Pada tahun 2025, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat maju dengan suara mayoritas besar untuk RUU "Digital Asset Market Clarity Act" (Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, disingkat "RUU CLARITY"), yang kini telah memasuki tahap tinjauan Senat. Jika disetujui dalam pemungutan suara di Senat selanjutnya, ini akan berarti bahwa Amerika Serikat telah mengambil langkah bersejarah lainnya dalam bidang regulasi aset digital.
Inti dari RUU CLARITY adalah merencanakan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, terutama untuk membedakan wewenang pengawasan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Jika RUU ini disetujui, CFTC akan bertanggung jawab mengawasi termasuk bursa, broker, dealer, dan pihak proyek yang memenuhi standar "rantai matang". Sementara itu, SEC akan bertanggung jawab untuk aset-aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki atribut kontrak investasi. RUU CLARITY bersama dengan RUU GENIUS membangun sistem pengawasan hulu dan hilir untuk aset digital, yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sementara yang kedua khusus mengatur regulasi stablecoin.
| Kategori | Otoritas Regulasi | Definisi Inti | Persyaratan Regulasi Kunci |
| Kategori Produk | CFTC | Token asli yang terdesentralisasi, tanpa izin, dan tanpa hak finansial (seperti BTC, ETH) | Dikelola oleh CFTC platform perdagangan, broker, dealer. Pihak proyek tidak perlu mendaftar, tetapi harus memenuhi standar "rantai yang matang" dan melaporkan sertifikasi arsitektur |
| Sekuritas | SEC | Ada token yang bersifat kontrak investasi atau bergantung pada penerbit untuk mendapatkan keuntungan (seperti token tahap SAFT) | Penerbit dan platform harus mematuhi "Undang-Undang Sekuritas", mendaftar sebagai pialang/platform perdagangan, mengungkapkan informasi keuangan dan penggalangan dana, serta menerima tinjauan SEC |
| Stablecoin Pembayaran | CFTC + SEC | Token yang terikat dengan mata uang fiat, memiliki cadangan 1:1 dan digunakan untuk pembayaran (seperti USDC, USDT) | Regulasi likuiditas terutama dipegang oleh CFTC, SEC bertanggung jawab atas penegakan anti-kecurangan; Selain itu, harus mematuhi persyaratan cadangan, audit, dan KYC/AML dari "Undang-Undang GENIUS" |
Konten inti meliputi:
Menetapkan definisi "barang digital"
Mengklasifikasikan aset kripto asli yang telah terdesentralisasi dan berjalan di blockchain terbuka (seperti BTC, ETH) secara jelas sebagai "barang digital", yang termasuk dalam cakupan pengawasan CFTC, berbeda dari aset sekuritas yang diatur oleh SEC.
Mekanisme Penilaian Sistem Blockchain yang Matang
Rancangan undang-undang memperkenalkan standar "Mature Blockchain", yang memungkinkan proyek tertentu untuk mengubah status token mereka dari "sekuritas" menjadi "komoditas" setelah memenuhi ambang teknologi dan tata kelola seperti desentralisasi, pengendalian tata kelola yang bebas, dan kode sumber terbuka, sehingga membebaskan mereka dari persyaratan kepatuhan yang berat di bawah undang-undang sekuritas. Proyek semacam itu tunduk pada undang-undang sekuritas selama fase penerbitan awal (seperti SAFT, ICO, IPO), dan setelah proyek menyelesaikan transformasi desentralisasi, token mereka dapat diklasifikasikan kembali sebagai komoditas digital dan kemudian diatur oleh CFTC.
Klausul Pengecualian Kepatuhan Proyek DeFi
Mengecualikan kewajiban pendaftaran untuk protokol DeFi yang tidak melibatkan kustodian aset dan tidak memiliki struktur perantara terpusat, sambil menegaskan bahwa pengembang front-end dan operator node tidak bertanggung jawab sebagai perantara keuangan, untuk mengurangi beban kepatuhan.
