Bisakah emas menggantikan stablecoin? Sebuah persaingan nilai yang telah berlangsung selama seribu tahun.
Pada Mei 2022, keruntuhan stablecoin algoritmik UST dengan kejam membuka luka di dunia cryptocurrency. Ketika stablecoin yang dijamin oleh fiat seperti Tether dibayangi oleh krisis kepercayaan, stablecoin seperti DAI yang bergantung pada mekanisme over-collateralization juga berjuang karena dampak aset yang berfluktuasi, perhatian manusia kembali tertuju pada konsensus nilai yang telah diwariskan selama lima ribu tahun - emas. Analis blockchain menemukan bahwa volatilitas harian emas fisik hanya 0,8%, sekitar sepertiga dari Bitcoin (5,2%), dan koefisien korelasinya dengan pasar cryptocurrency secara konsisten berada di bawah 0,3. Data ini tampaknya memberikan dasar matematis yang kuat bagi gagasan "emas digital": jika setiap stablecoin diikatkan pada 1 gram emas, bukan 1 dolar, bisakah kita membangun ekosistem crypto yang lebih stabil?
Batangan emas London 400 ons, yang dipegang oleh New York Trust Company, dibagi dengan bantuan token ERC-20, yang dikenal sebagai PAX Gold (PAXG). Namun, volume perdagangan 24 jamnya adalah sekitar $50 juta, yang kurang dari seperseratus USDT, yang sangat mencerminkan masalah likuiditas yang dihadapi oleh aset fisik setelah mereka on-chain. Pada tahun 2023, selama depresiasi tajam lira Turki, volume perdagangan harian "lira emas digital" yang diluncurkan oleh bursa lokal pernah melebihi 100 juta dolar AS. Pengguna dapat secara otomatis mengubah saldo akun menjadi ekuitas emas, berhasil menghindari kerugian yang disebabkan oleh depresiasi 7% mata uang fiat dalam satu hari. Namun sayangnya, pada akhirnya, karena kebijakan penyelesaian valuta asing paksa pemerintah, stablecoin tersebut mati. El Salvador, yang mencantumkan bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah, telah merencanakan untuk menerbitkan $ 1 miliar dalam "obligasi vulkanik", di mana 500 juta akan digunakan untuk membeli bitcoin dan 500 juta lainnya akan diinvestasikan dalam emas sebagai lindung nilai. Tetapi pada akhirnya, karena tingginya biaya penyimpanan emas, yang menelan manfaat yang diharapkan, proyek itu harus ditinggalkan.
Untuk setiap $ 100 juta token emas, ada biaya escrow tahunan sekitar 0,5%, yang mencakup asuransi, transportasi, dan banyak lagi. Biaya manajemen rekening bank stablecoin fiat kurang dari 0,1%. Dalam simulasi MakerDAO, agunan emas perlu mempertahankan rasio agunan 300% untuk secara efektif menahan fluktuasi harga, yang jauh lebih tinggi daripada 150% DAI. CFTC AS mengklasifikasikan token emas sebagai "derivatif komoditas" dan mengharuskan platform perdagangan untuk memegang lisensi pialang berjangka. Akibatnya, sebagian besar proyek harus beralih ke peraturan lepas pantai, tetapi mereka terjebak dalam kesulitan kepatuhan seperti ledakan kontrak berjangka emas FTX 2023. Ketika Shanghai Gold Exchange ditutup, kekuatan harga token emas secara otomatis ditransfer ke Chicago Board of Trade. Pada April 2024, di tengah ketegangan di Timur Tengah, ada penyimpangan 2,3% seketika antara harga spot dan token emas, yang cukup untuk menembus pertahanan likuidasi sebagian besar protokol DeFi.
