Evolusi Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan cepat aset virtual telah menimbulkan tantangan baru bagi sistem keuangan global dan kerangka regulasi. Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, arah kebijakan Hong Kong dalam regulasi aset virtual sangat diperhatikan. Artikel ini akan menyusun secara sistematis garis besar perkembangan kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong, dengan harapan dapat membantu pembaca memahami proses evolusinya secara menyeluruh.

2017-2021: Tahap Penjelajahan Awal

Periode ini adalah tahap awal regulasi aset virtual di Hong Kong, yang secara utama berfokus pada peringatan risiko, secara bertahap memperkenalkan elemen regulasi percobaan. Sikap regulasi beralih dari pengamatan yang hati-hati ke penataan yang teratur.

• Pada September 2017, Otoritas Jasa Keuangan mengeluarkan pernyataan yang menunjukkan bahwa beberapa ICO mungkin merupakan "sekuritas" dan perlu diatur.
• Pada bulan Desember 2017, Otoritas Jasa Keuangan meminta lembaga keuangan yang menyediakan produk terkait cryptocurrency untuk mematuhi peraturan yang ada.
• Pada November 2018, OJK mengusulkan untuk memasukkan platform perdagangan aset virtual yang memenuhi syarat ke dalam sandbox regulasi.
• Pada Maret 2019, Otoritas Jasa Keuangan mendefinisikan STO dan menetapkan tanggung jawab perantara secara awal.
• Pada November 2019, Otoritas Jasa Keuangan mengusulkan sistem lisensi untuk platform perdagangan aset virtual.
• Pada November 2020, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan mengadakan konsultasi mengenai pengaturan penyedia layanan aset virtual dalam sistem perizinan.
• Pada Mei 2021, secara resmi mengonfirmasi pengenalan sistem perizinan penyedia layanan aset virtual.

Pada tahap ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari memberi peringatan risiko ke norma perilaku yang konkret, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar. Regulator menyadari bahwa aset virtual akan menjadi bagian penting dari pasar keuangan, dan sikap mereka secara bertahap berubah menjadi manajemen yang positif.

2022: Titik Kunci Perubahan Kebijakan

Pada 31 Oktober 2022, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan menerbitkan "Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", yang pertama kali secara jelas menyatakan bahwa Hong Kong akan "secara aktif mendorong" pengembangan ekosistem aset virtual. Ini menandai peralihan pemikiran regulasi dari "berorientasi risiko" menjadi "berorientasi peluang", menetapkan arah strategis untuk reformasi sistem selanjutnya.

Sejak 2023: Kebijakan regulasi berkembang dengan cepat

Sejak 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong memasuki tahap "pelaksanaan praktis", di mana model percobaan yang lalu secara bertahap digantikan oleh sistem hukum dan lisensi yang lengkap dan wajib.

• Pada Februari 2023, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong menerbitkan obligasi hijau yang ditokenisasi pertama.
• Pada Juni 2023, Komisi Sekuritas dan Bursa mengimplementasikan "Panduan untuk Platform Perdagangan Aset Virtual", memulai sistem perizinan.
• Pada bulan Juni 2023, Peraturan (Revisi) tentang Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme mulai berlaku, platform perdagangan aset virtual harus beroperasi dengan lisensi.
• Pada Agustus 2023, bursa berlisensi pertama yang dibuka untuk ritel diluncurkan.
• November 2023, OJK menerbitkan surat edaran terkait aktivitas sekuritas terwujud.
• Pada bulan Desember 2023, Otoritas Moneter dan Otoritas Sekuritas bersama-sama menerbitkan surat edaran terkait aktivitas aset virtual, yang memungkinkan penjualan ETF aset virtual.
• Pada Januari 2024, penerbitan sekuritas tertoken yang pertama yang berlaku menurut hukum Hong Kong.
• Pada Maret 2024, Otoritas Moneter memulai "Proyek Ensemble", menjelajahi integrasi aset tokenisasi dengan mata uang digital bank sentral wholesale.
• Pada Juli 2024, Otoritas Moneter akan meluncurkan program sandbox regulasi untuk stablecoin.
• Pada bulan Februari 2025, pernyataan kebijakan aset virtual kedua dirilis, mendorong sistem perdagangan over-the-counter dan layanan kustodian.
• Pada bulan Februari 2025, dana tokenisasi pertama yang ditujukan untuk investor ritel disetujui.
• Pada bulan Maret 2025, jumlah bursa berlisensi meningkat menjadi 10, dan OJK mengeluarkan peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re".

Ciri-ciri Sistem Regulasi Hong Kong

Hong Kong mengadopsi strategi "regulasi bertambah" yang berbasis pada kerangka hukum yang ada, dengan menerbitkan pedoman atau surat edaran untuk melakukan regulasi "perbaikan" terhadap aset digital. Cara ini efisien, memiliki adaptabilitas yang tinggi, dan dapat mengintegrasikan transformasi sistem dengan pengembangan industri dengan baik.

Hong Kong cenderung memperlakukan aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan, yang dimasukkan ke dalam kerangka regulasi yang dikenal. Ini tidak hanya mengurangi biaya koordinasi regulasi, tetapi juga membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru.

Secara keseluruhan, evolusi kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong mencerminkan upayanya sebagai pusat keuangan internasional dalam mencari keseimbangan antara inovasi dan ketahanan, serta memberikan referensi penting bagi praktik regulasi aset virtual global.