Pengungkapan Informasi dan Pembatasan Perdagangan Dalam Mengejutkan
Platform yang mengoperasikan pasar perdagangan barang digital harus mendaftar ke CFTC sebagai "bursa barang digital", termasuk pialang dan pembuat pasar over-the-counter. Institusi ini akan mematuhi persyaratan regulasi federal yang ketat, seperti modal minimum, manajemen risiko, catatan perdagangan, laporan regulasi, perlindungan aset pelanggan, dan lainnya. Jika perusahaan terlibat dalam bisnis sekuritas dan barang digital, harus mendaftar secara terpisah ke SEC dan CFTC, meskipun beban kepatuhan lebih berat, tetapi undang-undang secara jelas menetapkan batasan regulasi kedua belah pihak.
Legalisasi partisipasi lembaga tradisional
Rancangan undang-undang memberikan dasar hukum bagi bank, pialang, dan lembaga keuangan tradisional lainnya untuk menyediakan layanan kustodian dan perdagangan aset kripto, mendorong akses yang lebih luas dari modal tradisional ke pasar aset digital.
Dua, Dampak terhadap Pasar Kripto
1. Peningkatan transparansi regulasi aset kripto, meningkatkan kepercayaan pasar
Undang-Undang CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang sangat jelas untuk seluruh industri kripto, mengakhiri kekacauan jangka panjang "penegakan hukum menggantikan regulasi". Baik pengembang proyek maupun platform perdagangan dapat menjalankan bisnis mereka dalam kerangka hukum, dan peraturan meningkatkan transparansi infrastruktur pasar inti, membantu mencegah penipuan dan penyalahgunaan, serta meningkatkan kepercayaan konsumen. Selanjutnya, ini menarik lebih banyak dana institusi ke pasar, meningkatkan likuiditas dan aktivitas pasar. Bagi institusi, mereka dapat lebih lanjut mencapai kepatuhan untuk menghindari risiko yang serupa dengan gugatan SEC sebelumnya. Bagi konsumen, undang-undang ini mengharuskan penerbit produk kripto untuk secara wajib mengungkapkan informasi terkait dan membatasi aturan perdagangan orang dalam untuk melindungi hak-hak sah konsumen serta mengurangi risiko investasi.
2. Arah sistem regulasi aset kripto di Amerika Serikat menuju "de-SEC"
Selama ini, SEC secara default menganggap sebagian besar cryptocurrency sebagai sekuritas, yang menyebabkan banyak proyek seperti XRP, SOL, ADA, UNI terjebak dalam sengketa regulasi. Undang-Undang CLARITY menciptakan kerangka regulasi baru melalui alokasi struktural untuk sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang memungkinkan aset-aset tersebut untuk tidak lagi mengikuti sistem regulasi SEC.
3. Bursa tradisional dapat memperoleh lisensi pertukaran barang digital
Undang-undang CLARITY memungkinkan bursa efek tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa barang digital", yang berarti bahwa di masa depan bursa tradisional seperti Nasdaq dan NYSE mungkin akan menawarkan layanan perdagangan saham dan aset digital (seperti Bitcoin, Ethereum, dll.) secara bersamaan, memungkinkan investor untuk melakukan alokasi aset tradisional dan kripto secara mulus di platform yang sama. Ini tidak hanya menurunkan ambang batas bagi pengguna, tetapi juga memberikan akses yang sesuai dan terpercaya bagi dana mainstream ke pasar kripto.
Tiga, Dampak pada Proyek DeFi
1. Menetapkan mekanisme pengecualian yang jelas untuk melindungi pengembang protokol.
Proyek DeFi yang tidak melakukan kegiatan perantara, pengembang dan operator DeFi tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
Tanpa custodial ≠ perantara: Jika protokol tidak mengelola aset pengguna dan tidak menyediakan layanan keuangan tradisional, pengembangnya, operator node, dan pemelihara front-end tidak dianggap sebagai perantara keuangan dan tidak perlu memenuhi kewajiban pendaftaran atau lisensi.
