Après la vague TRUMP, quel sera le prochain sujet chaud après le chiffrement ?

Compilation : TechFlow de Shenchao

Alpha Prioritaire

• Le marché est globalement en bonne santé mais présente des signes de sur-extension, la prochaine direction d’investissement majeure n’est pas encore claire.
• Trumpcoin ou a peut-être atteint l’apogée de la vague de Memecoin - devrions-nous tourner notre regard vers SocialFi ?
• Nouveaux points chauds : SocialFi, IA, Dinocoins, etc. disputent l’attention du marché.

État du marché

Malgré les récentes fluctuations importantes sur le marché, dans l’ensemble, je pense que le marché se trouve toujours dans un état sain. Les trois principaux indicateurs du marché des cryptomonnaies affichent des performances très positives.

Bitcoin consolidates at high levels, showing strong performance

Bitcoin continues to consolidate near the top of the range, indicating a strong market sentiment rather than weakness. In the current situation, around $105,000 seems to be a key level for Bitcoin. This level reflects both market confidence in the long-term development of cryptocurrencies and avoids the risk of excessive optimism.

Après la fièvre de TRUMP, quelle est la prochaine narration chaude de la cryptographie? (https://img.gateio.im/social/moments-6059699b3f870c186a66fa73d5fc9cf4)

Le bitcoin se consolide à des niveaux élevés, ce qui montre un signal de marché sain.

Bien que nous n’ayons pas encore reçu de nouvelles majeures, comme une réserve stratégique de Bitcoin (BSR) ou une politique fiscale complète pour les crypto-monnaies, le marché a néanmoins réalisé quelques progrès modestes. Par exemple, la grâce de Ross Ulbricht est un signal discret mais important indiquant que le gouvernement de Trump n’a pas totalement abandonné sa politique de soutien aux crypto-monnaies. Bien que les progrès en matière de transparence réglementaire soient lents, la tendance générale est positive.

Croissance stable de l’offre de stablecoins

Un autre signal positif est la croissance continue de l’offre de stablecoins. Selon les données historiques, l’augmentation de l’offre de stablecoins est souvent un signe avant-coureur fiable de l’intérêt institutionnel et de l’amélioration de la liquidité du marché. Il convient de réfléchir à ceci : qui est exactement en train de frapper ces stablecoins à une telle échelle ?


L’approvisionnement en stablecoins continue d’augmenter, ce qui dégage un signal haussier.

En termes d’échelle de frappe, les institutions sont effectivement entrées sur le marché. Si vous en doutez, vous pouvez consulter les données de @whale_alert et d’autres outils de surveillance en chaîne. Bien que cela ne se reflète pas encore clairement dans les performances des altcoins, les capitaux affluent sur le marché.

L’expansion de la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies

La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies continue de croître.

Enfin, la capitalisation boursière du marché de la cryptographie continue de croître. Cette croissance, combinée à la performance solide du bitcoin et à l’augmentation de l’offre de monnaie stable, montre clairement que le marché n’est pas au bord de l’effondrement. Au contraire, le marché consolide ses bases et se prépare à la prochaine phase de croissance, quelle que soit la forme qu’elle prendra. Le marché actuel ne ressemble en rien à une scène apocalyptique.

Risque narratif : perte de sentiment de direction du marché

Une des raisons importantes pour le manque de fluctuations significatives sur le marché des cryptomonnaies est le manque de direction narrative claire. Il s’agit du soi-disant “risque narratif” - en raison de la perte de direction du marché, les fonds pourraient se diriger vers des thèmes d’investissement incorrects, ce qui accroît le risque.

Prenez l’engouement récent pour les Memecoins, par exemple. Même si Trump n’a pas annoncé de réserve stratégique de Bitcoin (BSR) ou d’autres nouvelles importantes, il a en effet lancé sa propre Memecoin. Par la suite, Melania a également lancé un jeton similaire, et il y a même des rumeurs selon lesquelles Barron pourrait également y participer. Les traders ont montré un grand enthousiasme pour ces opportunités, et je ne fais pas exception.

Cependant, cette soudaine vague de Memecoin a créé de l’incertitude sur le marché, laissant plus de questions que de réponses. Est-ce le super cycle des Memecoin ou un signal de sommet ? Devrions-nous réexaminer les jetons d’IA ? Pourquoi le graphique des prix de XRP est-il si solide ? Personne, y compris le marché lui-même, ne semble pouvoir indiquer clairement dans quelle direction les fonds devraient être concentrés actuellement.

