Wall Street investment bank JPMorgan terbaru melaporkan bahwa, saat aset lindung nilai tradisional seperti emas dan perak menghadapi arus keluar dana, posisi tertutup, dan penurunan likuiditas, Bitcoin justru menunjukkan ketahanan yang lebih kuat. Analis menyatakan bahwa memburuknya likuiditas emas telah menyebabkan kedalaman pasar (market breadth) turun ke tingkat di bawah Bitcoin saat ini.
（Ringkasan sebelumnya: koreksi 40% tetap dibeli institusi! ETF Bitcoin menarik dana sebesar 2,5 miliar dolar bulan ini, ketahanan jauh melampaui “keruntuhan emas” tahun itu）
（Keterangan tambahan: Apa logika narasi di balik Bitcoin menembus 76.000 dolar, melampaui emas dan minyak dalam konflik Iran dan AS?）

Daftar Isi Artikel

Toggle

Bitcoin menunjukkan karakter aset makro beta tinggi
Emas dan perak dijual besar-besaran, kehilangan 11 miliar dolar dalam sebulan
Likuiditas dan momentum menunjukkan divergensi, tekanan jual BTC berkurang

Cahaya aset lindung nilai tradisional tampaknya mulai memudar, sementara struktur pasar cryptocurrency semakin kokoh. Menurut laporan terbaru dari bank investasi Wall Street JPMorgan, saat emas dan perak mengalami tekanan akibat arus keluar dana dan penurunan likuiditas, Bitcoin (BTC) menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dibandingkan aset lindung nilai tradisional.

Tim analis yang dipimpin Nikolaos Panigirtzoglou secara tegas menyatakan:

“Memburuknya likuiditas emas telah menyebabkan kedalaman pasar (market breadth) turun ke tingkat di bawah Bitcoin saat ini.”

Bitcoin Menunjukkan Karakter Aset Makro Beta Tinggi

Dalam ketegangan geopolitik di Timur Tengah (Iran), harga minyak internasional melonjak melewati 100 dolar per barel, dan performa Bitcoin dalam beberapa minggu terakhir cukup stabil. Meskipun pada awal krisis, Bitcoin sempat jatuh bersamaan dengan aset risiko lainnya, menyentuh titik terendah di kisaran 60.000 dolar, dan mengalami likuidasi besar karena investor buru-buru mengurangi risiko.

Namun, gelombang penjualan ini sangat singkat. Setelah itu, harga Bitcoin cepat rebound dan stabil di kisaran 60.000 dolar hingga 70.000 dolar, meskipun ketegangan geopolitik tetap berlangsung. Analisis menunjukkan bahwa perilaku harga ini menunjukkan bahwa, selama gelombang awal gejolak, Bitcoin tidak sepenuhnya berperilaku sebagai aset lindung nilai murni, melainkan lebih seperti aset makro beta tinggi — awalnya mengalami penjualan, tetapi setelah ketakutan mereda, dengan masuknya investor jangka panjang dan arus dana kembali, harga dapat dengan cepat menemukan dukungan yang kuat.

Emas dan Perak Dijual Besar-besaran, Kehilangan 11 Miliar Dolar dalam Sebulan

Sebaliknya, pasar logam mulia menghadapi tekanan jual besar-besaran. Emas bulan ini telah turun sekitar 15%, membalikkan tren kenaikan hampir 5.500 dolar yang mencapai rekor tertinggi Januari lalu. Perak, yang sempat menyentuh hampir 120 dolar, juga memasuki tren penurunan.

Analis JPMorgan mengaitkan penjualan besar-besaran logam mulia ini dengan kenaikan suku bunga, penguatan dolar AS, dan aksi ambil keuntungan dari investor ritel dan institusi. Data arus dana juga mengonfirmasi hal ini: dalam tiga minggu pertama Maret, ETF emas mengalami arus keluar dana besar sebesar hampir 11 miliar dolar, dan ETF perak yang selama ini mengalami arus masuk sejak musim panas tahun lalu, juga menutup seluruh posisi. Sebaliknya, dana Bitcoin selama periode yang sama tetap menarik arus masuk bersih.

Divergensi Likuiditas dan Momentum, Tekanan Jual BTC Berkurang

Data posisi institusi juga menunjukkan tren divergensi. Berdasarkan data kontrak berjangka di Chicago Mercantile Exchange (CME), eksposur emas dan perak meningkat secara tajam dari akhir 2025 hingga awal 2026, tetapi sejak Januari, berkurang secara signifikan karena investor mengurangi posisi mereka; sementara itu, posisi berjangka Bitcoin dalam beberapa minggu terakhir tetap relatif stabil.

Dalam indikator momentum, investor trend-following seperti CTA telah mengurangi eksposur mereka terhadap emas dan perak secara besar-besaran, dari zona overbought ke level netral, memperburuk tren penurunan harga akhir-akhir ini. Sementara itu, momentum Bitcoin mulai pulih dari kondisi oversold menuju netral, menunjukkan tekanan jual mungkin mulai berkurang.

Laporan ini menyimpulkan bahwa kedalaman likuiditas emas saat ini tertinggal dari Bitcoin, dan likuiditas perak semakin melemah, kekurangan kedalaman pasar memperbesar volatilitas harga akhir-akhir ini.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.