Kode dan operasi tanpa risiko: menerbitkan kontrak pintar atau perangkat lunak dompet secara mandiri tidak dianggap sebagai subjek penerbitan sekuritas, perilakunya mirip dengan penerbitan teknologi, dan tidak dicakup oleh pengawasan keuangan.
2. Memperkenalkan hak pengelolaan mandiri, melindungi hak atas properti pengguna DeFi
Pasal 105 (Sec. 105) dan ketentuan terkait, melindungi hak pengguna untuk mengelola aset digital secara mandiri, menegaskan bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet yang tidak dikelola dan secara sah memiliki kontrol atas dana. Hak ini memberikan perlindungan hukum bagi pengguna DeFi, sehingga mereka tidak perlu khawatir akan sanksi kebijakan karena memilih untuk mengelola sendiri.
Penitipan yang sah dan bebas: Pengguna mengelola aset dengan dompet perangkat keras atau perangkat lunak, tanpa perlu bergantung pada bank atau pihak ketiga (institusi keuangan) untuk campur tangan.
Hak Perdagangan Otonom: Pengguna dapat secara mandiri memulai transfer di blockchain, berpartisipasi dalam tata kelola protokol DeFi dan penambangan likuiditas, tanpa perlu mendaftar sebagai perantara KYC.
Menetapkan konsep hak digital berdaulat Amerika Serikat: Mengintegrasikan "Mengendalikan kunci pribadi sama dengan mengendalikan aset" ke dalam kerangka legislasi, memastikan bahwa perilaku di blockchain privat tidak dianggap ilegal atau memerlukan izin.
3. Dampak terhadap proyek DeFi yang representatif:
Untuk sebagian besar proyek DeFi, cara kerja protokol itu sendiri biasanya sesuai dengan definisi peran "non-mediator" dalam undang-undang CLARITY, sehingga setelah undang-undang disahkan, diharapkan akan mendapatkan pendaftaran yang jelas dan kualifikasi pengecualian mediator, dan dalam jangka pendek akan menghadapi keuntungan kepatuhan yang signifikan. Namun, ini tidak berarti DeFi telah mencapai kepatuhan secara menyeluruh. Yang perlu diperhatikan adalah bahwa banyak token resmi yang diterbitkan oleh platform masih memiliki ketidakpastian hukum, apakah itu termasuk sekuritas, yang masih tergantung pada apakah memiliki karakteristik "kontrak investasi", misalnya apakah keuntungan investor tergantung pada tindakan pihak proyek dan situasi lainnya. Oleh karena itu, meskipun undang-undang CLARITY memberikan kejelasan pengaturan di tingkat protokol, itu tidak sepenuhnya menyelesaikan masalah kepatuhan di tingkat token. Untuk mengurangi risiko token platform dianggap sebagai sekuritas, pihak proyek masih perlu terus mendorong transparansi struktur pemerintahan, memperkuat mekanisme pemerintahan yang dipimpin komunitas, secara bertahap mendistribusikan kekuasaan, untuk meningkatkan kepatuhan token dan membangun firewall hukum yang lebih kuat.
| Proyek | Subjek Operasi Protokol | Arah Kepatuhan |
| Uniswap | Antarmuka depan + Kontrak on-chain | Antarmuka depan Uniswap tidak mengelola aset, model AMM on-chain memenuhi syarat "non-intermediary", tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC.
| Aave | Kontrak Pintar Peminjaman | Kontrak peminjaman inti tidak mengelola aset, di tingkat protokol memenuhi syarat pengecualian.
| Lido | layanan staking | stETH merupakan hak derivatif, jika belum cukup terdesentralisasi, mungkin tidak akan dianggap sebagai barang digital, dan atribut asetnya perlu dijelaskan lebih lanjut.
| Curve | Kontrak AMM | Mode operasi kolam di blockchain Curve didorong oleh algoritma terpusat, tanpa peran kustodian, lapisan protokol diharapkan dapat dibebaskan dari regulasi.
| Compound | Kontrak Pintar Peminjaman | Protokol peminjaman didorong oleh kontrak pintar, tanpa kustodian aset. |
| StarGate | Kontrak Cerdas Jembatan Lintas Rantai | Sebagai penyedia protokol jembatan dan kolam likuiditas, protokol tidak mengelola dana pengguna dan tidak bersifat perantara, diharapkan dapat menikmati ketentuan pengecualian DeFi.