Memecoins：La tendance pourrait toucher à sa fin

Je suis désolé de vous dire que les échanges de Memecoin pourraient avoir atteint la dernière vague de marché. L’adhésion de Trump a attiré une attention et une part de marché écrasantes dans ce domaine, et cette influence ne peut être sous-estimée. La question maintenant est de savoir qui peut lancer un Memecoin à une échelle similaire? La réponse est probablement “personne”.

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Pour reprendre les mots de Kel, nous avons épuisé nos “ressources d’attention”.

La nature fondamentale des Memecoin est de convertir l’attention en actifs tokenisés. Ils dépendent de la captation de l’attention du public et de sa transformation en capitaux spéculatifs. Cette approche a alimenté une croissance explosive du marché des Memecoin au fil des ans. Cependant, avec l’arrivée de Trump, ce modèle a peut-être atteint son apogée. Trump n’est pas seulement une célébrité ordinaire ou une vedette d’Internet ; il représente la grande majorité de l’attention à l’échelle mondiale. Aucune autre figure ou événement ne peut rivaliser avec sa position dominante dans les domaines culturel et médiatique.

Par conséquent, il est possible que Memecoin en tant que catégorie d’actif ait atteint son apogée. L’espace de croissance de la tokenisation de l’attention a été complètement exploré. Bien sûr, Trumpcoin pourrait encore connaître une augmentation supplémentaire, voire entraîner une dernière montée parabolique d’autres Memecoins. Mais il s’agit davantage d’une conclusion que d’un nouveau chapitre.

SocialFi（Clout 与 Yapster）

Si le récit de Memecoin doit continuer à se développer, il doit adopter un modèle plus durable et évolutif. C’est là que réside le potentiel de SocialFi. En combinant l’enthousiasme spéculatif avec des interactions plus profondes et plus personnalisées, SocialFi pourrait prolonger l’histoire de Memecoin. Plutôt que de parier sur des phénomènes culturels ou des jetons de célébrités, SocialFi offre une opportunité d’investir dans les relations personnelles et la dynamique communautaire. Dans cette perspective, il s’agit d’une évolution naturelle du concept de Memecoin, passant de la simple attention à des interactions plus significatives et à la création de valeur à long terme.


) Pourquoi SocialFi mérite d’être suivi

SocialFi est un point chaud potentiel qui mérite d’être suivi. Les projets réussis dans ce domaine pourraient fusionner les éléments des médias sociaux et des jeux en ligne pour créer une plateforme hybride à la fois attrayante et rentable. On peut imaginer qu’il s’agira d’une combinaison de plateforme sociale et de divertissement en ligne, avec un potentiel d’application à grande échelle non négligeable.

Actuellement, il y a deux projets qui méritent d’être suivis:

• Clout：Clout focuses on tokenizing social influence, allowing users with a large number of followers (over 10,000) to create personal tokens. Built on Solana, it combines Friend.tech’s monetization features, simplifies token issuance, and integrates with decentralized exchanges like Raydium. Clout has achieved early success, with its first token $STERNAK reaching a market value of $80 million in just a few hours. With a seamless registration process through credit cards and Apple Pay, Clout significantly reduces the entry barrier for Web2 users. However, its open structure disperses liquidity among multiple internet celebrities, which may weaken community cohesion.
• Yapster: Yapster is another innovative SocialFi project that combines social media, gaming, and cryptocurrency, also built on Solana. In contrast, Yapster’s approach is more focused, rallying the community around a common goal rather than dispersing liquidity among multiple internet celebrities. Users can participate in daily game shows, pay a registration fee of 0.25 SOL to create and vote for memes. Winning memes can even be minted into tokens, the distribution of which is tied to participants’ scores. This model focuses on a single meme rather than numerous internet celebrities, creating a stronger and more unified flow of liquidity. Yapster’s invite-only beta testing further fosters a close-knit, actively engaged community. A notable example is: its first token reached a market value of $25 million in just 10 minutes, demonstrating its strong user participation and value creation capabilities.

@yapsterxyz: Nous avons constaté que de nombreux utilisateurs rencontraient des ralentissements et d’autres problèmes lors de l’exécution du jeu ! Actuellement, nous travaillons jour et nuit pour résoudre ces problèmes dans les plus brefs délais. Un grand merci pour votre compréhension et votre patience lors de l’expérimentation de la version bêta.

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Les problèmes de stabilité causés par une surabondance de l’offre sont généralement perçus comme un signal haussier sur le marché.

Bien que Clout offre de nombreux avantages en termes d’extensibilité et de simplification des opérations pour les influenceurs, je préfère le mécanisme centralisé et la conception axée sur la communauté de Yapster. Il se concentre sur la transformation de l’attention du public en valeur réelle, ce qui est plus durable et attractif que de disperser la liquidité entre de nombreux individus.

