Ujian sebenarnya dari stablecoin sering kali muncul pada saat terlepas dari peg.

Proyek inovatif yang sangat diperhatikan di pasar kripto baru-baru ini sedang membangun sebuah stablecoin USR yang berbasis pada prinsip delta netral, sambil menyediakan saluran investasi cryptocurrency dengan risiko rendah bagi pengguna. Proyek ini melalui desain kolam likuiditas yang unik, secara efektif menyerap risiko termasuk risiko bursa terpusat/decentralized dan fluktuasi suku bunga pembiayaan, memastikan bahwa stablecoin USR dapat tetap terikat stabil bahkan dalam kondisi pasar yang ekstrem.

Model pendapatan proyek ini terutama bergantung pada suku bunga pembiayaan kontrak berjangka permanen. Berdasarkan data historis, suku bunga ini sebagian besar tetap positif, memberikan sumber pendapatan yang relatif stabil bagi proyek. Kolam jaminan memperoleh pendapatan melalui staking Ethereum dan menerapkan strategi hedging, menciptakan pengembalian stabil setiap hari bagi pemegang stUSR.

Mekanisme operasional inti berfokus pada strategi delta netral, dengan secara tepat mengelola aset jaminan (terutama ETH dan BTC) serta posisi short futures yang sesuai, secara efektif menghilangkan risiko sistemik yang ditimbulkan oleh fluktuasi harga cryptocurrency.

Proses partisipasi pengguna relatif sederhana: setelah menyetor ETH atau BTC, pengguna dapat memperoleh koin USR stablecoin dengan rasio 1:1. Sistem akan secara otomatis membuka posisi futures short yang sesuai untuk menetralkan risiko harga dari aset asli. Keuntungan terutama berasal dari dua saluran: pertama, dari imbal hasil yang diperoleh dengan mempertaruhkan aset asli melalui platform pihak ketiga (seperti Lido atau Binance), kedua, dari pendapatan yang diperoleh dari suku bunga pembiayaan futures.

Dalam hal distribusi keuntungan, 70% dari pendapatan akan didistribusikan kepada penyedia likuiditas USR dan penyetor kolam likuiditas, sementara 30% akan didistribusikan sebagai "premi risiko" kepada pemegang kolam likuiditas. Perlu dicatat bahwa saat ini proyek ini belum menetapkan proporsi aliran dana ke kas.

Proyek ini telah menarik lebih dari 50.000 pengguna untuk berpartisipasi, dengan total nilai yang terkunci mencapai 360,8 juta USD, dan telah menciptakan lebih dari 10 juta USD dalam keuntungan bagi pengguna.

Pada dasarnya, model stablecoin yang menggabungkan strategi delta netral ini mungkin mewakili arah baru untuk produk keuangan kripto, memberikan pengguna pilihan yang menggabungkan stabilitas dan imbal hasil. Namun, setiap inovasi keuangan disertai dengan risiko tertentu, dan investor harus tetap hati-hati dalam melakukan penilaian.