Empat, Pengembangan Masa Depan
Hingga 23 Juli 2025, RUU CLARITY telah berhasil memasuki tahap pembahasan di Senat AS, menandakan langkah penting dalam legislasi regulasi aset digital. Fokus utama kontroversi dalam proses legislasi saat ini adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan kunci mengenai DeFi dan klasifikasi token yang terdapat dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan. Keputusan ini akan bergantung pada prosedur dengar pendapat komite terkait di Senat dan keadaan revisi ketentuan selanjutnya.
Dari tren keseluruhan, RUU CLARITY diharapkan dalam beberapa bulan ke depan, mendorong AS untuk menetapkan kerangka regulasi aset kripto yang lebih jelas dan berjenjang: token yang dianggap sekuritas akan diatur oleh SEC, sedangkan token yang dianggap komoditas berada di bawah yurisdiksi CFTC. Kerangka ini akan memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi pengembang blockchain, protokol DeFi, platform perdagangan, dan sebagainya, yang tidak hanya membantu mengurangi ketidakpastian hukum, tetapi juga akan mendorong inovasi yang berorientasi pada kepatuhan, menarik masuknya dana institusi, dan lebih lanjut memperkuat posisi kepemimpinan AS dalam pembuatan kebijakan aset digital global.
Selain itu, keterkaitan antara "Undang-Undang CLARITY" dan "Undang-Undang GENIUS" yang telah resmi ditandatangani oleh Presiden Trump, menetapkan dasar dua pilar untuk sistem kepatuhan pasar kripto di Amerika Serikat. Yang pertama berfokus pada pengklasifikasian aset dan struktur pasar, sedangkan yang kedua menyediakan tempat aman untuk penerbitan stablecoin dan jalur pengecualian pendaftaran. Keduanya bersama-sama membangun siklus kepatuhan yang lengkap dengan "pengecualian terlebih dahulu, transformasi kemudian, dan akhirnya klasifikasi". Begitu "Undang-Undang CLARITY" juga resmi disetujui dan ditandatangani sebagai undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislasi aset kripto di Amerika Serikat memasuki tahap implementasi penuh, secara signifikan meningkatkan legitimasi dan posisi strategis aset kripto dalam sistem keuangan arus utama di Amerika Serikat.
Peringatan Risiko:
Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk membeli, menjual, atau memiliki aset keuangan apa pun. Semua informasi disediakan dengan itikad baik. Namun, kami tidak membuat pernyataan atau jaminan apa pun, baik secara eksplisit maupun implisit, tentang akurasi, kecukupan, keefektifan, keandalan, ketersediaan, atau kelengkapan informasi tersebut.
Semua investasi cryptocurrency (termasuk keuntungan) pada dasarnya bersifat sangat spekulatif dan melibatkan risiko kerugian yang signifikan. Kinerja masa lalu, asumsi, atau simulasi tidak selalu mencerminkan hasil di masa depan. Nilai mata uang digital dapat naik atau turun, dan membeli, menjual, memiliki, atau memperdagangkan mata uang digital dapat melibatkan risiko yang signifikan. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah memperdagangkan atau memiliki mata uang digital sesuai untuk Anda, berdasarkan tujuan investasi pribadi, keadaan keuangan, dan toleransi risiko. BitMart tidak memberikan saran investasi, hukum, atau pajak.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dewan Perwakilan Rakyat AS Mendorong "Undang-Undang CLARITY": DeFi Diperkirakan Akan Menghadirkan Gelombang Kepatuhan
I. Gambaran Umum Legislasi dan Konten Inti
Pada tahun 2025, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat maju dengan suara mayoritas besar untuk RUU "Digital Asset Market Clarity Act" (Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, disingkat "RUU CLARITY"), yang kini telah memasuki tahap tinjauan Senat. Jika disetujui dalam pemungutan suara di Senat selanjutnya, ini akan berarti bahwa Amerika Serikat telah mengambil langkah bersejarah lainnya dalam bidang regulasi aset digital.
