【日本】Survei Ekonomi Bank Jepang, Prospek Menurun Terpengaruh Ketidakpastian | Penjelasan Mudah tentang Indikator Ekonomi Penting Jepang dan Amerika | Manekuri, Media yang Berguna untuk Informasi Investasi dan Uang Monex Securities
Jepang, Survei Ekonomi Bank Jepang Kuartal 2 Tahun 2025
【1】Hasil: Survei Tankan Bank of Japan untuk periode April-Juni 2025 stagnan, diperkirakan memburuk ke depan.
【図表1】Total ukuran perusahaan - Pergerakan indikator penilaian kondisi industri semua sektor ("Baik" - "Buruk", poin persentase)
※Garis putus-putus menunjukkan prospek ke depan. Garis tipis dalam gambar kanan menunjukkan prospek pada kuartal 1-3 tahun 2025. Bayangan menunjukkan periode resesi.
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Indeks penilaian kondisi bisnis untuk semua skala dan semua industri dalam survei pendek tahunan Bank of Japan untuk kuartal April hingga Juni 2025 tetap pada 15 poin persentase, tidak berubah dari kuartal sebelumnya, Januari hingga Maret. Dalam proyeksi sebelumnya untuk kuartal Januari hingga Maret, diperkirakan ada penurunan 5 poin karena ketidakpastian yang disebabkan oleh kebijakan tarif AS, namun kondisi bisnis tidak memburuk seburuk yang diperkirakan, dan tren tetap stabil (Gambar 1, kanan).
Proyeksi untuk kuartal berikutnya (Juli-September 2025) diperkirakan akan turun 6 poin. Meskipun ini sesuai dengan tahun-tahun sebelumnya, negosiasi tarif dengan Amerika Serikat yang belum mencapai kesepakatan masih mempengaruhi, sehingga proyeksi ke depan menjadi lebih konservatif.
【Tabel 2】Perubahan Indeks Penilaian Kondisi Bisnis Berdasarkan Tipe Usaha dan Skala Perusahaan ("Baik" - "Buruk", poin persentase)
※Garis putus-putus menunjukkan masa depan, bayangan menunjukkan periode resesi.
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank of Japan
Ketika memeriksa Indeks Penilaian Bisnis (DI) berdasarkan jenis industri dan ukuran perusahaan, hampir semuanya mengalami stagnasi dari kuartal Januari-Maret 2025, terlepas dari ukuran dan jenis perusahaan. Untuk kuartal April-Juni 2025, meskipun ada perkiraan penurunan, ada pandangan bahwa kondisi tetap bertahan, sementara di sisi lain, diperkirakan bahwa penurunan terutama akan terjadi di sektor non-manufaktur.
【2】Isi・Poin Utama: Investasi peralatan pulih kembali, permintaan sangat kuat
【Tabel 3-1】 Semua Industri Perubahan Rencana Investasi Peralatan (Tahun ke Tahun, %)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Investasi tetap akhir tahun 2024 meningkat 7,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun ini menurun dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya, isi tersebut menunjukkan ketahanan. Selain itu, rencana investasi tetap untuk tahun 2025 telah diperbarui, menunjukkan pemulihan dari kenaikan 0,1% dibandingkan kuartal sebelumnya pada Januari-Maret 2025, menjadi kenaikan 6,7%, yang menunjukkan rencana investasi tetap yang sejalan dengan rata-rata tahun. Meskipun kebijakan pemerintahan Trump merupakan kekhawatiran, tidak diragukan lagi bahwa perusahaan-perusahaan telah memperbaiki rencana investasi tetap mereka ke atas, mengantisipasi kesepakatan akhir, sebagaimana dijuluki "TACO trade."
【Tabel 3-2】Perubahan Rencana Investasi Modal Berdasarkan Jenis Usaha dan Skala Perusahaan (Year-on-Year, %)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Melihat rencana investasi modal berdasarkan jenis industri dan ukuran perusahaan, pada tahun 2024 diperkirakan akan mencapai sekitar 10% baik untuk perusahaan besar maupun kecil. Sektor manufaktur kecil menunjukkan pemulihan dari tahun lalu (2023), dan terlihat bahwa investasi modal telah meningkat. Rencana untuk tahun 2025 juga menunjukkan revisi ke atas, sehingga permintaan investasi modal diperkirakan akan tetap kuat.
【3】Pendapat: Proyeksi harga perusahaan jelas, tetapi kenaikan suku bunga tahun ini hati-hati.
【Tabel 4】Proyeksi Harga Perusahaan (Semua Industri, 1 Tahun ke Depan)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Prospek harga perusahaan yang diumumkan dalam survei tetap menunjukkan angka di atas 2%, dan selama beberapa tahun terakhir, terlihat bahwa angka tersebut terikat di atas target Bank of Japan (BOJ) hingga batas tertentu. Saat ini, BOJ menunjukkan sikap hati-hati dalam menaikkan suku bunga kebijakan, dan berdasarkan OIS (Overnight Index Swap) pada saat penulisan (1 Juli), kemungkinan kenaikan suku bunga diperkirakan sekitar 50% pada akhir tahun, dengan kemungkinan tambahan kenaikan suku bunga pada tahun 2025 juga berada di angka yang sama. Tingkat inflasi yang diharapkan, yang dikenal sebagai tingkat inflasi breakeven, berada di bawah 2%, dan jika menggunakan kata-kata Gubernur Ueda, jika indikator-indikator ini menunjukkan kenaikan satu notch lagi, maka kemungkinan kenaikan suku bunga akan semakin tinggi.
