Dampak Peluncuran Layanan Staking ETF Ethereum di Pasar Kripto Hong Kong
Pendahuluan
Pada 7 April 2025, SFC Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Penyediaan Layanan Staking oleh Platform Perdagangan Aset Virtual" selama Web3 Carnival. Regulator menyatakan bahwa mereka menyadari manfaat potensial dari staking untuk meningkatkan keamanan jaringan blockchain dan memberikan keuntungan bagi investor.
Setelah pengumuman surat edaran, Hua Xia Fund dan Boshi Fund yang telah menerbitkan ETF spot Ethereum segera merespons. Pada 11 April, Boshi Fund mengumumkan bahwa ETF Ethereum-nya diizinkan untuk melakukan staking hingga 30% dari kepemilikan mulai 25 April. Pada 18 April, Hua Xia Fund juga mengumumkan akan segera meluncurkan layanan staking untuk ETF Ethereum-nya.
Stake adalah mekanisme unik dari blockchain PoS. Investor dapat men-stake token blockchain PoS ke node atau platform staking likuid, untuk mendapatkan distribusi pendapatan jaringan, mewujudkan pendapatan pasif dan aktif. Sebagai perbandingan, blockchain PoW seperti Bitcoin tidak memiliki mekanisme staking, dan Bitcoin ETF juga tidak dapat memberikan pendapatan staking.
Hong Kong memimpin Amerika Serikat dalam menyetujui layanan staking ETF Ethereum, menandai tonggak sejarah menjadi pusat Web3 Asia. Ini mencerminkan penelitian mendalam otoritas Hong Kong tentang mekanisme distribusi pendapatan di blockchain, serta sikap terbuka pemerintah terhadap industri enkripsi. Bagi investor tradisional, keuntungan nyata yang dapat diberikan oleh layanan staking ETF lebih layak diperhatikan. Berikut ini akan menganalisis hasil staking ETH dan dampaknya terhadap industri Web3 di Hong Kong.
1. Analisis Hasil Stake ETH
1.1 mekanisme stake ETH dan hasil stake di blockchain
Mekanisme staking Ethereum mengharuskan node untuk mempertaruhkan 32 ETH agar dapat memperoleh hak untuk memproduksi blok. Selain imbalan blok, node juga dapat memperoleh pendapatan dari MEV dan biaya transaksi. Pemegang biasa dapat berpartisipasi dalam distribusi pendapatan secara tidak langsung melalui penyedia layanan staking.
Rasio imbal hasil stake ditentukan oleh hadiah blok, MEV, dan pendapatan tip dibagi dengan total nilai stake. Menurut data, pada Mei 2025, rasio imbal hasil tahunan ETH stake adalah 3,07%, yang tidak dianggap sebagai produk investasi dengan imbal hasil tinggi.
Fluktuasi imbal hasil terutama dipengaruhi oleh MEV dan biaya. Misalnya, pada Mei 2023, volume perdagangan PEPE coin melonjak, menyebabkan imbal hasil staking sempat melebihi 10%. Namun, pendapatan MEV dan biaya hanya terkait dengan node pemblokiran, tidak didistribusikan secara rata. Di masa depan, imbal hasil staking ETF akan bergantung pada kemampuan operasional node yang bekerjasama.
1.2 ETH vs. SOL stake hasil perbandingan
Dibandingkan dengan ETH, tingkat pengembalian staking SOL lebih kompetitif. Pada Mei 2025, tingkat pengembalian staking di rantai SOL mencapai 8,70%, jauh lebih tinggi daripada ETH. Ini membuat pemegang SOL lebih bersedia untuk melakukan staking, dengan tingkat staking SOL mencapai 67,97%, sementara ETH hanya 28,56%.
Salah satu alasan penting penurunan imbal hasil staking ETH adalah proposal EIP-1559. Proposal ini bertujuan untuk mengurangi tingkat inflasi ETH, tetapi juga mengurangi pendapatan node. Sebaliknya, Solana mengambil jalan tengah, tetap mempertahankan sebagian dari biaya dasar sebagai hadiah untuk node.
Secara keseluruhan, layanan staking ETF Ethereum meskipun tidak memberikan imbal hasil yang tinggi, tetapi memberikan kesempatan bagi investor tradisional untuk berpartisipasi di Web3 dengan ambang yang rendah, merupakan kemajuan yang penting. Investor dapat menganggapnya sebagai tambahan sekitar 3% dividen yang diperoleh dari ETH.