Inti dari RUU CLARITY adalah merencanakan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, terutama untuk membedakan wewenang pengawasan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Jika RUU ini disetujui, CFTC akan bertanggung jawab mengawasi termasuk bursa, broker, dealer, dan pihak proyek yang memenuhi standar "rantai matang". Sementara itu, SEC akan bertanggung jawab untuk aset-aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki atribut kontrak investasi. RUU CLARITY bersama dengan RUU GENIUS membangun sistem pengawasan hulu dan hilir untuk aset digital, yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sementara yang kedua khusus mengatur regulasi stablecoin.
| Kategori | Otoritas Regulasi | Definisi Inti | Persyaratan Regulasi Kunci | | Kategori Produk | CFTC | Token asli yang terdesentralisasi, tanpa izin, dan tanpa hak finansial (seperti BTC, ETH) | Dikelola oleh CFTC platform perdagangan, broker, dealer. Pihak proyek tidak perlu mendaftar, tetapi harus memenuhi standar "rantai yang matang" dan melaporkan sertifikasi arsitektur | | Sekuritas | SEC | Ada token yang bersifat kontrak investasi atau bergantung pada penerbit untuk mendapatkan keuntungan (seperti token tahap SAFT) | Penerbit dan platform harus mematuhi "Undang-Undang Sekuritas", mendaftar sebagai pialang/platform perdagangan, mengungkapkan informasi keuangan dan penggalangan dana, serta menerima tinjauan SEC | | Stablecoin Pembayaran | CFTC + SEC | Token yang terikat dengan mata uang fiat, memiliki cadangan 1:1 dan digunakan untuk pembayaran (seperti USDC, USDT) | Regulasi likuiditas terutama dipegang oleh CFTC, SEC bertanggung jawab atas penegakan anti-kecurangan; Selain itu, harus mematuhi persyaratan cadangan, audit, dan KYC/AML dari "Undang-Undang GENIUS" |
Konten inti meliputi:
Dua, Dampak terhadap Pasar Kripto
1. Peningkatan transparansi regulasi aset kripto, meningkatkan kepercayaan pasar
Undang-Undang CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang sangat jelas untuk seluruh industri kripto, mengakhiri kekacauan jangka panjang "penegakan hukum menggantikan regulasi". Baik pengembang proyek maupun platform perdagangan dapat menjalankan bisnis mereka dalam kerangka hukum, dan peraturan meningkatkan transparansi infrastruktur pasar inti, membantu mencegah penipuan dan penyalahgunaan, serta meningkatkan kepercayaan konsumen. Selanjutnya, ini menarik lebih banyak dana institusi ke pasar, meningkatkan likuiditas dan aktivitas pasar. Bagi institusi, mereka dapat lebih lanjut mencapai kepatuhan untuk menghindari risiko yang serupa dengan gugatan SEC sebelumnya. Bagi konsumen, undang-undang ini mengharuskan penerbit produk kripto untuk secara wajib mengungkapkan informasi terkait dan membatasi aturan perdagangan orang dalam untuk melindungi hak-hak sah konsumen serta mengurangi risiko investasi.