PADA TAHUN 2024, UB, SEBUAH BANK SWISS, MENGUSULKAN MODEL "G-BASKET", MENGELOMPOKKAN NILAI STABLECOIN MENJADI 60% EMAS, 30% TREASURY AS, DAN 10% BITCOIN. Selama stress test 3 bulan, portofolio memiliki penarikan maksimum hanya 1,8%, mengungguli mata uang fiat tunggal atau pegg emas. Protokol "Golden Peg" yang dikembangkan oleh dana ekuitas swasta di Dubai memungkinkan pengguna membayar biaya gas dengan token emas. Intinya adalah menggunakan opsi put emas untuk membangun "parit volatilitas", mengubah fluktuasi harga menjadi pendapatan premi opsi, dan tingkat kerugian tahunan dapat dikontrol dalam 0,8%. Area Perdagangan Bebas Afrika (AFTA) sedang menguji "franc CFA Barat digital" yang akan memungkinkan bank sentral anggota untuk menukar 20% dari cadangan mereka dengan token emas. Langkah ini tidak hanya menghindari intervensi UE di zona franc, tetapi juga memberi negara-negara inflasi tinggi keuntungan biaya penyelesaian lintas batas tahunan sebesar 15%.
Tokenisasi emas, pada dasarnya, adalah upaya untuk secara paksa mengintegrasikan penyimpanan nilai kosong Newton ke dalam sistem perdagangan kuantum blockchain. Ketika The Fed diam-diam bereksperimen dengan "sertifikat emas yang dapat diprogram" pada tahun 2024, ia menemukan bahwa keuntungan nyata emas sebagai pembawa konsensus nilai justru terletak pada kelangkaan fisiknya yang tidak dapat sepenuhnya didigitalkan. Mungkin jawabannya di masa depan bukanlah "substitusi", tetapi pembangunan ekosistem penahan baru: menggunakan emas untuk melawan kecemasan inflasi mata uang fiat, menggunakan stablecoin fiat untuk menjaga efisiensi transaksi, dan kemudian menggunakan Bitcoin sebagai "cadangan utama". Sama seperti umat manusia membutuhkan lemari besi Fort Knox dan jaringan penyelesaian SWIFT, jangkar stabilitas di dunia cryptocurrency pada akhirnya akan menjadi keberadaan beberapa keadaan kuantum yang ditumpangkan pada ruang dan waktu. #GUN Launchpool 开启##BTC##PI##ETH#
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bisakah emas menggantikan stablecoin? Sebuah persaingan nilai yang telah berlangsung selama seribu tahun.
Pada Mei 2022, keruntuhan stablecoin algoritmik UST dengan kejam membuka luka di dunia cryptocurrency. Ketika stablecoin yang dijamin oleh fiat seperti Tether dibayangi oleh krisis kepercayaan, stablecoin seperti DAI yang bergantung pada mekanisme over-collateralization juga berjuang karena dampak aset yang berfluktuasi, perhatian manusia kembali tertuju pada konsensus nilai yang telah diwariskan selama lima ribu tahun - emas. Analis blockchain menemukan bahwa volatilitas harian emas fisik hanya 0,8%, sekitar sepertiga dari Bitcoin (5,2%), dan koefisien korelasinya dengan pasar cryptocurrency secara konsisten berada di bawah 0,3. Data ini tampaknya memberikan dasar matematis yang kuat bagi gagasan "emas digital": jika setiap stablecoin diikatkan pada 1 gram emas, bukan 1 dolar, bisakah kita membangun ekosistem crypto yang lebih stabil?
Batangan emas London 400 ons, yang dipegang oleh New York Trust Company, dibagi dengan bantuan token ERC-20, yang dikenal sebagai PAX Gold (PAXG). Namun, volume perdagangan 24 jamnya adalah sekitar $50 juta, yang kurang dari seperseratus USDT, yang sangat mencerminkan masalah likuiditas yang dihadapi oleh aset fisik setelah mereka on-chain. Pada tahun 2023, selama depresiasi tajam lira Turki, volume perdagangan harian "lira emas digital" yang diluncurkan oleh bursa lokal pernah melebihi 100 juta dolar AS. Pengguna dapat secara otomatis mengubah saldo akun menjadi ekuitas emas, berhasil menghindari kerugian yang disebabkan oleh depresiasi 7% mata uang fiat dalam satu hari. Namun sayangnya, pada akhirnya, karena kebijakan penyelesaian valuta asing paksa pemerintah, stablecoin tersebut mati. El Salvador, yang mencantumkan bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah, telah merencanakan untuk menerbitkan $ 1 miliar dalam "obligasi vulkanik", di mana 500 juta akan digunakan untuk membeli bitcoin dan 500 juta lainnya akan diinvestasikan dalam emas sebagai lindung nilai. Tetapi pada akhirnya, karena tingginya biaya penyimpanan emas, yang menelan manfaat yang diharapkan, proyek itu harus ditinggalkan.