) Dinocoins（XRP、HBAR、XLM）

“Ce qui est mort ne saurait mourir, mais renaît, plus fort.” - George R. R. Martin

Dinocoins (including XRP, HBAR, and XLM) are typical “disliked trades” in this round of the cryptocurrency cycle. This trading pattern is effective because it reveals the emotional bias of market participants. Market skepticism and disdain for these assets usually mean investors are under-allocated to them, resulting in a significant amount of funds remaining on the sidelines. When these assets start to rebound, investors are often forced to buy, further driving up prices.

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Graphique des prix du Bitcoin et du XRP.

Les utilisateurs de Twitter dans le monde de la crypto-monnaie ont longtemps considéré les Dinocoins comme des antiquités dépassées, pensant qu’elles avaient perdu leur compétitivité face à des récits plus récents et plus attrayants. Cependant, c’est précisément ce mépris qui a créé une opportunité pour leur résurrection inattendue.

Pourquoi est-ce important maintenant ?

Malgré sa mauvaise réputation sur Twitter, Dinocoins a montré une performance de prix et une adoption institutionnelle remarquables. Voici les raisons pour lesquelles ils méritent d’être surveillés:

• Reconnaissance institutionnelle : Ces jetons renforcent un positionnement « plus formel » dans l’espace des crypto-monnaies, en se concentrant sur des cas d’utilisation et des partenariats réels. Par exemple, le lancement par Ripple de RLUSD, un nouveau stablecoin, démontre ses efforts pour s’intégrer dans la finance traditionnelle. Le partenariat de XRP avec Santander et le partenariat de HBAR avec le World Gemological Institute sont une preuve supplémentaire de leur engagement en faveur de l’adoption institutionnelle.

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• Mise en place de la réglementation : Avec l’attente d’un environnement de réglementation plus favorable aux crypto-monnaies, ces jetons sont dans une position favorable. La conformité ISO 20022 de XRP et XLM (une norme étroitement liée à la compatibilité avec les systèmes financiers traditionnels) renforce leur crédibilité. De plus, les rumeurs entourant les ETF (fonds négociés en bourse) de XRP et HBAR ajoutent une autre couche d’attrait, bien que les ETF Bitcoin restent toujours au centre de l’attention du marché.

Ce contraste est très clair : d’un côté, de nombreux passionnés de crypto-monnaie les méprisent ; d’un autre côté, les institutions pourraient discrètement accepter ces jetons. Que vous les aimiez ou les détestiez, Dinocoins est en action, ce qui pourrait redéfinir leur rôle sur le marché. Leur accent sur la conformité, les partenariats et les cas d’utilisation pratiques pourrait finalement devenir une stratégie gagnante, surtout s’ils parviennent à gagner la faveur des autorités de régulation.

) Les opérations de jetons de flux de fonds spéculatifs

Si vous croyez toujours au concept de “lancement équitable”, vous devez faire face à une réalité : la plupart des jetons ne mènent pas une vie aussi démocratique qu’il n’y paraît.

1. L’équipe de développement du projet : l’équipe du projet développe généralement le projet avec la vision de la finance décentralisée ou de l’infrastructure, et crée un jeton comme partie de l’écosystème.
2. Les VC fournissent des fonds en échange de jetons verrouillés : Les sociétés de capital-risque (VCs) fournissent des fonds au projet en échange de jetons verrouillés ou déverrouillés par étapes. Ce type d’arrangement lie théoriquement l’intérêt des VCs au succès à long terme du projet, car les jetons ne peuvent pas être vendus immédiatement.
3. VCs vendent des jetons déverrouillés en dehors du marché pour du capital circulant : lorsque les jetons commencent à être déverrouillés ou libérés par étapes, les VCs ont généralement recours à des transactions hors marché (OTC) pour vendre ces jetons à du capital circulant. Ce capital circulant est généralement fourni par des institutions financières solides qui achètent ces jetons en vrac à prix réduit.
4. Vendre des jetons lorsque le volume de trading du marché est élevé (ce que vous faites actuellement) : Une fois que ces jetons sont acquis, le capital circulant tente de créer ou d’exploiter une tendance sur le marché. Ils utilisent des plateformes telles que Twitter pour promouvoir des récits, attirer l’attention du marché et augmenter le volume des transactions, ce qui leur permet de vendre les jetons à un prix élevé dans des conditions favorables.

Situation réelle

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Prenez Raydium par exemple, son jeton semble actuellement largement déverrouillé.

