Potensi Dampak Stablecoin terhadap Sistem Keuangan

Stablecoin sebagai jembatan penghubung antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi, pembentukan kerangka regulasinya menandai langkah penting bagi integrasi cryptocurrency ke dalam sistem keuangan arus utama. Baru-baru ini, Amerika Serikat dan Hong Kong secara berturut-turut mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, mengisi kekosongan regulasi di bidang ini dan membantu menormalkan perkembangan industri.

Dari segi ukuran, saat ini kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 2300 miliar USD, hanya sekitar 1% dari simpanan onshore AS. Namun, dari segi volume transaksi, nilai transaksi tahunan stablecoin utama telah melampaui 28 triliun USD, lebih tinggi daripada organisasi kartu kredit utama, menyoroti pentingnya sebagai alat pembayaran. Dengan perbaikan kerangka regulasi, stablecoin diperkirakan akan memainkan peran yang lebih besar dalam bidang pembayaran internasional.

Dampak utama stablecoin terhadap sistem keuangan termasuk:

1. Menyediakan cara pembayaran lintas batas yang lebih efisien, tetapi juga membawa tantangan seperti kontrol modal.

2. Persyaratan cadangan penuh membatasi fungsi penciptaan kredit, dengan dampak terbatas pada pasokan uang.

3. Mungkin menyebabkan perbankan kehilangan deposisi, tetapi dampak jangka pendek dapat dikendalikan.

4. Menjadi pembeli obligasi AS, mempengaruhi transmisi kebijakan moneter.

5. Fluktuasi harga aset kripto dapat berdampak pada pasar keuangan.

6. Mempengaruhi tatanan mata uang internasional, yang dapat memperkuat posisi dolar atau mendorong diversifikasi.

7. Memberikan pemikiran baru untuk internasionalisasi mata uang.

Secara keseluruhan, perkembangan stablecoin membawa peluang sekaligus tantangan. Pembangunan kerangka regulasi membantu mencegah risiko dan mendorong perkembangan industri yang teratur. Namun, masih perlu terus memperhatikan potensi dampaknya terhadap stabilitas keuangan dan mengoptimalkan kebijakan secara tepat waktu.