Monex Securities Departemen Intelijen Keuangan Keita Yamaguchi
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【日本】Survei Ekonomi Bank Jepang, Prospek Menurun Terpengaruh Ketidakpastian | Penjelasan Mudah tentang Indikator Ekonomi Penting Jepang dan Amerika | Manekuri, Media yang Berguna untuk Informasi Investasi dan Uang Monex Securities
Pengumuman pada 1 Juli 2025 (Selasa) pukul 8:50
Jepang, Survei Ekonomi Bank Jepang Kuartal 2 Tahun 2025
【1】Hasil: Survei Tankan Bank of Japan untuk periode April-Juni 2025 stagnan, diperkirakan memburuk ke depan.
【図表1】Total ukuran perusahaan - Pergerakan indikator penilaian kondisi industri semua sektor ("Baik" - "Buruk", poin persentase)
※Garis putus-putus menunjukkan prospek ke depan. Garis tipis dalam gambar kanan menunjukkan prospek pada kuartal 1-3 tahun 2025. Bayangan menunjukkan periode resesi.
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Indeks penilaian kondisi bisnis untuk semua skala dan semua industri dalam survei pendek tahunan Bank of Japan untuk kuartal April hingga Juni 2025 tetap pada 15 poin persentase, tidak berubah dari kuartal sebelumnya, Januari hingga Maret. Dalam proyeksi sebelumnya untuk kuartal Januari hingga Maret, diperkirakan ada penurunan 5 poin karena ketidakpastian yang disebabkan oleh kebijakan tarif AS, namun kondisi bisnis tidak memburuk seburuk yang diperkirakan, dan tren tetap stabil (Gambar 1, kanan).
Proyeksi untuk kuartal berikutnya (Juli-September 2025) diperkirakan akan turun 6 poin. Meskipun ini sesuai dengan tahun-tahun sebelumnya, negosiasi tarif dengan Amerika Serikat yang belum mencapai kesepakatan masih mempengaruhi, sehingga proyeksi ke depan menjadi lebih konservatif.
【Tabel 2】Perubahan Indeks Penilaian Kondisi Bisnis Berdasarkan Tipe Usaha dan Skala Perusahaan ("Baik" - "Buruk", poin persentase)
※Garis putus-putus menunjukkan masa depan, bayangan menunjukkan periode resesi.
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank of Japan
Ketika memeriksa Indeks Penilaian Bisnis (DI) berdasarkan jenis industri dan ukuran perusahaan, hampir semuanya mengalami stagnasi dari kuartal Januari-Maret 2025, terlepas dari ukuran dan jenis perusahaan. Untuk kuartal April-Juni 2025, meskipun ada perkiraan penurunan, ada pandangan bahwa kondisi tetap bertahan, sementara di sisi lain, diperkirakan bahwa penurunan terutama akan terjadi di sektor non-manufaktur.
【2】Isi・Poin Utama: Investasi peralatan pulih kembali, permintaan sangat kuat
【Tabel 3-1】 Semua Industri Perubahan Rencana Investasi Peralatan (Tahun ke Tahun, %)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Investasi tetap akhir tahun 2024 meningkat 7,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun ini menurun dibandingkan dengan dua tahun sebelumnya, isi tersebut menunjukkan ketahanan. Selain itu, rencana investasi tetap untuk tahun 2025 telah diperbarui, menunjukkan pemulihan dari kenaikan 0,1% dibandingkan kuartal sebelumnya pada Januari-Maret 2025, menjadi kenaikan 6,7%, yang menunjukkan rencana investasi tetap yang sejalan dengan rata-rata tahun. Meskipun kebijakan pemerintahan Trump merupakan kekhawatiran, tidak diragukan lagi bahwa perusahaan-perusahaan telah memperbaiki rencana investasi tetap mereka ke atas, mengantisipasi kesepakatan akhir, sebagaimana dijuluki "TACO trade."
【Tabel 3-2】Perubahan Rencana Investasi Modal Berdasarkan Jenis Usaha dan Skala Perusahaan (Year-on-Year, %)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Melihat rencana investasi modal berdasarkan jenis industri dan ukuran perusahaan, pada tahun 2024 diperkirakan akan mencapai sekitar 10% baik untuk perusahaan besar maupun kecil. Sektor manufaktur kecil menunjukkan pemulihan dari tahun lalu (2023), dan terlihat bahwa investasi modal telah meningkat. Rencana untuk tahun 2025 juga menunjukkan revisi ke atas, sehingga permintaan investasi modal diperkirakan akan tetap kuat.
【3】Pendapat: Proyeksi harga perusahaan jelas, tetapi kenaikan suku bunga tahun ini hati-hati.
【Tabel 4】Proyeksi Harga Perusahaan (Semua Industri, 1 Tahun ke Depan)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari Bank Jepang
Prospek harga perusahaan yang diumumkan dalam survei tetap menunjukkan angka di atas 2%, dan selama beberapa tahun terakhir, terlihat bahwa angka tersebut terikat di atas target Bank of Japan (BOJ) hingga batas tertentu. Saat ini, BOJ menunjukkan sikap hati-hati dalam menaikkan suku bunga kebijakan, dan berdasarkan OIS (Overnight Index Swap) pada saat penulisan (1 Juli), kemungkinan kenaikan suku bunga diperkirakan sekitar 50% pada akhir tahun, dengan kemungkinan tambahan kenaikan suku bunga pada tahun 2025 juga berada di angka yang sama. Tingkat inflasi yang diharapkan, yang dikenal sebagai tingkat inflasi breakeven, berada di bawah 2%, dan jika menggunakan kata-kata Gubernur Ueda, jika indikator-indikator ini menunjukkan kenaikan satu notch lagi, maka kemungkinan kenaikan suku bunga akan semakin tinggi.
Monex Securities Departemen Intelijen Keuangan Keita Yamaguchi