Analisis: 5 indikator on-chain menunjukkan bahwa bull market baru saja dimulai
Menurut laporan, indikator on-chain seperti skor MVRV Z Bitcoin, Puell Multiple, dan HODL Waves menggambarkan pandangan bullish bagi para investor Bitcoin. Seperti yang ditekankan oleh analis "TLDR's ELI5" dalam artikelnya di X pada 19 Mei, ada lima indikator on-chain yang menunjukkan bahwa ini baru permulaan, yaitu:
1. Mata uang kripto Bitcoin memiliki pangsa pasar lebih dari 56%: Dalam sejarahnya, bull run mata uang kripto dimulai dengan dominasi Bitcoin yang tinggi, di mana sebagian besar trader telah menjual semua aset kripto mereka selama siklus bear market sebelumnya. Berdasarkan data, dominasi pasar Bitcoin masih tinggi, sedikit di atas 56%. Sejak Oktober 2023, pangsa pasar Bitcoin telah melebihi 50%.
2, Skor MVRV Z Bitcoin di bawah 6: Berdasarkan grafik, skor MVRV Z Bitcoin membandingkan nilai pasar atau kapitalisasi pasar saat ini dengan nilai rata-ratanya dalam sejarahnya biasanya mencapai sekitar 6 selama puncak siklus. Menurut data, saat ini belum mencapai separuh dari angka tersebut, dan sejak Maret 2021 belum pernah melebihi 6.
3、Puell Multiple belum mencapai 3: Puell Multiple adalah indikator lain yang konsisten dengan puncak siklus. Metode perhitungan indikator ini adalah membagi nilai harian Bitcoin yang ditambang dengan Moving Average tahunan dari nilai tersebut. Berdasarkan data, Puell Multiple turun di bawah 1 setelah pemotongan setengah pada tanggal 20 April. Puncak yang melebihi 3 biasanya bertepatan dengan puncak siklus, dan hanya mencapai 2,4 selama periode kenaikan harga pada pertengahan Maret 2024.
4, HODL Waves HODL Waves: Berdasarkan data, diagram HODL Waves menunjukkan bahwa berbagai kelompok berdasarkan jumlah BTC yang mereka pegang juga bullish terhadap Bitcoin. HODL Waves Realized Cap memberikan perspektif makro tentang berapa banyak Bitcoin yang dimiliki oleh orang-orang yang baru saja membeli dibandingkan dengan periode sebelumnya. Penurunan puncak gelombang yang lebih muda menunjukkan bahwa tekanan penjualan telah habis, dan masih ada lebih banyak potensi kenaikan harga.
5, Indikator on-chain bullish kelima adalah pendapatan penambang per hash. Ini pada dasarnya menunjukkan berapa banyak uang yang diperoleh penambang untuk setiap hash yang mereka hasilkan sebagai bukti kerja mereka. Meskipun akan turun seiring dengan peningkatan kesulitan jaringan seiring berjalannya waktu, ELI5 menyatakan bahwa dalam dua kali lonjakan sebelumnya, pendapatan mencapai 0,3 dolar AS per hash per detik, terjadi selama puncak siklus pasar sebelumnya.
（Data Source: MARTIN YOUNG）