2. Arah sistem regulasi aset kripto di Amerika Serikat menuju "de-SEC"
Selama ini, SEC secara default menganggap sebagian besar cryptocurrency sebagai sekuritas, yang menyebabkan banyak proyek seperti XRP, SOL, ADA, UNI terjebak dalam sengketa regulasi. Undang-Undang CLARITY menciptakan kerangka regulasi baru melalui alokasi struktural untuk sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang memungkinkan aset-aset tersebut untuk tidak lagi mengikuti sistem regulasi SEC.
3. Bursa tradisional dapat memperoleh lisensi pertukaran barang digital
Undang-undang CLARITY memungkinkan bursa efek tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa barang digital", yang berarti bahwa di masa depan bursa tradisional seperti Nasdaq dan NYSE mungkin akan menawarkan layanan perdagangan saham dan aset digital (seperti Bitcoin, Ethereum, dll.) secara bersamaan, memungkinkan investor untuk melakukan alokasi aset tradisional dan kripto secara mulus di platform yang sama. Ini tidak hanya menurunkan ambang batas bagi pengguna, tetapi juga memberikan akses yang sesuai dan terpercaya bagi dana mainstream ke pasar kripto.
Tiga, Dampak pada Proyek DeFi
1. Menetapkan mekanisme pengecualian yang jelas untuk melindungi pengembang protokol.
Proyek DeFi yang tidak melakukan kegiatan perantara, pengembang dan operator DeFi tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
2. Memperkenalkan hak pengelolaan mandiri, melindungi hak atas properti pengguna DeFi
Pasal 105 (Sec. 105) dan ketentuan terkait, melindungi hak pengguna untuk mengelola aset digital secara mandiri, menegaskan bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet yang tidak dikelola dan secara sah memiliki kontrol atas dana. Hak ini memberikan perlindungan hukum bagi pengguna DeFi, sehingga mereka tidak perlu khawatir akan sanksi kebijakan karena memilih untuk mengelola sendiri.
3. Dampak terhadap proyek DeFi yang representatif:
Untuk sebagian besar proyek DeFi, cara kerja protokol itu sendiri biasanya sesuai dengan definisi peran "non-mediator" dalam undang-undang CLARITY, sehingga setelah undang-undang disahkan, diharapkan akan mendapatkan pendaftaran yang jelas dan kualifikasi pengecualian mediator, dan dalam jangka pendek akan menghadapi keuntungan kepatuhan yang signifikan. Namun, ini tidak berarti DeFi telah mencapai kepatuhan secara menyeluruh. Yang perlu diperhatikan adalah bahwa banyak token resmi yang diterbitkan oleh platform masih memiliki ketidakpastian hukum, apakah itu termasuk sekuritas, yang masih tergantung pada apakah memiliki karakteristik "kontrak investasi", misalnya apakah keuntungan investor tergantung pada tindakan pihak proyek dan situasi lainnya. Oleh karena itu, meskipun undang-undang CLARITY memberikan kejelasan pengaturan di tingkat protokol, itu tidak sepenuhnya menyelesaikan masalah kepatuhan di tingkat token. Untuk mengurangi risiko token platform dianggap sebagai sekuritas, pihak proyek masih perlu terus mendorong transparansi struktur pemerintahan, memperkuat mekanisme pemerintahan yang dipimpin komunitas, secara bertahap mendistribusikan kekuasaan, untuk meningkatkan kepatuhan token dan membangun firewall hukum yang lebih kuat.
| Proyek | Subjek Operasi Protokol | Arah Kepatuhan | | Uniswap | Antarmuka depan + Kontrak on-chain | Antarmuka depan Uniswap tidak mengelola aset, model AMM on-chain memenuhi syarat "non-intermediary", tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. | Aave | Kontrak Pintar Peminjaman | Kontrak peminjaman inti tidak mengelola aset, di tingkat protokol memenuhi syarat pengecualian. | Lido | layanan staking | stETH merupakan hak derivatif, jika belum cukup terdesentralisasi, mungkin tidak akan dianggap sebagai barang digital, dan atribut asetnya perlu dijelaskan lebih lanjut. | Curve | Kontrak AMM | Mode operasi kolam di blockchain Curve didorong oleh algoritma terpusat, tanpa peran kustodian, lapisan protokol diharapkan dapat dibebaskan dari regulasi. | Compound | Kontrak Pintar Peminjaman | Protokol peminjaman didorong oleh kontrak pintar, tanpa kustodian aset. | | StarGate | Kontrak Cerdas Jembatan Lintas Rantai | Sebagai penyedia protokol jembatan dan kolam likuiditas, protokol tidak mengelola dana pengguna dan tidak bersifat perantara, diharapkan dapat menikmati ketentuan pengecualian DeFi.
