkinan tinggi pengecualian tarif timbal balik akan diperpanjang, menghindari penambahan tarif yang tinggi secara langsung; tarif industri tidak dikenakan secara menyeluruh, misalnya barang non-baja dan non-aluminium dapat dibebaskan dari 50% tarif tinggi, hanya dikenakan 10% tarif timbal balik, saluran bebas pajak USMCA tetap ada. Tarif semikonduktor mungkin mengikuti pola serupa, menyeimbangkan antara penambahan dan pengecualian. Secara keseluruhan, dampak tarif semakin terkendali, dengan dampak terbatas pada ekonomi dan inflasi.
Suku Bunga Netral
Saat ini, pasar memprediksi bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan turun 25 basis poin, dan sepanjang tahun 2025, suku bunga akan turun 3 kali menjadi 3,75%, dengan suku bunga netral turun menjadi 3,25%. Apakah penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal pada bulan Juli adalah fokus utama dari permainan antara Federal Reserve dan pemerintah saat ini. Kebijakan tarif telah diperpanjang 90 hari lagi hingga batas waktu 9 Juli, yang telah menjadi permainan jangka panjang. Dampak tarif terhadap ekonomi mulai perlahan-lahan terlihat. Sementara itu, Federal Reserve terus melanjutkan pengetatan kuantitatif, dan dalam sebulan terakhir, terus mengurangi kepemilikan utang negara untuk memperketat likuiditas, menyebabkan Bitcoin mengalami fluktuasi bullish dalam beberapa waktu terakhir.
Peristiwa penting yang harus diperhatikan minggu depan termasuk laporan pekerjaan non-pertanian AS, publikasi data ekonomi seperti PMI manufaktur.
Analisis Data On-chain
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini (6/21-6/27) volume penerbitan stablecoin meningkat dari 836 juta minggu lalu menjadi 1,839 juta, meningkat 119% secara bulanan, dan rata-rata penerbitan harian meningkat dari 119 juta menjadi 263 juta, dengan kecepatan penerbitan yang jelas meningkat. Dari diagram batang dapat dilihat bahwa penerbitan stablecoin minggu ini menunjukkan tren percepatan yang berkelanjutan, sejalan dengan pergerakan harga Bitcoin. Bitcoin terus rebound setelah mencapai titik terendah di awal minggu, dan saat ini telah kembali ke area titik tinggi sebelumnya. Apakah dapat terus突破 tergantung pada apakah penerbitan stablecoin minggu depan dapat mempertahankan tren percepatan.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini (6/21-6/27) ETF Bitcoin secara keseluruhan masih menunjukkan status aliran masuk bersih, dengan jumlah aliran masuk bersih sebesar 1,721 juta USD, meningkat 380 juta USD dibandingkan minggu lalu. Meskipun harga Bitcoin jatuh ke level terendah baru-baru ini pada akhir pekan lalu, namun pada hari Senin setelah pembukaan, volume aliran masuk ETF tetap menunjukkan momentum yang kuat, mencerminkan optimisme jangka panjang para investor institusi dan investor asal AS terhadap Bitcoin. Secara keseluruhan, meskipun harga Bitcoin sempat jatuh di bawah level tertentu pada akhir pekan lalu, saat ini masih berada dalam fluktuasi tinggi, namun volume aliran masuk ETF menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan dalam beberapa minggu terakhir. Jika tren ini dapat berlanjut, akan semakin mendukung harga Bitcoin dan sentimen pasar, membantu Bitcoin untuk terus melakukan terobosan.
1.3 Premium dan Diskon Over-the-Counter
Minggu ini, (6/21-6/27)USDT dan USDC menunjukkan tren suku bunga premium di luar bursa yang mirip dengan minggu lalu, yang keduanya cepat naik ke sekitar 100% di awal minggu sebelum sedikit turun, mencerminkan puncak arus balik modal di luar bursa yang terjadi di awal minggu. Tren ini mungkin terkait dengan fluktuasi pasar baru-baru ini atau penurunan fluktuasi, setiap kali pasar menyentuh batas bawah fluktuasi atau sedikit turun, modal di luar bursa akan mulai kembali untuk membeli di dasar, mendorong suku bunga premium USDT dan USDC di luar bursa. Secara keseluruhan, tren suku bunga premium telah beralih dari sedikit turun sebelumnya menjadi fluktuasi horizontal, tetapi belum menunjukkan sedikit premium yang seharusnya ada pada fase pasar bullish, secara keseluruhan sentimen pasar masih cenderung konservatif.
1.4 Saldo bursa Bitcoin
Dari data selama hampir satu tahun, saldo bursa Bitcoin umumnya menunjukkan hubungan terbalik dengan harga. Saldo bursa minggu ini masih berada dalam tren penurunan yang lancar, yang menguntungkan untuk mempertahankan tren bullish Bitcoin.
1.5 Jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang dan jangka pendek
Minggu ini terjadi beberapa perubahan, jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang mulai sedikit menurun setelah mencapai 14,705,000 koin pada 22 Juni, sementara jumlah yang dimiliki oleh pemegang jangka pendek mulai meningkat setelah mencapai 2,249,000 koin pada hari yang sama. Dapat dilihat bahwa rebound Bitcoin minggu ini terutama didorong oleh pemegang jangka pendek, dan perlu waspada terhadap risiko penarikan setelah rebound. Tren jangka panjang Bitcoin masih perlu bergantung pada akumulasi berkelanjutan oleh pemegang jangka panjang, selanjutnya perlu diperhatikan kapan titik belok penurunan jumlah yang dimiliki akan muncul.
2.1 Rasio kepemilikan alamat koin dan URPD
Dari segi proporsi alamat pemegang koin, minggu ini proporsi alamat yang memegang 100-1000 koin terus meningkat dan mencapai rekor tertinggi, sementara proporsi alamat yang memegang 10000-100000 koin mengalami penurunan kecil, dan proporsi alamat yang memegang 1000-10000 koin sedikit bergerak sideways. Secara keseluruhan, alamat yang memegang 100-1000 koin masih menyerap tekanan penjualan dari alamat besar.
Dalam hal URPD, pekan ini area konsentrasi chip Bitcoin tidak banyak berubah, rentang dukungan masih di 93000-98000 dolar dan 100500-105000 dolar.