2. Dampak Jangka Panjang Staking ETF Ethereum di Hong Kong
Hong Kong lebih cepat dalam meluncurkan ETF Ethereum dibandingkan Amerika Serikat, namun skalanya masih ada perbedaan. Hingga akhir 2024, ukuran ETF Ethereum terbesar di Amerika Serikat mencapai 3,584 juta USD, sedangkan tiga ETF di Hong Kong hanya berjumlah 63,46 juta USD, sekitar 1% dari Amerika.
Meskipun layanan staking baru ETF Hong Kong memiliki keunggulan kompetitif, namun dalam jangka pendek tidak membawa pertumbuhan yang signifikan. Ini mungkin disebabkan oleh kurangnya likuiditas di pasar Hong Kong, kesulitan bagi investor internasional untuk membuka akun, serta keterbatasan pemahaman investor tradisional terhadap konsep "staking".
Persetujuan ETF stake di Hong Kong adalah kebijakan jangka panjang yang menguntungkan. Seiring dengan semakin dalamnya edukasi pasar dan perbaikan infrastruktur, efeknya diharapkan dapat mulai terlihat secara bertahap. Langkah ini mencerminkan semangat inovasi dan penataan ke depan Hong Kong di bidang Web3.
3. Prospek Ekosistem Ethereum di Hong Kong dan Perkembangan RWA
Hong Kong lebih dulu meluncurkan ETF Ethereum daripada blockchain lainnya, yang berkaitan erat dengan posisi terdepan Ethereum di bidang RWA. Ethereum saat ini adalah blockchain dengan total nilai aset RWA tertinggi, menjadi jembatan penting antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Hong Kong memiliki langkah yang mendalam di bidang RWA. Pada Agustus 2024, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan proyek Ensemble Sandbox untuk mempromosikan aplikasi tokenisasi. Beberapa proyek tokenisasi aset nyata telah berhasil dilaksanakan di dalam sandbox, seperti stasiun pengisian daya, pembangkit listrik tenaga surya, dan lainnya. Huaxia Fund juga meluncurkan dana tokenisasi ritel pertama di Asia-Pasifik, dengan aset dasar berupa deposito jangka pendek dalam dolar Hong Kong.
Dengan layanan staking ETF, Hong Kong diharapkan dapat meningkatkan pengaruhnya dalam komunitas Ethereum, serta mendorong perkembangan ekosistem RWA. Node utama Ethereum memiliki suara yang penting dalam tata kelola jaringan, dan partisipasi Hong Kong dalam staking mungkin akan meletakkan dasar untuk memainkan peran yang lebih besar di masa depan dalam ekosistem Ethereum.
4. Kesimpulan
Hong Kong telah membuat terobosan kebijakan dalam ekosistem Ethereum dan penempatan di bidang RWA, yang telah meletakkan dasar penting untuk perkembangan masa depannya. Dengan menyetujui layanan staking ETF Ethereum, Hong Kong memperkuat posisinya sebagai pusat inovasi Web3 di Asia dan menunjukkan visi strategis di bidang RWA.
Jaringan Ethereum, dengan skala aset RWA dan infrastruktur stablecoin-nya, menjadi inti penghubung antara keuangan tradisional dan dunia enkripsi. Dengan semakin banyak proyek tokenisasi aset fisik yang diluncurkan, Hong Kong diharapkan menjadi titik kunci penerbitan, perdagangan, dan kepatuhan aset RWA di Asia, mendorong inovasi integrasi ekonomi fisik dan teknologi blockchain.
Dengan peningkatan kekuasaan berbicara dalam tata kelola Ethereum dan optimalisasi model stake, posisi Hong Kong dalam ekosistem kripto global diharapkan dapat lebih meningkat, memberikan kontribusi bagi perkembangan Web3 dan RWA di Asia dan bahkan di seluruh dunia.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Bagikan
Komentar
0/400
OffchainOracle
· 07-20 05:04
Bagus sekali, tindakan Hong Kong kali ini benar-benar menarik.
Lihat AsliBalas0
wrekt_but_learning
· 07-20 05:02
Tingkat pengembalian yang sangat rendah, masih mau bermain apa?
Lihat AsliBalas0
MEVHunterBearish
· 07-20 04:55
Stake hasilnya begitu rendah, lebih baik main defi sendiri.