Untuk setiap $ 100 juta token emas, ada biaya escrow tahunan sekitar 0,5%, yang mencakup asuransi, transportasi, dan banyak lagi. Biaya manajemen rekening bank stablecoin fiat kurang dari 0,1%. Dalam simulasi MakerDAO, agunan emas perlu mempertahankan rasio agunan 300% untuk secara efektif menahan fluktuasi harga, yang jauh lebih tinggi daripada 150% DAI. CFTC AS mengklasifikasikan token emas sebagai "derivatif komoditas" dan mengharuskan platform perdagangan untuk memegang lisensi pialang berjangka. Akibatnya, sebagian besar proyek harus beralih ke peraturan lepas pantai, tetapi mereka terjebak dalam kesulitan kepatuhan seperti ledakan kontrak berjangka emas FTX 2023. Ketika Shanghai Gold Exchange ditutup, kekuatan harga token emas secara otomatis ditransfer ke Chicago Board of Trade. Pada April 2024, di tengah ketegangan di Timur Tengah, ada penyimpangan 2,3% seketika antara harga spot dan token emas, yang cukup untuk menembus pertahanan likuidasi sebagian besar protokol DeFi.
PADA TAHUN 2024, UB, SEBUAH BANK SWISS, MENGUSULKAN MODEL "G-BASKET", MENGELOMPOKKAN NILAI STABLECOIN MENJADI 60% EMAS, 30% TREASURY AS, DAN 10% BITCOIN. Selama stress test 3 bulan, portofolio memiliki penarikan maksimum hanya 1,8%, mengungguli mata uang fiat tunggal atau pegg emas. Protokol "Golden Peg" yang dikembangkan oleh dana ekuitas swasta di Dubai memungkinkan pengguna membayar biaya gas dengan token emas. Intinya adalah menggunakan opsi put emas untuk membangun "parit volatilitas", mengubah fluktuasi harga menjadi pendapatan premi opsi, dan tingkat kerugian tahunan dapat dikontrol dalam 0,8%. Area Perdagangan Bebas Afrika (AFTA) sedang menguji "franc CFA Barat digital" yang akan memungkinkan bank sentral anggota untuk menukar 20% dari cadangan mereka dengan token emas. Langkah ini tidak hanya menghindari intervensi UE di zona franc, tetapi juga memberi negara-negara inflasi tinggi keuntungan biaya penyelesaian lintas batas tahunan sebesar 15%.
Tokenisasi emas, pada dasarnya, adalah upaya untuk secara paksa mengintegrasikan penyimpanan nilai kosong Newton ke dalam sistem perdagangan kuantum blockchain. Ketika The Fed diam-diam bereksperimen dengan "sertifikat emas yang dapat diprogram" pada tahun 2024, ia menemukan bahwa keuntungan nyata emas sebagai pembawa konsensus nilai justru terletak pada kelangkaan fisiknya yang tidak dapat sepenuhnya didigitalkan. Mungkin jawabannya di masa depan bukanlah "substitusi", tetapi pembangunan ekosistem penahan baru: menggunakan emas untuk melawan kecemasan inflasi mata uang fiat, menggunakan stablecoin fiat untuk menjaga efisiensi transaksi, dan kemudian menggunakan Bitcoin sebagai "cadangan utama". Sama seperti umat manusia membutuhkan lemari besi Fort Knox dan jaringan penyelesaian SWIFT, jangkar stabilitas di dunia cryptocurrency pada akhirnya akan menjadi keberadaan beberapa keadaan kuantum yang ditumpangkan pada ruang dan waktu. #GUN Launchpool 开启# #BTC# #PI# #ETH#