Analisis Logika Investasi DePIN: Mencari Kesempatan Alpha di Bidang Infrastruktur

Sejak tahun 2022, DePIN dan AI telah menjadi dua arah baru yang populer dalam investasi cryptocurrency. Namun, tampaknya bidang DePIN selalu kekurangan proyek ikonik. Proyek-proyek terkemuka yang ada seperti Helium muncul sebelum konsep DePIN, sementara Bittensor, Render, dan Akash lebih banyak dikategorikan sebagai jalur AI. Ini menunjukkan bahwa jalur DePIN masih memiliki peluang investasi potensial dalam 1-3 tahun ke depan.

Artikel ini akan merinci logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN layak diperhatikan, serta mengajukan kerangka analisis yang sederhana. Karena DePIN mencakup beberapa sub-lapangan, kami akan menjelaskan konsep tersebut dari sudut pandang yang lebih abstrak, sambil memberikan contoh konkret.

Mengapa Memperhatikan Investasi DePIN

DePIN bukan hanya konsep yang populer

Mendekatkan infrastruktur dunia fisik ke arah desentralisasi bukanlah khayalan, melainkan memiliki kemungkinan nyata untuk diterapkan. Dalam DePIN, memang ada situasi di mana desentralisasi dapat "mewujudkan" atau "mengoptimalkan" skenario tertentu.

Sebagai contoh di bidang telekomunikasi, operator komunikasi tradisional perlu menginvestasikan sejumlah besar dana untuk lisensi spektrum dan pembangunan stasiun base. Namun, Helium Mobile melalui metode crowdsourcing komunitas, membagi biaya kepada pengguna, di mana individu hanya perlu membeli perangkat hotspot yang terjangkau untuk terhubung ke jaringan dan menjadi "mikro operator". Model ini dapat mengurangi biaya penggelaran stasiun base sekitar 75%.

Di bidang data AI, perusahaan AI tradisional harus membayar biaya API yang tinggi untuk mendapatkan data pelatihan. Namun, beberapa proyek telah menyelesaikan masalah ini melalui pengambilan web terdistribusi, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai untuk membantu mengambil data halaman web publik dan mendapatkan imbalan. Ini secara signifikan mengurangi biaya pengambilan data bagi perusahaan AI, sambil mewujudkan keberagaman dan distribusi geografis data.

menghubungkan infrastruktur dan konsumen

Sebagai dua jalur utama dalam investasi cryptocurrency, infrastruktur dan aplikasi konsumen masing-masing menghadapi tantangan yang berbeda. Proyek infrastruktur memiliki ambang teknologi yang tinggi, sebagian besar ditujukan untuk perusahaan, sehingga sulit untuk mendorong perhatian pengguna. Aplikasi konsumen langsung ditujukan kepada pengguna akhir, tetapi mudah dibantah oleh pasar, dengan siklus hidup yang pendek.

DePIN dapat menyeimbangkan kedua aspek ini dengan baik:

1. Dibangun di atas kebutuhan nyata di dunia fisik, memiliki kesesuaian pasar produk yang kuat dan pendapatan, tidak mudah dibantah, dan mudah dipahami oleh pasar.

2. Begitu juga dengan kebutuhan penggunaan di sisi pengguna, dapat menarik perhatian. Misalnya, pengguna dapat mengunduh plugin browser untuk menyumbangkan bandwidth yang tidak terpakai, beberapa proyek telah menjangkau 2,5 juta pengguna non-kripto asli.

Kerangka Investasi DePIN

Arah

Pertimbangkan skala pasar dan intensitas permintaan. Jaringan 5G dan nirkabel adalah pasar besar, sementara data kendaraan dan data cuaca relatif lebih kecil. Meskipun DePIN hanya dapat menangkap sebagian kecil dari pasar tradisional, di bidang cryptocurrency tetap cukup signifikan.

produk

Model DePIN cocok untuk industri yang memerlukan modal tinggi, memiliki hambatan masuk yang tinggi, monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang kurang. Perlu dipertimbangkan:

1. Sisi pasokan: Apakah fungsi yang sebelumnya tidak dapat diwujudkan telah dicapai, atau apakah ada keunggulan yang signifikan dibandingkan solusi yang ada.

2. Sisi permintaan: Apakah produk memiliki permintaan pasar yang nyata dan keinginan untuk membayar yang kuat.

perangkat keras

Perangkat keras melibatkan seluruh proses "pembuatan-penjualan-distribusi-perawatan". Pada tahap awal proyek, sebaiknya menurunkan hambatan adopsi pengguna, dan seiring dengan matangnya proyek, dapat menambah sedikit gesekan untuk meningkatkan retensi.

ekonomi token

Proyek DePIN perlu memberikan insentif kepada semua pihak yang terlibat dalam jaringan di tahap awal, oleh karena itu biasanya perlu meluncurkan token secepat mungkin. Ini adalah salah satu tahap yang paling menantang.

Tim

Konfigurasi tim ideal harus mencakup: ahli teknologi dan produk dengan pengalaman di industri tradisional yang relevan, serta talenta asli cryptocurrency yang akrab dengan ekonomi token dan pembangunan komunitas.

Lainnya

Perlu mempertimbangkan masalah regulasi, seperti sensitivitas pengumpulan data di beberapa daerah.

Ringkasan

DePIN memiliki potensi untuk menggantikan infrastruktur tradisional melalui manfaat ekonomi dasar, mencapai keberlanjutan aplikasi dan adopsi skala besar. Meskipun siklus pengembangannya panjang, proyek-proyek yang ada telah menunjukkan harapan.

Keunggulan unik DePIN meliputi:

1. Dibandingkan dengan perusahaan monopoli tradisional, penerapan lebih fleksibel dan dapat menyelaraskan insentif internal ekosistem melalui model token.

2. Dapat membawa nilai bagi kehidupan nyata dan industri lainnya, melalui ekonomi token yang mendukung ekosistem.

DePIN juga menghadapi ketidakpastian, seperti siklus operasi perangkat keras, risiko regulasi, dan lainnya. Meskipun demikian, ia tetap menjadi jalur investasi yang patut diperhatikan pada tahun 2025.