Kontroversi stablecoin terus berlanjut, siapa yang memimpin infrastruktur keuangan generasi berikutnya?

Dalam perkembangan cepat namun kontroversial stablecoin, tren nyata sering kali tersamarkan oleh kebisingan pasar. Untuk mengungkap konteks yang sebenarnya di bidang ini, sebuah program video berbahasa Inggris mengeksplorasi gerakan global stablecoin. Dari pendiri sebuah perusahaan fintech yang berpendapat "stablecoin sama sekali tidak berarti", hingga beberapa raksasa teknologi yang berinvestasi besar-besaran dalam infrastruktur stablecoin; dari platform e-commerce yang mengintegrasikan solusi pembayaran stablecoin, hingga raksasa pembayaran yang mengajukan lisensi stablecoin di berbagai lokasi. Sementara itu, sebuah proyek sidechain Bitcoin menarik banyak dana dalam waktu singkat. Apakah ini hanya perilaku spekulatif yang sesaat, ataukah pertanda dari tatanan keuangan baru?

Artikel ini akan menganalisis secara mendalam perbedaan yang mengelilingi stablecoin: satu sisi adalah sikap hati-hati dari raksasa fintech, sementara sisi lainnya adalah penerimaan cepat terhadap digital dollar oleh perusahaan Web3 dan pengguna. Ini bukan hanya melibatkan pertarungan jalur di dalam industri kripto, tetapi juga berkaitan dengan permainan global untuk dominasi infrastruktur keuangan generasi berikutnya.

Keraguan Terhadap Stablecoin

Co-founder dari suatu perusahaan teknologi finansial memiliki sikap skeptis yang kuat terhadap stablecoin. Dia berpendapat bahwa dalam pembayaran mata uang utama, stablecoin tidak hanya tidak mengurangi biaya, tetapi malah meningkatkan biaya transaksi, terutama dalam transaksi di blockchain dan pertukaran mata uang fiat, dan tidak dapat memberikan perbaikan substansial bagi pembayaran B2B dalam skala besar.

Pendiri tersebut menyatakan bahwa di bidang teknologi finansial, melalui pembangunan jaringan bank eksklusif dan jembatan valuta asing, telah mencapai pembayaran lintas batas yang hampir instan dan biaya rendah, dan stablecoin tidak memberikan keuntungan yang signifikan. Ia berpendapat bahwa stablecoin mungkin memiliki aplikasi di pasar berkembang dan populasi tanpa rekening bank, tetapi secara keseluruhan lebih merupakan "arbitrase regulasi" daripada benar-benar menguntungkan pengguna akhir dan perusahaan.

Pelukan Cepat oleh Institusi

Bertentangan dengan sikap hati-hati di atas, sekelompok raksasa teknologi dan lembaga justru dengan kuat merangkul stablecoin:

• Sebuah perusahaan teknologi pembayaran: mengakuisisi perusahaan startup infrastruktur dompet dan perusahaan infrastruktur stablecoin, berkomitmen untuk membangun ekosistem stablecoin dan dompet kripto yang lengkap. Perusahaan ini meluncurkan produk stablecoin di berbagai negara dan berencana untuk mencakup semua merchantnya pada akhir tahun.

• Perusahaan Penitipan dan Penyelesaian Sekuritas AS (DTCC): Sebagai lembaga penyelesaian di balik hampir semua perdagangan sekuritas di AS, DTCC sedang melakukan pilot untuk stablecoin yang didukung oleh dolar untuk memodernisasi penyelesaian. Ini berarti potensi untuk penyelesaian instan dari T+2, langkah pertama untuk membawa saham ke blockchain.

• Sebuah bank Eropa: meluncurkan stablecoin dolar yang dikelola oleh Bank Mellon New York dan sesuai dengan regulasi MiCA, diterbitkan di jaringan Ethereum dan Solana, menandai masuknya lembaga keuangan tradisional Eropa ke dalam bidang stablecoin.

• Sebuah raksasa pembayaran China: sedang bersiap untuk mengajukan lisensi penerbitan stablecoin, dengan tujuan mencakup Hong Kong, Singapura, Luksemburg, dan daerah perbatasan regulasi aset digital lainnya. Sebagai perusahaan pembayaran yang sangat berpengaruh di China dan luar negeri, peluncuran stablecoin mereka akan lebih lanjut mendorong inovasi dalam pembayaran lintas batas, manajemen dana, dan penyelesaian.

Ledakan Permintaan Pasar: Kasus Plasma

Meskipun beberapa pendiri fintech memiliki sikap skeptis terhadap prospek stablecoin, di sisi lain pasar menunjukkan gambaran yang sangat berbeda: investor ritel dan eksperimen inovatif di rantai baru sedang maju dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Dalam sebuah acara terkait koin yang diadakan oleh Plasma baru-baru ini, jumlah simpanan mencapai 10 miliar USD. Diketahui bahwa acara ini menarik sekitar 3000 dompet untuk berpartisipasi, dengan median simpanan masing-masing sebesar 24895 USD dan 6939 USD. Sebanyak 58% dari dana berasal dari USDC, 40% berasal dari USDT. Selain itu, beberapa pengguna membayar biaya tinggi untuk memastikan kecepatan transaksi. Perlu dicatat bahwa simpanan ini tidak langsung digunakan untuk penjualan koin, melainkan untuk memperoleh akses prioritas untuk penjualan koin XPL di masa depan.

Tingginya tingkat partisipasi dan cepatnya penjualan habis dalam acara ini mungkin terkait dengan dukungan institusi yang telah diperoleh Plasma sebelumnya, namun ada juga yang berpendapat bahwa sebagian investor mungkin memiliki kesalahpahaman tentang situasi nyata proyek ini. Meskipun demikian, para profesional di industri ini masih bersikap wait and see mengenai perlunya Plasma meluncurkan rantai independen, menganggap bahwa pasar saat ini mungkin mengalami tingkat spekulasi yang berlebihan.

Makna stablecoin: Memperebutkan kendali infrastruktur keuangan

Saat ini, kita sedang menyaksikan sebuah perubahan penting tentang masa depan infrastruktur keuangan. Meskipun masih ada perusahaan fintech tradisional yang skeptis, semakin banyak raksasa keuangan yang secara aktif berinvestasi di bidang stablecoin. Ini bukan sekadar perdebatan tentang cryptocurrency, tetapi sebuah pertempuran kunci yang akan menentukan arah infrastruktur keuangan generasi berikutnya. Dalam perubahan ini, stablecoin sedang bertransformasi dari sebuah konsep yang sangat kontroversial menjadi infrastruktur inti yang membentuk kembali sistem pembayaran global.