Empat, Pengembangan Masa Depan
Hingga 23 Juli 2025, RUU CLARITY telah berhasil memasuki tahap pembahasan di Senat AS, menandakan langkah penting dalam legislasi regulasi aset digital. Fokus utama kontroversi dalam proses legislasi saat ini adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan kunci mengenai DeFi dan klasifikasi token yang terdapat dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan. Keputusan ini akan bergantung pada prosedur dengar pendapat komite terkait di Senat dan keadaan revisi ketentuan selanjutnya.
Dari tren keseluruhan, RUU CLARITY diharapkan dalam beberapa bulan ke depan, mendorong AS untuk menetapkan kerangka regulasi aset kripto yang lebih jelas dan berjenjang: token yang dianggap sekuritas akan diatur oleh SEC, sedangkan token yang dianggap komoditas berada di bawah yurisdiksi CFTC. Kerangka ini akan memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi pengembang blockchain, protokol DeFi, platform perdagangan, dan sebagainya, yang tidak hanya membantu mengurangi ketidakpastian hukum, tetapi juga akan mendorong inovasi yang berorientasi pada kepatuhan, menarik masuknya dana institusi, dan lebih lanjut memperkuat posisi kepemimpinan AS dalam pembuatan kebijakan aset digital global.
Selain itu, keterkaitan antara "Undang-Undang CLARITY" dan "Undang-Undang GENIUS" yang telah resmi ditandatangani oleh Presiden Trump, menetapkan dasar dua pilar untuk sistem kepatuhan pasar kripto di Amerika Serikat. Yang pertama berfokus pada pengklasifikasian aset dan struktur pasar, sedangkan yang kedua menyediakan tempat aman untuk penerbitan stablecoin dan jalur pengecualian pendaftaran. Keduanya bersama-sama membangun siklus kepatuhan yang lengkap dengan "pengecualian terlebih dahulu, transformasi kemudian, dan akhirnya klasifikasi". Begitu "Undang-Undang CLARITY" juga resmi disetujui dan ditandatangani sebagai undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislasi aset kripto di Amerika Serikat memasuki tahap implementasi penuh, secara signifikan meningkatkan legitimasi dan posisi strategis aset kripto dalam sistem keuangan arus utama di Amerika Serikat.
Peringatan Risiko:
Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk membeli, menjual, atau memiliki aset keuangan apa pun. Semua informasi disediakan dengan itikad baik. Namun, kami tidak membuat pernyataan atau jaminan apa pun, baik secara eksplisit maupun implisit, tentang akurasi, kecukupan, keefektifan, keandalan, ketersediaan, atau kelengkapan informasi tersebut.
Semua investasi cryptocurrency (termasuk keuntungan) pada dasarnya bersifat sangat spekulatif dan melibatkan risiko kerugian yang signifikan. Kinerja masa lalu, asumsi, atau simulasi tidak selalu mencerminkan hasil di masa depan. Nilai mata uang digital dapat naik atau turun, dan membeli, menjual, memiliki, atau memperdagangkan mata uang digital dapat melibatkan risiko yang signifikan. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah memperdagangkan atau memiliki mata uang digital sesuai untuk Anda, berdasarkan tujuan investasi pribadi, keadaan keuangan, dan toleransi risiko. BitMart tidak memberikan saran investasi, hukum, atau pajak.