Entre 2021 et 2023, de nombreux capitaux risque ont afflué sur le marché des cryptomonnaies, en particulier dans les projets DeFi et d’infrastructure. Ces investissements sont généralement effectués sous forme de jetons verrouillés ou libérés de manière progressive. Cependant, maintenant que la plupart des jetons sont déverrouillés, les VC doivent liquider ces actifs afin de les restituer à leurs partenaires limités (LPs) en termes de rendement sur investissement. À partir de la mi-2024, de nombreux VC de renom ont commencé à appeler à la collecte de liquidités supplémentaires. Ces liquidités sont utilisées pour acheter ces jetons illiquides par le biais de transactions de gré à gré (OTC), offrant ainsi aux VC un marché pour la liquidation des jetons déverrouillés.

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Plutôt que blâmer les participants, il vaut mieux comprendre les règles elles-mêmes. Les VC poussent les gens à lever des fonds liquides pour reprendre leurs jetons via des transactions de gré à gré, afin de commencer à distribuer les bénéfices du cycle précédent aux LP.

Les relations entre les VC, la liquidité et le marché ne sont pas malveillantes, mais sont un phénomène naturel de flux de capitaux dans l’écosystème cryptographique. Les VC ont besoin d’une liquidité suffisante pour racheter leurs jetons, qui, en raison d’une liquidité insuffisante, sont généralement vendus à bas prix. En retour, la liquidité tente de créer ou d’amplifier le récit du marché via des plateformes telles que Twitter, pour attirer l’attention du marché et augmenter le volume des transactions, afin de vendre ces jetons à profit lorsque les conditions du marché sont favorables.

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La correspondance entre le récit du marché et les points de repère temporels.

Ce n’est pas nécessairement un comportement malveillant, j’achète même certains jetons moi-même. Mais vous devez connaître vos contreparties et avoir une compréhension claire du cycle de vie des jetons.

) AI 智能体与 DeFAI

DeFAI pourrait remplacer de nombreux outils cryptographiques existants. Si une intégration suffisante de fonctionnalités est réalisée, un routeur DeFAI pourrait agir simultanément en tant qu’agrégateur de rendement, d’échange décentralisé DEX### et de contrats perpétuels, d’outil de gestion de portefeuille, voire plus.

Cependant, je suis sceptique à l’égard des agents d’intelligence artificielle qui prétendent pouvoir vous faire gagner de l’argent. Les fluctuations du marché entraînent une diminution progressive des rendements excessifs (alpha) avec le temps. Néanmoins, DeFAI peut encore fournir un soutien important aux investisseurs individuels en simplifiant les stratégies de trading personnelles et la gestion de portefeuille.

Actuellement, l’IA se trouve à un stade clé de son développement. Les points chauds de l’IA ont connu plusieurs étapes : d’abord des projets d’infrastructure tels que Bittensor, puis des projets d’entités intelligentes comme AIXBT, suivis par des plates-formes de lancement d’entités intelligentes (comme Virtuals) et des cadres (comme AI16Z). Aujourd’hui, la dernière tendance est axée sur DeFAI.

Une tendance importante en formation

L’IA est sans aucun doute l’un des points chauds les plus importants du marché dans ce cycle, mais son orientation à long terme reste incertaine. L’essor de DeFAI est particulièrement remarquable car il ne promet pas une « IA qui rapporte de l’argent » magique et se concentre plutôt sur des fonctionnalités pratiques, telles que la rationalisation du processus d’optimisation du rendement, le trading et la gestion de portefeuille.

Ce qui distingue DeFAI, c’est qu’il vise à intégrer l’écosystème fragmenté des outils cryptographiques actuels. Imaginez un routeur capable d’intégrer sans problème plusieurs instruments financiers, ce qui réduirait considérablement les frictions pour les utilisateurs. Bien que l’idée d’un ‘agent d’intelligence artificielle pour gagner de l’argent’ puisse sembler peu réaliste, l’avantage de DeFAI réside dans sa capacité à aider les utilisateurs à exécuter leurs stratégies de manière plus efficace.

Tendances du marché en constante évolution

Comme tous les principaux points chauds du marché, le domaine de l’IA évolue rapidement sous l’impulsion de la spéculation et des expérimentations. Du début promesse de la liberté financière apportée par l’IA, à la fonctionnalité réelle offerte par DeFAI aujourd’hui, ce changement reflète le passage progressif du marché de la fantaisie à l’application concrète. On peut prévoir que l’IA continuera d’être un thème central, mais les vrais gagnants seront ceux qui pourront répondre aux besoins réels et éviter les promesses excessives des projets.

Le marché des cryptomonnaies reste rempli d’incertitudes. Les tendances du marché changent rapidement et les gagnants seront ceux capables de prédire en avance les mouvements de l’attention publique. Restez attentif et flexible, tout en gardant une vue d’ensemble et en évitant d’être trompé par les fluctuations à court terme.