Ketua The Federal Reserve (FED) secara terbuka menolak rencana cadangan Bitcoin, tetapi masih ada keraguan apakah strategi Trump dapat terhambat

Baru-baru ini, Ketua The Federal Reserve (FED) Powell dengan jelas menyatakan dalam konferensi pers setelah pertemuan kebijakan moneter bahwa The Federal Reserve (FED) tidak berniat terlibat dalam rencana pemerintah untuk menimbun Bitcoin. Dia menekankan bahwa masalah semacam itu menjadi tanggung jawab Kongres, dan The Federal Reserve (FED) tidak mencari untuk mengubah hukum yang ada untuk memungkinkan kepemilikan Bitcoin.

Pernyataan Powell segera memicu guncangan pasar, harga Bitcoin dengan cepat mundur dari puncak awal minggu. Menurut data platform, setelah pidato Powell, kemungkinan cadangan strategis Bitcoin menurun dari titik tertinggi sebelumnya 40% menjadi 34%. Total nilai pasar kripto juga turun dengan cepat, menguapkan sekitar 7,5%.

Pernyataan ini tidak hanya membuat pasar meragukan prospek "Cadangan Strategis Bitcoin (Bitcoin Strategic Reserve, BSR)", tetapi juga membuat orang kembali fokus pada pertanyaan yang lebih mendalam: Apakah The Federal Reserve (FED) benar-benar memiliki hak untuk menghentikan rencana BSR?

Pertama, perlu dijelaskan posisi The Federal Reserve (FED) dalam sistem keuangan Amerika Serikat. Lembaga atasan The Federal Reserve (FED) adalah Kongres Amerika Serikat: Kongres adalah lembaga kekuasaan tertinggi dari semua lembaga pengawas keuangan, yang melalui legislasi menetapkan regulasi dan kebijakan keuangan, serta memberikan wewenang kepada lembaga keuangan lainnya untuk menjalankan fungsinya. Dalam pasar keuangan Amerika Serikat, kebijakan moneter dan kebijakan fiskal berfungsi sebagai dua alat inti pengelolaan ekonomi pemerintah, masing-masing diatur oleh The Federal Reserve (FED) dan Departemen Keuangan. Lembaga-lembaga ini saling menyeimbangkan, serta saling menjaga independensi untuk memastikan kelancaran operasi ekonomi keuangan Amerika Serikat.

The Federal Reserve (FED) memiliki independensi tinggi dalam kebijakan moneter dan stabilitas ekonomi negara, tetapi dalam pengambilan keputusan untuk mendirikan BSR, The Federal Reserve (FED) tidak dapat "membatalkan dengan satu suara".

Jika pemerintah baru ingin dengan cepat membangun BSR, cara paling langsung adalah dengan menandatangani perintah eksekutif setelah resmi menjabat, yang menginstruksikan Departemen Keuangan AS untuk menggunakan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) untuk membeli Bitcoin secara langsung. ESF adalah dana khusus yang dikelola oleh Departemen Keuangan AS, yang utama digunakan untuk intervensi pasar valuta asing, mendukung stabilitas dolar, dan menghadapi krisis keuangan internasional, saat ini mencakup dolar, Special Drawing Rights (SDR), serta aset emas. Operasi dana ini tidak berada di bawah kendali Kongres AS, presiden dan Departemen Keuangan memiliki banyak otonomi dalam penggunaannya.

Metode ini paling mudah diimplementasikan, penggunaan dana ESF juga tidak memerlukan persetujuan awal dari Kongres, tetapi Kongres dapat membatasi operasinya melalui penyelidikan atau legislasi. Selama pandemi 2020, Kongres pernah memberlakukan pembatasan ketat terhadap beberapa operasi dana Kementerian Keuangan. Selain itu, keberlanjutan BSR yang dibentuk melalui perintah eksekutif diragukan, karena perintah eksekutif pada dasarnya adalah perluasan kekuasaan eksekutif, dan penerus mungkin dapat membatalkan atau mengubah keputusan terkait sebelumnya melalui perintah eksekutif baru.

Jika ingin membangun dan mempertahankan stabilitas BSR dalam jangka panjang, perlu memilih jalur lain, yaitu melalui legislasi Kongres, memasukkan Bitcoin ke dalam "Strategic Reserve Act" atau undang-undang serupa, yang secara jelas menetapkan Bitcoin sebagai aset cadangan strategis nasional. Cara ini memiliki legitimasi yang lebih kuat dan dapat membangun kerangka jangka panjang untuk cadangan Bitcoin. RUU "American Bitcoin Strategic Reserve Act" yang diajukan oleh beberapa senator sebelumnya telah memilih jalur ini. RUU ini saat ini telah resmi diajukan ke Kongres dan diserahkan kepada Komite Perbankan Senat untuk ditinjau, dan selanjutnya akan melewati Senat, Dewan Perwakilan, serta tinjauan dan persetujuan presiden, sebelum dapat resmi disahkan menjadi undang-undang. Jadi, membangun cadangan Bitcoin strategis melalui jalur ini akan memakan waktu lebih lama dan mungkin menghadapi berbagai hambatan di dalamnya.

Baik melalui perintah eksekutif presiden maupun legislasi kongres untuk membangun cadangan strategis Bitcoin, dari rencana yang telah diungkapkan saat ini, pada akhirnya akan diperlukan untuk dipimpin oleh Kementerian Keuangan, bukan The Federal Reserve (FED).

Selain rencana di atas, The Federal Reserve (FED) dan Departemen Keuangan secara teoritis juga dapat memilih jalur tengah untuk melakukan alokasi Bitcoin. The Federal Reserve (FED) dapat membeli Bitcoin melalui operasi pasar terbuka dan mencatatnya dalam neraca. Karena memiliki tingkat independensi yang relatif, tindakan The Federal Reserve (FED) tidak memerlukan persetujuan dari Kongres, tetapi perlu ada kerangka kebijakan yang jelas untuk mendukung pembelian Bitcoin, ditambah dengan pernyataan terbaru dari The Federal Reserve (FED), kemungkinan pelaksanaan rencana ini dalam jangka pendek tampaknya tidak besar. Departemen Keuangan dapat membentuk dana khusus untuk berinvestasi dalam Bitcoin sebagai bagian dari rencana investasi fiskal, meskipun tidak mengubah kerangka hukum yang ada, tetapi pendanaan terkait memerlukan persetujuan Kongres.

Apa pun jalur yang diambil, "The Federal Reserve (FED) berkata tidak" tidak dapat menolak proposal BSR dengan satu kalimat. Berdasarkan data di blockchain, tepatnya dalam dua menit setelah Powell mulai berbicara, proyek kripto dari keluarga seorang pejabat diam-diam bergerak, mulai membeli koin kripto lainnya. Adegan ini tanpa diragukan lagi mengungkapkan permainan yang lebih dalam: di satu sisi, respons dingin The Federal Reserve (FED) terhadap rencana cadangan strategis Bitcoin menunjukkan sikap hati-hati pemerintah terhadap aset baru; di sisi lain, langkah proyek kripto dari keluarga politisi tertentu mengungkapkan ketegangan halus antara kekuasaan tradisional dan inovasi pasar. Permainan halus antara pemerintah, keuangan tradisional, dan pasar kripto mungkin merupakan prapembukaan dari nasib pasar kripto di masa depan.