Lihat AsliBalas0
SpeakWithHatOn
· 07-20 04:48
Akhirnya menunggu, wuwu
Lihat AsliBalas0
CryptoHistoryClass
· 07-20 04:40
*memeriksa grafik historis* sekali lagi buku panduan fomo ICO 2017... ritel tidak pernah belajar
Hong Kong menyetujui staking ETF Ethereum, membuka jalan bagi inovasi Web3 Asia
Dampak Peluncuran Layanan Staking ETF Ethereum di Pasar Kripto Hong Kong
Pendahuluan
Pada 7 April 2025, SFC Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Penyediaan Layanan Staking oleh Platform Perdagangan Aset Virtual" selama Web3 Carnival. Regulator menyatakan bahwa mereka menyadari manfaat potensial dari staking untuk meningkatkan keamanan jaringan blockchain dan memberikan keuntungan bagi investor.
Setelah pengumuman surat edaran, Hua Xia Fund dan Boshi Fund yang telah menerbitkan ETF spot Ethereum segera merespons. Pada 11 April, Boshi Fund mengumumkan bahwa ETF Ethereum-nya diizinkan untuk melakukan staking hingga 30% dari kepemilikan mulai 25 April. Pada 18 April, Hua Xia Fund juga mengumumkan akan segera meluncurkan layanan staking untuk ETF Ethereum-nya.
Stake adalah mekanisme unik dari blockchain PoS. Investor dapat men-stake token blockchain PoS ke node atau platform staking likuid, untuk mendapatkan distribusi pendapatan jaringan, mewujudkan pendapatan pasif dan aktif. Sebagai perbandingan, blockchain PoW seperti Bitcoin tidak memiliki mekanisme staking, dan Bitcoin ETF juga tidak dapat memberikan pendapatan staking.
Hong Kong memimpin Amerika Serikat dalam menyetujui layanan staking ETF Ethereum, menandai tonggak sejarah menjadi pusat Web3 Asia. Ini mencerminkan penelitian mendalam otoritas Hong Kong tentang mekanisme distribusi pendapatan di blockchain, serta sikap terbuka pemerintah terhadap industri enkripsi. Bagi investor tradisional, keuntungan nyata yang dapat diberikan oleh layanan staking ETF lebih layak diperhatikan. Berikut ini akan menganalisis hasil staking ETH dan dampaknya terhadap industri Web3 di Hong Kong.
1. Analisis Hasil Stake ETH
1.1 mekanisme stake ETH dan hasil stake di blockchain
Mekanisme staking Ethereum mengharuskan node untuk mempertaruhkan 32 ETH agar dapat memperoleh hak untuk memproduksi blok. Selain imbalan blok, node juga dapat memperoleh pendapatan dari MEV dan biaya transaksi. Pemegang biasa dapat berpartisipasi dalam distribusi pendapatan secara tidak langsung melalui penyedia layanan staking.
Rasio imbal hasil stake ditentukan oleh hadiah blok, MEV, dan pendapatan tip dibagi dengan total nilai stake. Menurut data, pada Mei 2025, rasio imbal hasil tahunan ETH stake adalah 3,07%, yang tidak dianggap sebagai produk investasi dengan imbal hasil tinggi.
Fluktuasi imbal hasil terutama dipengaruhi oleh MEV dan biaya. Misalnya, pada Mei 2023, volume perdagangan PEPE coin melonjak, menyebabkan imbal hasil staking sempat melebihi 10%. Namun, pendapatan MEV dan biaya hanya terkait dengan node pemblokiran, tidak didistribusikan secara rata. Di masa depan, imbal hasil staking ETF akan bergantung pada kemampuan operasional node yang bekerjasama.
1.2 ETH vs. SOL stake hasil perbandingan
Dibandingkan dengan ETH, tingkat pengembalian staking SOL lebih kompetitif. Pada Mei 2025, tingkat pengembalian staking di rantai SOL mencapai 8,70%, jauh lebih tinggi daripada ETH. Ini membuat pemegang SOL lebih bersedia untuk melakukan staking, dengan tingkat staking SOL mencapai 67,97%, sementara ETH hanya 28,56%.
Salah satu alasan penting penurunan imbal hasil staking ETH adalah proposal EIP-1559. Proposal ini bertujuan untuk mengurangi tingkat inflasi ETH, tetapi juga mengurangi pendapatan node. Sebaliknya, Solana mengambil jalan tengah, tetap mempertahankan sebagian dari biaya dasar sebagai hadiah untuk node.
Secara keseluruhan, layanan staking ETF Ethereum meskipun tidak memberikan imbal hasil yang tinggi, tetapi memberikan kesempatan bagi investor tradisional untuk berpartisipasi di Web3 dengan ambang yang rendah, merupakan kemajuan yang penting. Investor dapat menganggapnya sebagai tambahan sekitar 3% dividen yang diperoleh dari ETH.
2. Dampak Jangka Panjang Staking ETF Ethereum di Hong Kong
Hong Kong lebih cepat dalam meluncurkan ETF Ethereum dibandingkan Amerika Serikat, namun skalanya masih ada perbedaan. Hingga akhir 2024, ukuran ETF Ethereum terbesar di Amerika Serikat mencapai 3,584 juta USD, sedangkan tiga ETF di Hong Kong hanya berjumlah 63,46 juta USD, sekitar 1% dari Amerika.
Meskipun layanan staking baru ETF Hong Kong memiliki keunggulan kompetitif, namun dalam jangka pendek tidak membawa pertumbuhan yang signifikan. Ini mungkin disebabkan oleh kurangnya likuiditas di pasar Hong Kong, kesulitan bagi investor internasional untuk membuka akun, serta keterbatasan pemahaman investor tradisional terhadap konsep "staking".
Persetujuan ETF stake di Hong Kong adalah kebijakan jangka panjang yang menguntungkan. Seiring dengan semakin dalamnya edukasi pasar dan perbaikan infrastruktur, efeknya diharapkan dapat mulai terlihat secara bertahap. Langkah ini mencerminkan semangat inovasi dan penataan ke depan Hong Kong di bidang Web3.
3. Prospek Ekosistem Ethereum di Hong Kong dan Perkembangan RWA
Hong Kong lebih dulu meluncurkan ETF Ethereum daripada blockchain lainnya, yang berkaitan erat dengan posisi terdepan Ethereum di bidang RWA. Ethereum saat ini adalah blockchain dengan total nilai aset RWA tertinggi, menjadi jembatan penting antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Hong Kong memiliki langkah yang mendalam di bidang RWA. Pada Agustus 2024, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan proyek Ensemble Sandbox untuk mempromosikan aplikasi tokenisasi. Beberapa proyek tokenisasi aset nyata telah berhasil dilaksanakan di dalam sandbox, seperti stasiun pengisian daya, pembangkit listrik tenaga surya, dan lainnya. Huaxia Fund juga meluncurkan dana tokenisasi ritel pertama di Asia-Pasifik, dengan aset dasar berupa deposito jangka pendek dalam dolar Hong Kong.
Dengan layanan staking ETF, Hong Kong diharapkan dapat meningkatkan pengaruhnya dalam komunitas Ethereum, serta mendorong perkembangan ekosistem RWA. Node utama Ethereum memiliki suara yang penting dalam tata kelola jaringan, dan partisipasi Hong Kong dalam staking mungkin akan meletakkan dasar untuk memainkan peran yang lebih besar di masa depan dalam ekosistem Ethereum.
4. Kesimpulan
Hong Kong telah membuat terobosan kebijakan dalam ekosistem Ethereum dan penempatan di bidang RWA, yang telah meletakkan dasar penting untuk perkembangan masa depannya. Dengan menyetujui layanan staking ETF Ethereum, Hong Kong memperkuat posisinya sebagai pusat inovasi Web3 di Asia dan menunjukkan visi strategis di bidang RWA.
Jaringan Ethereum, dengan skala aset RWA dan infrastruktur stablecoin-nya, menjadi inti penghubung antara keuangan tradisional dan dunia enkripsi. Dengan semakin banyak proyek tokenisasi aset fisik yang diluncurkan, Hong Kong diharapkan menjadi titik kunci penerbitan, perdagangan, dan kepatuhan aset RWA di Asia, mendorong inovasi integrasi ekonomi fisik dan teknologi blockchain.
Dengan peningkatan kekuasaan berbicara dalam tata kelola Ethereum dan optimalisasi model stake, posisi Hong Kong dalam ekosistem kripto global diharapkan dapat lebih meningkat, memberikan kontribusi bagi perkembangan Web3 dan RWA di Asia dan bahkan di seluruh dunia.